基于var方法在我国股指期货风险控制研究

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1、郑州大学硕士学位论文基于VaR方法在我国股指期货风险控制研究姓名：康艳青申请学位级别：硕士专业：技术经济及管理指导教师：刘超201205摘要股指期货从诞生之日起，至今已经有三十年。它在活跃金融市场、风险对冲、价格发现上起到了很好的作用。世界各国纷纷建立股指期货市场，各种股指期货相关品种也层出不穷。但是，股指期货市场发生了很多重大风险事件，每一个重大事件都严重影响了金融市场的健康发展。我国股指期货市场成立于2010年4月16日，成立到现在发展迅猛，但是作为新兴的市场，我国的市场机制还不健全，控制股指期货的风险，防忠于未然，就显得尤为重要。本文首先分析

2、了国内外学者对股指期货的研究现状，提出了切入点和研究思路，接着对股指期货的基本概念、特点、发展历程和风险种类进行了综述，然后分析了我国股指期货发展到目前的基本状况、存在的风险；其次，本文对风险管理方法一波动性分析和敏感性分析以及VaR方法优缺点作了详细探讨和比较，选择用VaR方法对我国股指期货日内波动风险进行实证计算和预测，并且借助GARCH模型对未来三个月的VaR波动风险作了预测，对不能用VaR方法解决的重大事件产生的影响作了压力测试，然后给出了实证分析结论和不足；最后，结合我国股指期货运行的现状，提出了政策建议。关键词：股指期货VaR方法风险控

3、制AbstractStockindexfuturesfromthedateofbirth,hasnowbeen30years．Ithasplayedagoodroleinactivefinancialmarkets，riskhedgingandpricediscovery．Manycountriesaroundtheworldhaveestablishedtheirownstockindexfuturesmarket,andrelatedspeciesofstockindexfutureshaveobtainedgreatlydeveloped．B

4、utasallemergingmarket,China'smarketmechanismisnotpeffect'anditisparticularlyimportanttotakepreventivemeasurestocontroltheriskofstockindexfutures．T11ispaperfirstanalyzesthecurrentsituationofdomesticandforeignscholarsonthestockindexfutures，proposestheentrypo砬andresearchideas，and

5、thenreviewsthebasicconce鸥thecharacteristics，thedevelopmentprocess，thetypesrisksofstockindexfutures，andthenanalyzesthecurrentthebasicsituationandrisksofdevelopmentofChina'sstockindexfutures；Second，thispapermakesadetaileddiscussionandcomparisontheadvantagesanddisadvantagesonther

6、iskmanagementapproachthevolatilityanalysisandsensitivityanalysisaswellasthe％吠methodology,andfinallyselectsusingtheVaRempiricalcalculatesandpredictsintradayvolatilityriskofChina'sstockindexfutures，and、ⅣitllGARCHmodelmakingapredictionforthree—months’坛次ofvolatilityrisk,selectsstr

7、essteststosolvetheimpactofmajoreventswhichtheVaRmethodCan’tdo，andthengivestheconclusionsanddeficienciesoftheempiricalanalysis；Finally,combinedwithnlestatusquoofChina'sstockindexfuturestorun，thispapermakespolicyrecommendations．Keywords：stockindexfuturesVaRmethodriskcontrol9II绪论

8、1绪论1．1选题的背景股指期货作为股票市场系统性风险的规避工具，在发达国家金融市场上已经发展为一种完善、交易量相当大的投资