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1、总25卷第8期西南民族大学学报人文社科版Vol25No82004年8月JournalofSouthwestUniversityforNationalitiesHumanities&SocialSciencesAug2004法和金融学:国外研究文献综述郑长德卞娜(西南民族大学经济学院资本市场研究所,四川成都610041)摘要:法和金融学(LawandFinance)是由金融学和法学交叉而形成的一门新兴学科,她是自20世纪70年代兴起的法和经济学(LawandEconomics)的延伸。法和金融学应用经济金融理论和计量经济学方法分析和探究法律和法律制度对国
2、家金融体系的形成、金融体系配置资源的效率、各国公司治理构架的形成及经济发展的影响。法和金融学有两大研究方向:一是结合法律制度来研究金融学问题,也就是以金融学为中心、同时研究涉及的法律问题,强调法律这一制度性因素对金融主体行为的影响。二是利用金融学的研究方法来研究法学问题,例如金融立法和监管的经济学分析。本文综述了法和金融学学派的主要观点,论文从对LLSV的著名论文法律与金融论述开始,接着论述了有关学者对金融法对公司治理、经济增长影响的相关研究;并综述了对LLSV的反对意见。最后,对法和金融学进行了简单的评论,并就我国开展法和金融学研究提出了意见。关键词:法和经济
3、学;法律;金融;法和金融学中图分类号:DF07文献标识码:A文章编号:10043926(2004)08008711和金融学的融合,推动了法和金融学学科的发展,今天,法和金融学已成为一个重要的研究领域。一、引言法和金融学有两大研究方向:一是结合法律法和金融学(LawandFinance)是由金融学和制度来研究金融学问题,也就是以金融学为中心、同法学交叉而形成的一门新兴学科,她是自20世纪时研究涉及的法律问题,强调法律这一制度性因素70年代兴起的法和经济学(LawandEconomics)对金融主体行为的影响。二是利用金融学的研究方的延伸。法
4、和金融学应用经济金融理论和计量经济法来研究法学问题,例如金融立法和监管的经济学学方法分析和探究法律和法律制度对国家金融体系分析。本文从对LLSV的著名论文法律与金融的形成、金融体系配置资源的效率、各国公司治理构论述开始,LLSV考察了49个国家对公司股东和债架的形成及经济发展的影响。权人的法律保护制度,以及这些制度的渊源和执行法和金融学的开创性研究可上溯到20世纪效果,发现,普通法系国家对投资者的法律保护最有90年代末期。在传统的金融理论看来,金融学研究效,法国民法系国家最差,而德国和斯堪的纳维亚民的是证券的定价、证券的风险与收益,而证券的价格法系国家居于其中。同时也表明,
5、最大的上市公司又是该证券带来的现金流所决定的。1998来自美中,股票所有权的集中程度相对来说与投资者的保国哈佛大学、芝加哥大学的四位学者LaPorta、护程度有关,小股东不可能在那些对其权利保护不Lopez-de-Silanes、Shleifer和Vishny(以下简称利的国家中居于重要地位。本文第三部分论述了有LLSV)发表了法和金融(LawandFinance)这篇奠关学者对金融法对公司治理、经济增长影响的相关基性文献,他们的研究发现,问题并非如此简单,现研究。根据LLSV的分析,法律制度不仅外生性地金流的获得是与附着于证券上的相应权利相关联决定了国家的经济架构和经济绩效,
6、其产生的影响的。这些权利能否得到保证和有效地行使,会影响还取决于该制度是从哪个国家移植过来的。在对法证券的完整性,从而影响到它的价格,而法规及其实律制度的作用感兴趣的学者间,法律最重要的观施效果塑造着这些权利。自那以来,法和金融学点比较普遍,但是,在美国的法学院里,一些以公司渐渐引起了越来越多的法律学者、经济学者、甚至历法、公司治理结构为专攻方向、对经济学也很精通的史学者的研究兴趣,他们的工作,极大地推动了法学法律学者注意到了法律制度与实际情况相背离的问收稿日期:2004-04-30作者简介:郑长德,西南民族大学经济学院院长经济学、博士;卞娜,西南民族大学经济学院硕士研究生
7、。88西南民族大学学报人文社科版第25卷题,在他们当中,法律并非重要(Lawistrivial)内部又可以具体划分为法国法、德国法和斯堪的纳(Black,1990)的观点占据了上风。本文第四部分论维亚法三个子系。大多数讲英语的国家属于普通法述了他们的观点。本文最后,即第五部分是我们对系,其他国家大都属于大陆法系。大陆法系起源于法和金融学的一个简单评论。罗马法,而它的三个子系法国法、德国法和斯堪的纳维亚法则分别是建立在1804年的拿破仑法典(即二、法和金
