我国创业板上市企业ipo效应实证研究

《我国创业板上市企业ipo效应实证研究》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在学术论文-天天文库。

1、学校代码：10036捌矽}芗委f节贸易声学硕士学位论文我国创业板上市企业lPO效应实证研究培养单位：国际商学院专业名称：技术经济及管理研究方向：投资融资作者：林满香指导教师：王玉荣论文日期：二。一二年五月TheUnderperformanceofInitialPublicOfferingsonChina’SGrowthEnterpriseMarket学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成果。对本文所涉及的研究工作做出重要贡献的个人和集体，均已

2、在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律责任由本人承担。特此声明学位论文作者签名：秆磁看加，工年厂月wEl学位论文版权使用授权书本人完全了解对外经济贸易大学关于收集、保存、使用学位论文的规定，同意如下各项内容：按照学校要求提交学位论文的印刷本和电子版本；学校有权保存学位论文的印刷本和电子版，并采用影印、缩印、扫描、数字化或其它手段保存论文；学校有权提供目录检索以及提供本学位论文全文或部分的阅览服务；学校有权按照有关规定向国家有关部门或者机构送交论文；学校可以采用影印、缩印或者其它方式合理使用学位论文，或将学位论文的内容编入相关数据库供检索；保密的学位论文在解密后遵守此规定。学

3、位做作者签名：矸醋导师签名32乏、眵杉弋、_／如阻年厂月冲日功f涉厂月坍摘要创业板市场是为中小型高科技企业提供融资的重要渠道之一，2009年10月30日，首批28家创业板公司在深圳证券交易所挂牌上市，标志着我国创业板的成立。但是从过去两年在创业板上市企业的表现来看，其个股业绩增长率却低于主板和中小板个股，这样的总体成绩显然不令人满意，抱有高期望的股票投资者更是利益受损。从各国股市的发展历程来看，通过新股发行的企业在上市之后经营业绩下降是一种很普遍的现象，这种现象被称之为“IPO效应”，“IPO效应"已被证实存在于国外证券市场、我国香港创业板市场、我国A股市场和中小企业板。本文以从20

4、09年10月30日到2010年8月10日间在创业板上市的100家企业作为研究样本，选取息税前利润(EBIT)、主营业务收入和总资产利润率这几个最常见的企业业绩评价指标，用多元回归的方法对各公司的经营状况进行比较分析，研究发现IPO效应在我国新成立的创业板市场是确实存在的，进一步的研究发现，有无风险投资背景、企业上市批次、样本企业在上市之前的盈利能力、营运能力和偿债能力都是引起中国创业板出现IPO效应的影响因素。最后，本文在得出结论的基础上，对中国创业板市场的发展提出了相关建议。关键词：创业板，IPO效应，风险投资，盈利能力，偿债能力AbstractTheGEMmarketisoneo

5、fthemostimportantchannelsforsmallandmedium—sizedenterprisestogetfinancing．OnOct,30th,2009，thefirst28companiesgotIPOontheShenzhenstockexchange，standsfortheestablishmentofChina’SGEM．ButtheperformanceoftheenterpriseslistedonGEMisnotsatisfactoryinthepasttwoyears，sincetheaveragegrowthislowerthanthep

6、erformanceofcompaniesonthemainboard&theSMEmarket．Fromthedevelopmenthistoryofstockmarket,it’SaverycommonphenomenonforthebusinessperformanceofnewlistedenterprisesdeclineaftertheirIPO．thisphenomenonisknownasthe‘‘IPOEffect"．‘‘IPOEffect'’hasbeenidentifiedinforeignstockmarket，China’Smainboard，SMEmark

7、etandtheHongKongGEMmarket．Wechoose100enterpriseslistedontheGEMastheresearchsample，usingEBIT，mainbusinessincome&totalassetprofitmarginstocompareandanalyze，aimtofindoutwhethertheIPOeffectexistsinournewestablishedGEMmarket，andmakeitc