我国上市公司现金持有量与财务灵活性的实证研究

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2、使用此学位论文，并向主管部门或其指定机构送交学位论文(包括纸质版和电子版)，允许学位论文进入厦门大学图书馆及其数据库被查阅、借阅。本人同意厦门大学将学位论文加入全国博士、硕士学位论文共建单位数据库进行检索，将学位论文的标题和摘要汇编出版，采用影印、缩印或者其它方式合理复制学位论文。本学位论文属于：()1．经厦门大学保密委员会审查核定的保密学位论文，于年月日解密，解密后适用上述授权。(／)2．不保密，适用上述授权。(请在以上相应括号内打“√”或填上相应内容。保密学位论文应是已经厦门大学保密委员会审定过的学位论文，未经厦门大学保密委员会审定的学位论文

3、均为公开学位论文。此声明栏不填写的，默认为公开学位论文，均适用上述授权。)声明人(签名)：掏汐逅少12，年平月∥日摘要现金持有量是公司财务管理中一个非常重要的理论与实践问题，不仅仅与企业正常的生产、运营和发展壮大有关联，还影响到公司对外投资、融资和发放股利等财务行为。一个合理的现金持有量水平有利于公司日常经营活动的稳定开展，防止公司因资金链断裂而导致的经营危机。而财务灵活性是指公司及时采取行动来改变其现金流入的数量、时间分布，并使公司能够应对突发现金需要并把握意外投资机会的能力。因此，对现金持有量和财务灵活性之间相互影响关系的研究，就显得尤为重要

4、。本文在系统回顾中西方学者研究现金持有量影响因素及财务灵活性的实证研究文献的基础之上，结合我国上市公司的财务和治理的特点，构建了我国上市公司现金持有量与财务灵活性的研究模型，并选取我国2007-2011年上交所及深交所953家上市企业2789个样本数据，以现金持有量为因变量，以代表财务灵活性的现金股利保障倍数、资本购置比率、全部现金流量比率和再投资现金比率为自变量来建立多元回归方程进行实证分析。实证结果显示企业财务灵活性对现金持有量影响显著：现金股利保障倍数、资本购置比率和再投资现金比率与现金持有量呈显著正相关。希望本文的内容能够为现金持有量的理

5、论与实务研究提供一定的帮助与参考。关键词：现金持有量；财务灵活性；上市公司；A糕骞雹F黯鐾垂《魏幽量重oI疆妇萨is螂重弱增删遮髓隹麟p鑫se黯鑫赶oi韪l黼飘粉a鐾鲤l黝l+薹重髓0瞳删ya￡琏。枣s搬。霉omp鑫船y’88鞠删iV鑫l鞠d疆嚣Velop溅雌岛b溅al鼢斑垂重鲢麟G燃瞧e谗V蟊嚣黜龇趣趟僦s妇堰麟程地黼8is融氟嚼醴娃糙∞艘滞a珏箩R雠so珏如l嚣。嬲蠹懿l撼gwill簸e弛oompany’器ope斌i囝弛p艟V嚣滕meeol虢pa雕y脯融a弧oi飒e纛sis畦ue《oi隹蠡eap重惚l巍a赫nj薜畿。F逾氇nci熊fle冀ib

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