对资金时间价值本质问题的思考与探索

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1、对资金时间价值本质问题的思考与探索-会计对资金时间价值本质问题的思考与探索孙秉璋摘要：本文探索了资金时间价值的概念，指出了理解资金时间价值需要注意的事项。通过对资金时间价值形成过程的分析，研究了产生资金时间价值的根源问题，进而提出了资本的价值补偿和社会生产力进步是资金时间价值的本质之论点，并根据事实进行论证。关键词：价值补偿；生产力进步；资金时间价值；本质在当今的财经类教科书中，对“资金的时间价值”这个问题，应当说还没有得到很好的解决，对其定义也是五花八门，资金的时间价值也叫货币的时间价值。“所谓货币时间价值，是指不同时点上的货

2、币具有不同的价值，或者说：放弃现在使用货币的机会，可以换取按一定利率与时间计算的报酬”。“资金在周转使用中由于时间因素而形成的差额价值，称为资金的时间价值”。实际上，截止目前，对“资金的时间价值”的概念，还没有一个统一的、大家都接受的定义。依笔者拙见，资金的时间价值应定义为“由于生产力进步，而使资金在周转使用中因耗用而得到的价值补偿”。一、理解资金时间价值概念需要注意的事项1.资金产生时间价值是因为资金被生产耗用而得到的价值补偿，并不仅仅是因为“时间”因素而得到的增值也就是说，如果资金没有被生产耗用，就是“时间”再长也不会有时间

3、价值。比如说，把钱锁在柜子里面，时间再长也不会有时间价值。在这里，忽略了一个重要问题，产生时间价值其前提条件是资金需要投入生产而耗用，使资金变成资本。所以说仅仅因为时间并不会产生价值。2.资金投入生产会产生增值，但这个增值并不仅仅是因为“资金”因素而产生在这里，这个“增值”实际上就是企业利润，企业利润是由多个生产要素共同作用的结果，如工人的劳动、资本、技术、信息、管理能力等。在这些生产要素里面，起决定作用的是工人劳动，而资金只起到了一个基本作用。所以说“货币的时间价值，是指货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值”的定义，未免

4、有失偏颇。在这里，忽略了两个问题：一是资金时间价值是企业增值（利润）的一部分，而不是全部增值（利润）。二是资金时间价值产生起决定作用的是工人劳动，而并不是资本。3.严格划分负债资金和权益资金是决定是否具有资金时间价值的前提在现实生活中人们忽略了一个重要的事实：认为只要资金投入企业，就会产生时间价值。而事实并非如此，比如，投资者投资100万元，开办企业，经过一定时间，他事实上并未得到资金的时间价值。如果企业盈利，他就会得到利润分红；如果企业亏损，他就不会得到一分钱的分红，甚至还可能亏掉投资额，哪怎么能说这些资金具有时间价值呢？但资

5、金的时间价值就不是这样，不管企业盈利或亏损，他必须得到资金的时间价值。这是为什么呢？原来，同样投入企业的资金，一部分形成企业权益，一部分形成企业负债。权益资金享有企业利润分配权，不享有资金时间价值；负债资金享有资金时间价值，但不能参与企业利润分配。所以说，资金时间价值是对耗用资金的一段时间的价值补偿，它并没有分享企业的增值———利润。对企业来说，只有权益资金分享了企业的增值，但它并没有得到资金的时间价值。恰恰相反，只有负债资金没有分享利润，但它且具有资金的时间价值。二、资本的价值补偿和社会生产力进步是产生资金时间价值的两个根本原

6、因1.资金时间价值一部分来源于企业利润，但这些资金并没有参与企业利润分配这就需要我们走进企业，了解企业利润是怎么形成的这个问题。实际上，企业利润是工人劳动、技术、管理、土地、信息等多个生产要素共同作用的结果。在这几个生产要素当中，工人的劳动是起决定作用的生产要素。马克思说：“人类劳动是价值创造的唯一源泉”。威廉·配弟也说“劳动是财富之父，土地是财富之母”。谁也不能否认工人劳动对企业利润形成的决定作用。其他要素对企业利润的形成并不能起决定作用。资金同样也是如此，所以，资金的耗用只需要补偿就可以了，无法也无需参与企业利润分配，在会计

7、核算上也是如此，利息计入财务费用，并不从企业利润中支付。只不过，这种补偿是刚性的，不论企业实现利润与否，都应得到补偿，否则，企业就无法进行再生产或扩大再生产。2.企业利润是以价值补偿的形式形成资金时间价值这种补偿体现在如下几个方面：①风险性补偿。资金所有者暂时让渡出资金使用权，而把资金投入生产。企业在使用过程中，会出现很多的不确定性；对企业来说，风险和收益是对等的，高风险要求高收益。而对于资金所有者来说，也意味着一定的风险，所以，他要求一定的风险补偿，这种风险补偿是资金时间价值的一部分。②货币贬值补偿，或者是通货膨胀补偿。对于资

8、金所有者来说，他通过投资来达到保值增值是其主要目的。但是，如果由于货币贬值而使收益打了一定折扣，或者没有收益甚至负收益，这对于资金所有者来说，他肯定是不会干的。所以，货币贬值的补偿是资金时间价值的又一组成部分。③收益性补偿。资金作为一种社会资源，不论它投资于那些