资源描述：
《浅析保险资产证券化的市场环境与风险管理》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在应用文档-天天文库。
1、第13卷第5期呼伦贝尔学院学报No.5Vol.132005年10月JournalofHulunbeirCollgegPublishedinOctober.2005浅析保险资产证券化的市场环境与风险管理潘昕昕(北京大学 北京 100000)摘 要:随着保险业的竞争日趋激烈,保险资金投资渠道逐渐放宽,保险资产证券化成为理论界和实务界研究的重点。本文就保险资产证券化的市场环境进行分析与探讨,试图通过从保险资产证券化的现状、有利因素与制约因素几个方面来分析保险资金投资于资本市场的环境。并提出了集中化、专业化、规范化和资产负债匹配的
2、资产管理方法。有效的外部监管和内控体制是实现效率与安全的核心,成为投资风险管理的关键。关键词:保险资金;资本市场;制约因素;风险管理中图分类号:F840·3文献标识码:A文章编号:1009-4601(2005)05-0035-03一、导言就目前的市场环境来看,存在着很多机会的同时也保险资产证券化是指保险公司将资金投向资存在着很多制约因素。本市场,即投资期限在一年以上的长期金融交易市二、我国保险资产证券化的市场环境分析场,包括股票市场和债券市场。随着近几年保险行(一)股票市场的投资环境业的竞争日趋激烈,加之大量外资公司进军国
3、内市收益性是保险资金运用的重要目标。一直以场,为使保险公司有足够的资本金弥补利差损,保来,央行多次调低利率,保险公司盲目追求业务规险资产的投资状况受到越来越广泛的关注。2005模,同行业内竞争日趋激烈,保险资金运用渠道狭年《保险法》的修改允许保险公司直接投资于股票窄,使保险公司出现了巨额利差损。直接入市投资市场,放宽了对保险资金投资的限制。随着保险资是一种高收益,灵活性强的投资渠道,可成为弥补金运用渠道的拓宽,随之也带来了更多的风险,对利差损的有效的手段。在保险市场成熟的国家,通保险资产投资进行风险管控成为了重中之重。常有
4、20%左右的可投资金进入股市。在我国,保监保险资产证券化是适应我国保险市场的状况会规定保险资金直接投资于股票的比例上限根据要求的。渠道主要有三种:各公司经营情况不同而不同,目前的上限为5%。(1)直接投资于股票;(2)证券投资基金;(3)企在今年放开直接入市限制后,国内仅有三家公司投业债、金融债券、国债。目前我国保险业可运用资资于股票,投资比例不到0.1%,入市资金远远小于金额度大,投资渠道狭窄。截至2005年5月,我国保险市场成熟的国家。入市后,由于股市的持续低保险资产总规模13528亿元,比年初增长14.1%,迷,几家
5、保险公司合计亏损30亿。造成保险资金资金运用余额达12135亿元,比年初增长13.4%。直接投资股票不景气的根本原因在于我国目前的其中银行存款4549亿元,占37%,国债投资3258股票市场环境的不佳。亿元,占24%,基金投资871亿元,占6%。尽管保1、股票市场相关法律法规不健全,制度规定不险资产投资于债务的比例有所增加,银行存款比例完善逐渐下降,但是比起多数保险市场较成熟的国家,我国股票市场发展时间较短,只有短短的十几债券比例尤其是企业债券比例过低,银行存款比例年的时间。目前无论政策法规还是监管制度都尚过低的特点还没有
6、改变。保险资产证券化的实施,不完善;市场准入机制、投融资操作等存在很多违收稿日期:2005-06-23作者简介:潘昕昕(1984—),女,北京大学经济学院风险管理与保险学系本科生。研究方向:金融管理。·35·©1994-2006ChinaAcademicJournalElectronicPublishingHouse.Allrightsreserved.http://www.cnki.net规现象;上市公司的治理以及信息披露经不起市场几年来保险资金投资于证券投资基金的规模和收的考验。这些因素造成了股市运行效率低下。保益来看
7、,并没有达到理想的状况。目前投资比例约险资金是追求高收益、安全性、流动性的,在股市运为6%,距保监会规定的上限15%还有一定距离。行效率低的条件下,投资于股市无法满足保险资金并且在最近几年出现了很大的亏损,2002年投资回的投资收益和安全的需求。同时,由于相关法律法报率为-22.18%,2004年低于-30%。证券投资规不健全,很多企业进入股市的条件受到限制。目基金不理想是由以下几点因素造成的:前,股市上大多是有政府背景的公司。这些公司产1、缺乏流动性、品种结构单一权不明晰,通常不能给投资者带来较好的收益。投从投资基金的投
8、资结构来看,基金的投资领域资主体少,给投资者带来收益的投资主体更少。这趋同化现象普遍,投资者难于选择符合自己投资偏些特点大大限制了保险资金投资于股市的数量。好的投资基金。基金的投资主体中房地产、工商企2、市场系统风险过高,目前股市为政策市业等事业投资的比重大,证券投资的比重小,这种我国股市发展的状况有其
