利率调控与上海住宅房地产发展关系研究

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1、指导小组成员名单庄起善教授田素华副教授徐筱凤副教授郑辉副教授目录摘要--一-一-一-一-一-一-一-一-一-一-一-一-一-一-一-一-一-一-一-一-一---一-一-一-一-一-一-一-一-一4ABSTRACT--一-一-一-一-一-一-一-一-一---一-一-一-一-一-一-一-一-一-一-一-一-一-一-一-----一纽第一章引言第一节中国调控房地产的利率工具--一-一---一-一---一-一-一-一-----一-一-一5第二节文章综述--一-一-一-一-一-一-一-一-一-一---一-一---一-

2、一-一-一-一-一-一-一-一9第三节本文特色与研究结论--一-一-一-一-一---一-一---一---一-一-一-一-一-一n第四节结构安排--一-一-一-一-一-一-一-一-一-一-一-一-一-一-一-一-一-一-一-一-----一12第二章利率调控房地产市场的国际比较第一节美国调控的历史经验------一-一-----一-----一-一-----一-----一-一14第二节日本调控的历史经验--一-一-一-一-一-一-一-一-一-一-一-一-一-----一-一-一17第三章利率政策对房地产业传导影响

3、机制第一节资金使用成本渠道--一-----一-一---一-一---一-一-一---一---一-一---一21第二节房价上涨预期渠道--一-一-一-一-一-一-一-一-一-一-一-一-一-一-----一-一-一2:1第三节供给成本渠道--一-一-一-----一-一---一-一---一-----一-一-------一-一2注第四节影响资产价格渠道--一-----一-一---一-一---一---一---一-------一-一26第五节资产组合配置渠道--一---一-一-一-一-一-一-一-一-一-一-一-一-一

4、-----一-一28第六节信贷、资产平衡表渠道--一-一---一-一---一-----一-一-一-一---一-一-一31第四章利率调控对上海房地产业发展的实证检验第一节上海住宅房地产发展概况--一-----一---------一---------一--一33第二节指标选择和模型构建--一-一-一---一-一---一-一---一-一-一-一-----一-一39第三节计量分析方法--一-一-一-一-一-一-一-一-一-一-一-一---一-一-一-----一-一-一42第四节计量分析结果----一---一-一-

5、一---一-一---一-一---一---------一-一-一51第五节方差分解--一-------一-一-一-一---一-一---一-----一-----------一-一浙第五章结论及建议第一节利率调控的作用和意义--一-----一-一---一-一---一-一-一---------一6()第二节政策建议--一-一-一-一-一-一-一-一-一-一-一-一-一-一---一-一-一-----一-一-一62后记(致谢)--一-一-一-一-一-一-一-一-一-一-一-一-一-一-一-一-一-一-一---一-一-

6、一-一-一-一-一69摘要中国房地产业的平稳健康发展，是中国近十年来的重大经济社会问题。但是，对于房地产调控的方式和手段，学术界存在较多分歧。本文从利率角度出发，分别利用资金使用成本模型和资产组合转换模型对房地产价格决定问题进行研究。在资产组合转换模型实证检验中，VAR计量回归检验的结果显示，在对上海市住宅房地产价格的影响中，短期内上海市住宅房地产价格受自身冲击影响较大，长期内受实际存款利率影响最大，无沦长短期看，租金水万lz’-(收入水平)对房价波动影响有限。最后，针对我国实际，提出相应的政策建议。关键

7、词:利率;房地产;_}二海;实证检验中图分类号:「830.73ABSTRACTAdoPtingPasthousingPrieeinformation，interestrate，housingdemand，housingsuPPlyetc，asindePendentVariablesandusingtheVARmodel，ThisPaPeranalyzestheeharaeteristiesofShanghai’5housingPrieeftomJanuary2000toAPril2010.Throught

8、heeconometrieanalysisintheUserCaPitalCostmodelandPortfolioSeleetionModel，wefindthat，PasthousingPriceinformationeouldPartiallyexPlaineurrenthousingPrieeehange，esPeeiallyintheshortterm;bothrealdePositinterestrateandre