四川水电项目并购定价研究

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1、四川师范大学学位论文独创性及使用授权声明本人声明：所呈交学位论文，是本人在导师黄釜咽塾蕉指导下，独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不含任何其他个人或集体己经发表或撰写过的作品或成果。对本文的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本声明的法律结果由本人承担。本人承诺：已提交的学位论文电子版与论文纸本的内容一致。如因不符而引起的学术声誉上的损失由本人自负。本人同意所撰写学位论文的使用授权遵照学校的管理规定：学校作为申请学位的条件之一，学位论文著作权拥有者须授权所在大学拥有

2、学位论文的部分使用权，即：1)已获学位的研究生必须按学校规定提交印刷版和电子版学位论文，可以将学位论文的全部或部分内容编入有关数据库供检索；2)为教学、科研和学术交流目的，学校可以将公开的学位论文或解密后的学位论文作为资料在图书馆、资料室等场所或在有关网络上供阅读、浏览。本人授权中国科学技术信息研究所将本学位论文收录到《中国学位论文全文数据库》，并通过网络向社会公众提供信息服务。(保密的学位论文在解密后适用本授权书)学位论文作者躲占转聊龇童菇很签字日期：扣辟／胡，岔日签字日期沏睥f)月凇日JMIIIIJIIIIHI

3、JJIIHIY2301188四川水电项目并购定价研究工商管理专业研究生：马辂指导教师：黄善明摘要：电力体制改革以后，我国电力工业取得了长足的发展。各大电力资本大力发展新能源，将水电发展重心瞄准四川，在争取和开发新的电源点同时，四川水电项目并购市场亦竞争激烈。本文分五章来进行分析，从四川XP水电项目并购案例的定价研究分析入手，通过外部环境、内部环境的分析，对案例背景、并购成因、定价过程、影响深入剖析，以期得到一种能客观体现项目价值的评价方法，测算出合理项目定价，为决策提供参考，便于供职企业更好开展水电项目并购工作。水

4、电项目的并购不同于其他市场行为，并且四川电网电价的构成复杂，电量结构的不同也严重影响测评边际条件。四川水电项目的并购应以综合的评估手段结合市场因素来考量，特别是对上网电价和上网电量的客观预测，能较客观体现项目价值，以便测算出合理的并购价格，确保投资收益，保护投资行为。综合测评法利用资产基础法、收益法和市场法对项目分别进行测评，对三种方法的测评结果进行比较，通过常规手段的测评，预估竞争对手的心理底线，在收益法的基础上，客观结合市场因素，客观分析项目测评最重要的测评参数电价和发电量的可变性，测算出较合理的并购定价供决策

5、参考。综合测评是一种技术手段，并不适用于所有地区，在每个电站的运用上也需结合项目的实际情况，综合测评只是客观分析和体现了四川电网的复杂特性，经过熟练的运用，能比较客观的为项目并购提供定价的决策参考。关键词：四川水电站并购定价综合测评SichuanHydropowerProjectPricingResearchMajor；BusinessAdministrationGraduatestudent：MaLuTutor：HangShahMingAbstract：Afterthereformationofelectricp

6、owersystem，thepoweriIldus臼votol】rcolIntryhasmadegreatstridesindevelopment．Thepowerofcapitaltodevelopnewenergy,hydropowerdevelopmentcenteraimedattheSiChuall．instriVingforanddevelopmentofanewpowerpointatthes锄etime，SichuanHycbpowerProjectM＆Amarketcompetitionisint

7、ense．ThispaperisdividedIntonvechapterstocarryoiltheanalysis，fromtheXPhydropowerprojectcasestudyonpricinganalysis，throughtheexternal％vir(，lⅡnent，intemal锄Ⅵr011melltanalysis，onthebackgroundofcase，M&A，pricingprocess，haftuenceofthoroughanalysis，inordertoobtainanobj

8、ectivemanifestationoftheprojectValueevaluationmethod，tocalculateareasonableprojectpricing'ford鲥sion-makingofferreferenceforserviceenterprises，developbetterHydropowerProjectM＆Awork，