我国银行和股市融资方式对经济影响计量的分析论文

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1、学位论文独创性声明本人郑重声明：今所呈交的(《中国居民消费行为计量模型研究与实证分析》论文是我本人在导师指导下进行的研究工作及取得的科研成果。尽我所知，文中除了特别加以标注和致谢的地方外，论文中不包含其他人已经发表或撰写的内容及科研成果，也不包含为获得首都经济贸易大学或其他教育机构的学位或证书所使用过的材料。作者签名：噬函垒日期：’2拿年』月兰日学位论文版权使用授权书本人完全了解首都经济贸易大学有关保留、使用学位论文的有关规定，即：学校有权保留送交论文的复印件，允许论文被查阅，借阅或网络索引；学校可以公

2、布论文的全部或部分内容，可以采取影印、缩印或其他复制手段保存论文。(保密的论文在解密后应遵守此规定)作者签名：e釜渔垒导师签名：蝮EII!tl：蚴』月堑日1引言1引言1．1问题提出的背景及选题意义我国经过20多年的改革开放，国民经济获得了迅速发展，经济体制也发生了深刻的变化，其显著标志之一就是金融在国民经济总体运行中的地位越来越重要，作用越来越显著，金融部门已成为聚集、融通和分配社会资会的主渠道，成为社会建设资会的最主要供应者，全社会固定资产投资的资金中来自于会融部门的资金已占相当比例，企业流动资金的9

3、0％以上依靠会融部门。但伴随经济体制改革的迸一步深入，金融结构失衡显得尤为突出，集中体现在融资结构上，以银行主导的间接融资和以股市为主导的直接融资发展不平衡，企业融资过度依赖银行的间接融资，抑制了股市的发展壮大，同时也增大了银行的经营风险，最终抑制了我国会融系统的资本配置功能的充分发挥。同时随着股市的不断发展，在金融结构的问题上产生了这样的争执：是应该发展以银行为主导的金融结构，还是发展以股市为主导的金融结构，不同的金融结构在促进经济增长上有优劣之分吗?在我国有很多学者的文献著作就表明了这样的观点：鉴于

4、我国的经济环境远未达到市场化的要求，我国会融发展的路径选择应该是以银行为主体地位，因为以银行为主导的问接融资更符合经济中的实际融资需要，由此更能促经实体经济的增长。2005年1月15闩，第九届(2005年度)中国资本市场论坛在北京召开，与会的专家似乎倾向于建立市场主导的会融结构。北京大学经济研究中心平新乔教授认为，“市场是基础，哪怕是以银行为主体的融资体制，要强调资本市场在中国的发展，这个方向很对，中国有很多投资机会，如果靠银行来融资，可能受到政府干预和行政控制的影响，有很多副作用。”之前中国人民大学的

5、吴晓求教授在《中国会融市场化趋势与结构性变革》一文中，也极力主张建立以市场为中心的金融结构。于是我们就会产生这样的疑问：我国的银行和股市对经济的发展起到了怎样的作用，它们是通过怎样的途径影响经济发展的?哪一个贡献更大?是应该选择以银行为主导的盒融结构还是选择以股市为主导的余融结构，作为我国金融系统未来发展的目标?迄今为止，国内外学者已经通过各种方法，对此进行了深入的研究，但由于研究对象、研究方法的不同，研究结论也不尽相同。本文希望能对针对我国的具体的情况，在已有研究成果的基础上，采用新的数据1引言指标和

6、计量方法，得出一些有意义的结论。本文的研究意义在于从宏观层面明确银行和股市在我国经济发展中的作用，为我国的金融体制改革和金融系统建设提供一些参考性意见，从而实现股市和银行这两大金融主体的相互协调和统筹，充分发挥金融系统的资本配置功能，促进我国经济更快更好地发展。1．2金融结构、金融系统、金融发展的涵义的阐述要解释金融结构首先要提到金融系统。如黄达老先，土所说(2000)，当信用和货币结合起来时，即产生了“金融”，经济系统的‘r系统——“金融系统”也因之出现了。所谓金融系统，即是会融中介机构和会融市场的集

7、合。在传统的货币银行学里，所有从事金融活动的组织均称为会融机构。其中，金融机构一般又被分为两大类：银行和非银行会融中介，非银行金融中介包括证券公司、保险公司、基金公司、信托公司等，其中，银行是我国会融中介机构的主体。金融市场一般包括货币市场、股票市场、债券市场、金融衍生工具市场等，在我国能为企业提供中长期融资的会融市场以股票市场为主体。儿系统必存在结构，金融系统本身也存在结构，即金融结构。金融结构是指组成会融系统的各个组成部分的规模，运作、组成与配合状态。通过对会融结构的研究，可以掌握会融系统的运行规律

8、和运行效率。对盒融结构进行的系统性研究可以追溯到Goldsmith于20世纪60年代的著作——《会融结构和经济发展》。在这本开创性的著作中，Goldsmith按照会融资产和会融工具的数量、种类和分布描述了金融系统的结构。并通过一些指标表现金融系统的结构特征：金融资产的总量和实物资产之间的比例关系，这种关系被称作是金融相关率；各经济部门的金融资产与负债总量及其在不同种类的金融工具上的分佰以及其他一些指标，并依据这些指标将余融结构分类。虽然Go