ah股交叉上市对公司治理与公司价值影响的实证研究

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1、重庆大学硕士学位论文AH股交叉上市对公司治理与公司价值影响的实证研究姓名：于艳申请学位级别：硕士专业：会计学指导教师：李豫湘20120525重庆人学硕+学位论文一生壅塑墨一—————————————————————————————————————————————————————————————————————————一一一摘要随着金融全球化的发展，越来越多的中国公司进入国际股票市场进行融资。与此同时，近年来中国经济的快速发展以及内地股票市场的迅速扩张吸引了众多境外上市的中国公司回归国内上市，交叉上市己经发展成为当今中国

2、证券市场中一个引人注目的现象，研究交叉上市对公司治理和公司价值的影响有重要的现实意义。本文在借鉴国内外相关研究成果的基础上，结合中国证券市场的特殊制度背景及交叉上市公司的特点，研究AH股交叉上市对公司治理与公司价值产生影响。本文以2007．2009年间我国AH股交叉上市公司作为研究样本，同时选取仅境内发行A股的同类公司作为配对样本进行比较分析，运用描述性统计、独立样本的T检验、非参数检验、主成分分析、回归分析等方法得出以下结论：①在公司治理方面，单变量检验的结果是AH股交叉上市的部分公司治理指标显著优于同类配比公司，运

3、用主成分分析法得出两个组公司的公司治理综合指标，AH公司的综合得分显著高于配比公司，即交叉上市显著提高了公司治理水平。②在公司价值方面，AH股公司的价值与配比公司无显著差异。③交叉上市对公司治理与公司价值的关系具有正相的调节作用，但是这种调节作用是不显著的。根据理论与实证分析的结论，本文对投资者、上市公司管理层和政府管理部门提出了相应建议。关键词：交叉上市，公司治理，公司价值重庆_人学硕十学位论文一墨塞塑鐾_—————————————，———一—-—————————————-——————————————————————

4、——————————————————————————————一ABSTRACTWiththedevelopmentoffinancialglobalization，moreandmoreChinesecompaniestoentertheinternationalequitymarketsforfinancing．Atthesametime，China’Srapideconomicdevelopmentandtherapidexpansionofthemainlandstockmarketinrecentyearsha

5、sattractedmanyoverseaslistedChinesecompaniesreturntothedomesticmarket，cross—listingasanincreasinglyimportantcorporatestrategieshavebeendevelopedtobecomeChina’Ssecuritiesmarketdevelopmentinaremarkablephenomenon．Studycross—listingoncorporategovernanceandfirmvalueh

6、aveimportantpracticalsignificance．DrawonrelevantresearchresultsonthebasisofthespecialinstitutionalbackgroundofChina'ssecuritiesmarketandthecharacteristicsofcross-listedcompaniestostudythecross—listingoftheAHcanhaveanimpactoncorporategovernanceandfirmvalue，andwhe

7、therthecorporategovernancethecompaniesvaluetherelationship．2007—2009ChinaAHsharescross—listedcompaniesasoursample，andselectonlytheterritoryoftheissuanceofAsharesofsimilarcompaniesaspairedsamplesforcomparativeanalysis，theuseofdescriptivestatistics，independentsamp

8、lesT-test，nonparametrictests，principalcomponentanalysis，regressionanalysis，thefollowingconclusions：①Intheareaofcorporategovernance，theresultsoftheunivariatetestispart