地方政府金融论文范文-试谈从金融视野看地方债危机论文

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1、地方政府金融论文范文:试谈从金融视野看地方债危机论文从金融视野看地方债危机论文根据2013年12月30日国家审计署发布的全国政府性债务审计结果，我国省级、市级、县级、乡镇政府负有偿还责任的债务共10.88万亿元，其中市级和县级债务占比高达80%,很大一部分为二、三线甚至县级市发行的城投债或企业债。一种观点认为，中国政府拿到债务资金并不像欧美国家用来消费，而是将资金用在了基础建设和公共服务等方面，形成了很多稳健的资产，这些资产可以带來收益，从而产生现金流用來还债。短期来看，由于政府推动的资产多在相对垄断的领域，属于优质资产，地方政府可利用信托、理财、担保公司等“金融创新”手段融入资金

2、。但长期而言，这种所谓的“金融创新”，不过将风险分担给不同的金融机构，而且更加隐蔽，更难监管，更难防范。如果将银行、保险、信托等各类机构分开来看，似乎各自的风险都在可控范围之内，可是由于金融市场互联互通，单体金融机构的风险可能引发整个系统性的危机，甚至是财政风险与金融风险的交叉传染。国家发改委在2013年年末曾经警示，2014年预计有1000亿元城投债券到期兑付。在目前地方经济和财政收入增速放缓的情况下，部分地方政府连偿还利息都困难，我们有理由担忧政府是否有能力偿还如此巨大的债务、化解地方债带来的政治经济双重压力，特别是财政风险与金融风险交叉传染的可能性。利率市场化进程对地方债的冲

3、击由于地方政府和地方金融的互相依赖性，利率市场化进程可能会导致银行业又一次的变革和风险，地方金融机构首当其冲受到冲击，从而给地方政府带来新一轮债务风险。目前地方政府负债大量用于长周期的基础设施建设，但银行贷款和信托类债务期限偏短，融资成本较高，融资期限长且利率相对合理的企业债占地方政府性债务比例不足20%。募投项目与债券产品不匹配，已成为地方政府性债务结构不合理的主要理由。其中，地方政府大量依赖的信托类债务年化利率普遍在13%〜15%之间，远高于企业债平均融资成本。由于地方经济和财政收入增速放缓，而融资平台对借贷成本的敏感度较一般企业更低，这又加重了其利息负担。根据广发证券的统计，

4、目前发行城投债的1000家地方融资平台，截至2013年11月末，其存量城投债为2.4万亿元。据屮诚信国际统计，2013年12月，超过一半的城投债票面利率在8.2%以上，而12月31日银行间债券综合指数平均利息为4.217%,仅城投债利息一项，地方政府就需要多付出近400亿的财政支出。清华大学公共管理学院教授俞乔认为，我国地方政府债务每年需承担的利息开支在1万亿左右，每天一睁眼就要偿还利息近28亿元，地方债利息负担很大。而由于地方政府和地方金融的互相依赖性，利率市场化进程可能会导致银行业又一次的变革和风险，地方金融机构首当其冲受到冲击，从而给地方政府带来新一轮债务风险。2013年7月

5、，中国人民银行放开人民币贷款利率下限，解除一直以來对银行业的利差保护。银行类金融机构不但受到利聾收入下降的冲击，而且直接面对从定价水平、风险管理能力到客户储备、市场竞争力等全方位的挑战。利率市场化是传统银行业的生死大关，也是金融市场洗牌重建的机会。在此过程中，信誉不佳、经营不善的小型地方性金融机构将逐步被市场淘汰。这是有史可鉴的。在美国，20世纪70年代实现利率市场化后,随即倒闭了3000多家银行。我国中央政府1999年宣布取缔农村合作基金会，限期清盘、清偿，这一对农村金融秩序的整顿举措，结果却给地方政府带来了巨额的债务。如广东省政府为了清偿全省886家农村合作基金会的股金，向中央

6、借款71.13亿元，各级政府自筹资金20.9亿元。作为农村合作基金会开办最兴旺的省份之一，四川省需要清欠的股金达到250多亿元，由此背下了沉重的债务包袱。金融业具有“准公共产品”的特性，金融对政府有着天然依赖性。政府往往是金融风险和危机的最后承担者，无论政府是否愿意，金融若发生系统性风险，由于其有很强的外部性特征，此吋政府出于整个宏观经济和社会稳定的角度考虑，往往要出面承担或分担危机的成本。现在，政府制约金融业的成本越来越高，一旦金融体系出现动荡，需要维持金融秩序的财政支出也就水涨船高。在缺乏应有条件时,政府无法退出对金融业的制约，为维护金融安全，保持金融体系的稳定，地方财政将采用

7、什么形式为地方金融系风险“埋单”是地方政府必须深思的理由。缓解地方债的紧急方案除债务单位的事业收入外，土地出让收入一直是地方政府主要还债来源。1月26H,财政部公布2013年财政收支情况显示，2013年卖地收入增加的绝对数超过了财政增收的绝对数，加上因房地产引发的人量税收的增长，因房地产产生的财政收入超过了5.7万亿元，将近全国公共财政收入的•半。然而土地的稀缺性和不可再生性从根本上决定了土地财政无法长期依赖，加上近年来房地产政策的收紧，导致二三线城市地价涨幅其微，真