基于vec模型的我国股指期货市场价格发现研究

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1、中图分类号：UDC：高脚硕士学学校代码：10055密级：公开夫法位论文基于VEC模型的我国股指期货市场价格发现研究StudyonthePriceDiscoveryFunctionofStockIndexFuturesMarketBasedonVECModel南开大学研究生院二。一一年五月南开大学学位论文使用授权书根据《南开大学关于研究生学位论文收藏和利用管理办法》，我校的博士、硕士学位获得者均须向南开大学提交本人的学位论文纸质本及相应电子版。本人完全了解南开大学有关研究生学位论文收藏和利用的管理规定。南开大学拥有在《著作权法》规定范围内的学位论文使用权，即：(1)学位获得

2、者必须按规定提交学位论文(包括纸质印刷本及电子版)，学校可以采用影印、缩印或其他复制手段保存研究生学位论文，并编入《南开大学博硕士学位论文全文数据库》；(2)为教学和科研目的，学校可以将公开的学位论文作为资料在图书馆等场所提供校内师生阅读，在校园网上提供论文目录检索、文摘以及论文全文浏览、下载等免费信息服务；(3)根据教育部有关规定，南开大学向教育部指定单位提交公开的学位论文；(4)学位论文作者授权学校向中国科技信息研究所和中国学术期刊(光盘)电子出版社提交规定范围的学位论文及其电子版并收入相应学位论文数据库，通过其相关网站对外进行信息服务。同时本人保留在其他媒体发表论文

3、的权利。非公开学位论文，保密期限内不向外提交和提供服务，解密后提交和服务同公开论文。论文电子版提交至校图书馆网站：http：／／202．113．20．161：800】／index．htm。本人承诺：本人的学位论文是在南开大学学习期间创作完成的作品，并己通过论文答辩；提交的学位论文电子版与纸质本论文的内容一致，如因不同造成不良后果由本人自负。本人同意遵守上述规定。本授权书签署一式两份，由研究生院和图书馆留存。作者暨授权人签字：赶盍堑2011年4月30日南开大学研究生学位论文作者信息论文题目基于VEC模型的我国股指期货市场价格发现研究姓名郑六江学号2120092085答辩日期

4、2011年4月22日论文类别博士口学历硕士√硕士专业学位口高校教师口同等学力硕士口院／系／所经济学院专业金融学联系电话13820102743EmailZLJyuer@yahoo．com．c11通信地址(邮编)：天津市卫律路94号南开大学西区公寓9-B．10．203备注：是否批准为非公开论文否注：本授权书适用我校授予的所有博士、硕士的学位论文。由作者填写(一式两份)签字后交校图书馆，非公开学位论文须附《南开大学研究生申请非公开学位论文审批表》。南开大学学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师指导下进行研究工作所取得的研究成果。除文中已经注明引用的内容外

5、，本学位论文的研究成果不包含任何他人创作的、已公开发表或者没有公开发表的作品的内容。对本论文所涉及的研究工作做出贡献的其他个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本学位论文原创性声明的法律责任由本人承担。学位论文作者签名：嫠态逗2011年4月30日非公开学位论文标注说明(本页表中填写内容须打印)根据南开大学有关规定，非公开学位论文须经指导教师同意、作者本人申请和相关部门批准方能标注。未经批准的均为公开学位论文，公开学位论文本说明为空白。论文题目申请密级口限制(≤2年)口秘密(≤10年)口机密(≤20年)保密期限20年月日至20年月日审批表编号批准日期20年月日南开大学学位评

6、定委员会办公室盖章(有效)注：限制★2年(可少于2年)；秘密*10年(可少于10年)；机密"1"20年(可少于20年)摘要摘要我国沪深300股指期货于2010年4月16日正式挂牌交易。当一种商品在两个市场进行交易时，对各个市场在该种商品价格发现中的贡献进行研究是有意义的。本文运用向量误差修正模型(VEC)和基于向量修正模型的Hasbrouck(1995)信息份额模型(IS)、Gonzalo和Granger(1995)共因子模型(PT)对股指期货市场和现货市场价格发现功能进行研究。数据选用股指期货交易以来即2010年4月16日到2011年3月10日的股指期货和股指收盘价格。

7、研究表明，我国股指期货价格和股指价格存在长期的均衡关系(协整关系)，股指期货市场和现货市场相互影响，股指期货价格发现功能初显，但是现货市场仍在价格发现中起主要作用。关键词：向量误差修正模型信息份额模型共因子模型价格发现AbstractHuShen300IndexFuturesgoespubliconthelistofstockExchangeonApril16，2010．Whenhomogeneousorsimilarsecuritiestradeintwoormoremarkets，itisofinteresttodosom