《财政学》第十二章国债和国债市场

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1、第一节国债原理第二节国债的经济效应和政策功能第三节我国债务负担率及债务依存度的分析第四节国债市场及其功能第五节政府直接隐性债务和或有债务第十二章国债和国债市场《财政学》(第六版）陈共主编12.1Theoryofnationaldebt12.2Economiceffectandpolicyfunctionofnationaldebt12.3Analysisofburdenratioanddependencyratioofnationaldebt12.4Thenationaldebtmarket12.5Directrecessiveliabilitiesand

2、contingentliabilitiesChapter12Nationaldebtanditsmarket《财政学》(第六版）陈共主编第一节国债原理一、国债及其种类、结构和负担(thetypes、structureandburdenofnationaldebt)二、国债制度要素(theelementsofnationaldebtsystem)《财政学》(第六版）陈共主编第一节国债原理一、国债及其种类、结构和负担（一）国债的含义（二）国债的种类（三）国债的结构（四）国债负担和限度中国人民银行《财政学》(第六版）陈共主编第一节国债原理国债的种类1．以国家举债的

3、形式为标准，分为国家借款和发行债券。2．以筹措和发行的地域为标准，分为内债和外债。3．以债券的流动性为标准，分为可转让国债和不可转让国债。4．以发行的凭证为标准，分为凭证式国债和记账式国债。《财政学》(第六版）陈共主编国债的含义国家举借的债务称为国债。国债是一个特殊的财政范畴，它首先是一种非经常性的财政收入，又是一个特殊的债务范畴，它与私债的本质区别在于发行的依据或担保物不同。国债的担保物是政府的信誉。国债产生与奴隶社会。加快发展是在经济高度发达的资本主义社会。我国国债发行的三个阶段第一阶段：新中国刚刚成立的1950年，发行了“人民胜利折实公债”；第二阶段：

4、1954-1958年，分五次发行了”国家经济建设公债“；第三阶段：1979年改革开放以后，从理论上矫正了”既无内债又无外债是社会主义的优越性“的错误思想。第一节国债原理国债的结构1．应债主体结构2．国债持有者机构或应债资金来源结构3．国债期限结构《财政学》(第六版）陈共主编第一节国债原理国债负担可以从以下四个方面分析：（1）认购人负担（2）政府负担（3）纳税人负担（4）代际负担《财政学》(第六版）陈共主编第一节国债原理衡量国债绝对规模的指标：（1）历年累计债务的总规模，即国债余额（2）当年发行的国债总额（3）当年到期需还本付息的债务总额《财政学》(第六版）陈

5、共主编第一节国债原理二、国债制度要素（一）国债的发行、还本与付息（二）国债发行价格（三）国债利率《财政学》(第六版）陈共主编国债的发行所谓国债发行指国债券售出的过程，也就是银行、企业单位和居民认购国债的过程。这是国债运行的起点和初始环节。第一节国债原理国债发行的方式直接发行方式连续发行方式承购包销方式公募招标方式《财政学》(第六版）陈共主编（1）固定收益出售方式这是一种在金融市场上按预定的发行条件发行国债的方式。其特点是认购期限较短，发行条件固定，推销机构不限，主要适用于中长期债券的发行。（2）公募拍卖方式公募拍卖方式也称公募招标方式。这是一种在金融市场上通

6、过公开招标发行国债的方式。其主要特点是：发行条件通过投标确定，招投标过程由财政部门或中央银行负责组织，即以它们为发行（推销）机构。主要适用于中短期国债，特别是国库券的发行。（3）连续经销方式连续经销方式也称出卖发行法。一般由财政部门委托金融机构、中央银行或证券经纪人在金融市场上设立专门柜台代为经销国债的方式。其特点是经销期限不定，发行条件不定，即不预先规定债券的出售价格和利率，而由财政部门或其代销机构根据推销中的市场行情相机确定，且可随时进行调整。这种方式主要适用于不可转让债券，特别是对居民发行的储蓄债券。（4）直接销售方式直接销售方式也称承受发行法。它是由

7、财政部门直接与认购者举行一对一谈判出售国债的发行方式。主要特点是发行机构只限于财政部门，而不通过任何中介或代理机构；认购者主要限于机构投资者。其中主要是商业银行、储蓄银行、保险公司、各种养老基金和政府信托基金等；（5）综合方式这是一种综合上述各种方式的特点而加以综合使用的国债发行方式。在某些国家的国债发行过程中，有时并不单纯使用上述的任何一种方式，而是将这些方式中的一些特点综合起来，取其所长，结合使用。（6）强制摊派方式。这是一种政府利用政治权力推销国债的方式。其特点是带有强制性，即一旦摊销数额和对象确定，不论认购者是否愿意，都必须如数支付债款，接受债券，因

8、而在形式上接近于税收。这种方式的优点是可为政府迅速地