中国资本市场有效性研究--基于股票和债券市场动态相关性研究

《中国资本市场有效性研究--基于股票和债券市场动态相关性研究》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在学术论文-天天文库。

1、万方数据独创性声明本人声明所呈交的学位论文是本人在导师指导下进行的研究工作和取得的研究成果，除了文中特别加以标注和致谢之处外，论文中不包含其他人已经发表或撰写过的研究成果，也不包含为获得云洼王些太堂或其他教育机构的学位或证书而使用过的材料。与我一同工作的同志对本研究所做的任何贡献均已在论文中作了明确的说明并表示了谢意。学位论文作者签名：赵啕傻签字日期：劢f萨3月』D日学位论文版权使用授权书本学位论文作者完全了解云鎏王些太堂有关保留、使用学位论文的规定。特授权云洼!业太堂可以将学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，并采用影印、缩印或扫描等复制手段保存、汇编以供查阅和借阅。同意学

2、校向国家有关部门或机构送交论文的复印件和磁盘。(保密的学位论文在解密后适用本授权说明)学位论文作者签名：赵海霆签字日期：列6年3月fD日导师签名：签字日期：硼6年弓月／0日万方数据学位论文的主要创新点＼删一、研究视角的创新本文从外部冲击的视角研究对货币政策规则的影响，目前笔者所查阅的文献之中，关于外部冲击的研究和货币政策规则的研究相对独立，本文将两者有机结合，从理论层面进行分析两者之间的内在联系。二、外部冲击因素的量化、本文探讨的外部冲击因素主要包括国际大宗商品价格变动、国际资本流动和汇率波动三种指标，将其进行量化之后，通过具体的传导机制建立扩展的McCallum规则和Taylor规则

3、的理论模型。三、对线性的规则进行修正本文探讨的货币政策规则主要指McCallum规则和Taylor规则这两种工具规则，在对外部冲击因素量化之后，主要对线性的McCallum规则和Taylor规则进行部分修正。万方数据摘要金融一体化加速了市场的开放程度和各国资本的国际流动，对于政府制定整体的经济政策和货币政策的实施都带来了一定的难度。在制定货币政策的过程中，各国政府不仅要考虑到本国国内宏观经济因素的影响，还要关注国际大宗商品价格变动、国际资本流动、汇率波动外部冲击因素的影响。为了应对外部冲击因素的影响，我国近几年的货币政策操作也日益频繁，货币政策规则作为货币政策实施的指导规则，既能够帮助

4、央行制定科学有效的货币政策，又能为公众提供一个判断货币政策实施效果的参照标准，它在宏观经济运行中的重要性也在与日俱增。在理论研究的基础之上，对外部冲击因素的传导机制进行进一步厘清，然后对加入外部冲击因素的两种工具规则进行实证检验，最后得出Taylor规则对于货币政策的指示作用更为显著的结论，然后结合经济现实给出一定的政策建议。具体而言，本文是在经济学研究的基本框架下，在广泛收集数据的基础上，从中国经济实际问题出发，对外部冲击因素对我国货币政策规则的影响进行研究。首先对全文做出概括性介绍，并分别就三个方面的内容进行了阐述，重点对外部冲击和货币政策规则核心概念做出界定；然后从理论层面分别对

5、外部冲击和货币政策规则的相关理论和文献综述进行归纳；之后又对外部冲击要素的传导机制和影响，以及货币政策规则的基础分类进行研究，再然后以两种工具规则为例，结合之前的理论基础对McCallum规则和Taylor规则进行实证检验，得出Taylor规则对于货币政策的指示作用更为显著的结论，最后给出论文的结论与政策建议。关键词：外部冲击外部冲击因素国际大宗商品国际资本流动汇率波动货币政策规则万方数据AbstractThefinancialintegrationacceleratedtheopeningofthemarketandtheflowofinternationalcapitalaroun

6、dcountries．However,thechangeoftheentirefinancialoperatingenvironmentonwhichtheimplementationofmonetarypolicydependsmakestheformulationofeconomicpolicyandtheprocessofmonetarypolicydifficult．Intheprocessofmakingmonetarypolicies，thegovernmentsshouldnotonlyconsiderthedomesticmacroeconomicfactors，but

7、alsopayattentiontotheintemationalcommoditypricechanges，theinternationalcapitalflowsandexchangeratefluctuations．Inresponsetoexternalimpactfactors，theoperationofthemonetarypolicyareincreasinglyfrequentinourcountryinrecentyears