var方法在股指期货市场风险管理中的应用研究

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1、分类号UDC密级单位代码!Q!墨!VaR方法在股指期货市场风险管理中的应用研究祝昭菁指导教师陈平职称教授学位授予单位申请学位级别论文完成日期答辩委员会主席范厚明JII[IIIlllllIlllIlllIIlY2335595TheappliedresearchfortheriskmanagementoftheVaRmethodonthestockindexfuturesAthesisSubmittedtoDalianMaritimeUniversityInpartialfulfillmentoftherequirementsforthedegreeofMasterof

2、BusinessAdministrationbyZhuZhaojing(BusinessAdministration)ThesisSupervisor：ProfessorChenPingFebruary2013大连海事大学学位论文原创性声明和使用授权说明原创性声明本人郑重声明：本论文是在导师的指导下，独立进行研究工作所取得的成果，撰写成硕士学位论文==鳖友法在腿指翅货直扬拯险篮理主数廛用盟究：。除论文中已经注明引用的内容外，对论文的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本论文中不包含任何未加明确注明的其他个人或集体已经公开发表或未公开发表的成果。本

3、声明的法律责任由本人承担。学位论文作者签名：主嗵学位论文版权使用授权书本学位论文作者及指导教师完全了解大连海事大学有关保留、使用研究生学位论文的规定，即：大连海事大学有权保留并向国家有关部门或机构送交学位论文的复印件和电子版，允许论文被查阅和借阅。本人授权大连海事大学可以将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，也可采用影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇编学位论文。同意将本学位论文收录到《中国优秀博硕士学位论文全文数据库》(中国学术期刊(光盘版)电子杂志社)、《中国学位论文全文数据库》(中国科学技术信息研究所)等数据库中，并以电子出版物形式出版发行和提供信

4、息服务。保密的论文在解密后遵守此规定。本学位论文属于：保密口在——年解密后适用本授权书。不保密∥(请在以上方框内打。。√，，)论文作者签名：袖隔导师签名：{)争夺日期：710f>年、l、√赳1中文摘要摘要股指期货诞生于上个世纪八十年代，在股票市场价格频频暴跌之际，投资者迫切需要寻找规避风险，实现资产保值的金融工具。于是世界各国纷纷建立了股指期货市场，各种股指期货的相关品种也层出不穷。但是股指期货是一把双刃剑，在它发挥其套期保值等功能的同时，也造成过一系列的重大风险事件。我国股指期货推出时问较晚，但成交量却一路攀升。作为新兴的交易市场，我国的市场机制还尚不健全。因此，

5、对股指期货市场进行风险控制分析具有重大意义。本文首先阐述了选题的意义以及选题背景，分析了国内外学者对股指期货市场现状的研究概况，提出问题的切入点，明确文章的研究思路。其后对风险管理的VaR方法进行了分析阐述，对VaR方法的优缺点以及局限性做了详细的比较和探讨，验算了VaR的几种计算方法。指出股指期货市场具有“尖峰厚尾”的特性，提出在应用到我国股指期货市场中时要进行压力测试。在具体阐述VaR方法的计算流程之后，借助了GARCH模型对香港恒生指数近一年的数据进行实证计算和预测，并且对不能用VaR方法解决的重大事件做了压力测试。最后结合实证分析，结合我国股指期货市场的现状

6、，得出利用VaR方法可降低在股指期货市场中的风险的结论。关键词：VaR方法；股指期货；风险控制英文摘要ABSTRACTStockindexfutureswasbornintheeightiesofthelastcentury,Whenitfrequentlyplungeinstockmarketprices，theinvestorswereurgentneedtofindarisk’aversefinancialinstrumentsoftheassetswhichwasbepreserved．Socountriesaroundtheworldestablished

7、astockindexfuturesmarket，andstockindexfuturesvarietiesareendless．Butthestockindexfutureshastwesides，whileitplayitshedgingfunction，andalsocausedaseriesofmajorriskevents．China’Sstockindexfutureswaslatetoothercountries，butthevolumeallthewayup．Asanemergingmarket，theChinamarket’Smechanism