我国股票市场风险预警及实证研究

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1、重庆工商大学硕士学位论文我国股票市场风险预警及实证研究姓名：冯磊东申请学位级别：硕士专业：统计学指导教师：谭湘渝20110610我国股票市场风险预警及实证分析一手两要近二十年来，金融市场的全球化趋势日益明显，金融市场的风险也日益加剧，尤其是金融衍生工具的急剧膨胀以及资产证券化的发展j使全球金融市场发生了根本性的变化，而市场风险成为金融机构和投资者所面临的最重要风险。我国的市场风险以股票市场最为典型，它是一个高收益伴随着高风险的市场，同时又是一个新兴的、迅速发展的、不太成熟的市场，相应地其风险问题也更加突出。因此对股票市场的风险进行监测同时建立风险预警机制，加强对风险的预警和有效控制就显得

2、十分必要。股票市场瞬息万变，很难预测到股票市场真正发生危机的具体时间，只能够通过对股票市场风险进行监测和预警，来衡量股票市场发生危机的可能性，为管理者以及广大投资者提供警示作用。为了保持我国股票市场的健康协调发展，很有必要建立一套股票市场风险预警机制，定期地对股票市场风险追踪监测和预测分析，在危机初露端倪时及时预警，以便采取有效措施。基于以上的考虑，本文共分六章展开论述。’第1章对风险预警的背景和意义进行了细致的论述，对国内外已有的关于风险预警的相关文献进行了较为系统、全面的回顾与评述，提出了利用经典计量模型，对我国股票市场进行风险预警研究的必要性。第2章从风险的一般定义延伸到股票市场的

3、风险，通过对各种风险识别方法的比较研究，结合我国股票市场的现状和特点归纳出合适的风险识别方法，探讨我国股票市场风险形成的原因和机理。第3章通过对经济预警方法的比较分析，引用较为经典的logistic回归模型对我国股票市场进行风险预警分析。第4章选取市场平均市盈率、广义货币M2同比增长率、市场交易量变化率、市场成交金额变化率、涨跌幅等指标作为我国衡量我国股票市场风险的预警指标，建立完整的预警指标体系。第5章在相关指标数据收集和整理的基础上，运用预警模型监测我国股票市场风险的同时进行实证分析，验证预警模型的有效性。第6章通过本文的分析研究，指出本文的研究结论以及需要进一步深入研究的方向。关键

4、词：股票市场；风险；风险识别；风险预警；Logistic模型重庆工商大学硕士学位论文AbstractInrecenttwentyyears，globalizationoffinancialmarketsisbecomingmoreandmoreclearaswell觞theriskoffinancialmarketisincreasing．Particularly,therapidexpansionoffinancialderivativesandthedevelopmentofassetseeuritizationhavechangedglobalfinancialmarketsfun

5、damentally．Buttheriskofthemarketbecomesthemostimportantriskwhichisconfrontedwithfinancialinstitutionsandinvestors．Inourcountry’Smarketrisk,thestockmarketiSthemosttypical，whichisahighincomeanda11jgh而Skmarket,butitisalsoallemerging，rapidlydevelopingandlessmaturemarket．Correspondingly,theriskofthest

6、ockmarketisbecomingmoreprominent．Therefore，monitoringtheriskofthestockmarket,establishingthemechanismofriskwarning，strengtheningtheriskwarningandeffectivecontrolisextremelynecessary．ThestockmarketisSOconstantlychangingthatitisdifficulttopredicttherealspecifictimeofcrisis．nleonlywaytowarnmanagersa

7、ndinvestorsistomeaSurethepossibilityofthecrisisbymonitoringandwarningtheriskofthestockmarket．Inordertomaintainthehealthandcoordinateddevelopmentofourstockmarket,itisnecessarytoestablishasetofthestockmarketriskwarningme