基于var-garch模型在极端行情下的我国股指期货风险度量比较研究

《基于var-garch模型在极端行情下的我国股指期货风险度量比较研究》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在学术论文-天天文库。

1、争留許＾游某大赛ＵｎｉｖｅｒｓｉｔｙｏｆＳｃｉｅｎｃｅａｎｄＴｅｃｈ打ｏｌｏｇｙｏｆＣｈｉｎａ硕±学位论文戀论文题目基子ＶａＲ－ＧＡ民ＣＨ換型在权端行巧下的我国股指期货风恰度量比软巧完作者姓名全造学科专业全殊工程色巧私、教换—导师姓名二０—六年五月．完成时间中笛种嗦技术乂＃硕±学位论文戀基于ＶａＲ－ＧＡＲＣＨ模型在极端行情下的我国股指期货风险度量比较研究作者姓名；金琳学科专业－金融工程；统计学导师姓名；己曙松完成时间一六年五月二十五日；二零Ｕｎｉｖｅｒｓ

2、ｉｔｙｏｆＳｃｉｅｎｃｅａｎｄＴｅｃｈｎｏｌｏｇｙｏｆＣｈｉｎａＡ’ｄｉｓｓｅｒｌａｔｉｏｎｆｏ「ｍａｓｔｅｒｓｄｅｒｅｅｇ（＠）ＴｈｅｃｏｍａｒａｔｉｖｅｒｅｓｅａｒｃｈｏｆＣｈｉｎａｐｓｔｏｃｋｉｎｄｅｘｆｕｔｕｒｅｓｒｉｓｋｍｅａｓｕ－ｒｅｍｅｎｔｂａｓｅｄｏｎ化ｅＶａＲＧＡＲＣＨｍｏｄｅｌｕｎｄｅｒｅｘｔｒｅｍｅｍａｒｋｅｔ’Ａｕ化ｏｒｓＮａｍｅ：ＪｉｎＬｉｎ－Ｓｐｅｃ；ａｔｉｓｔｉｃｓＦｉｎａｎｃｅＥｎｉｎｅｅｒｉｎｉａｌｉｔｙ：ＳｔｇｇＳｕｐｅｒｖｉｓｏｒ：Ｐｒｏｆ．

3、ＳｈｕｓｏｎｇＢａ一＇態中国科学技术大学学位论文原创性声明本人声明所站交的学位论文，是本人在导师指导Ｆ进行研究工作所取得的成巧。除己特别加Ｗ标化和致谢的地方外，论文中不包含巧何他人已经发表或？撰写过的硏究成巧＇。：／我巧＿１；作的問志对本研究所做的巧献均ｄ化论文中作了明确的说明。＊：］作者签名；签字１期：１＞；｜年《月）曰４＜？與Ｖ中国科学技术大学学位论文授权使用声明一作为申请学位的条件之，学位论文著作权拥有者授权中国科学技术大学拥有学位论文的部分使用权，即：学校有权按有关规定向国家有关部口或机构送交论文的复印件和电子

4、版，允许论文被查阅和借阅，可Ｗ将学位论文编入《中，可＾国学位论文全文数据库》等有关数据库进行检索（＾采用影印、缩印或扫描等复制手段保存。、汇编学位论文本人提交的电子文档的内容和纸质论文的内一容相致。保密的学位论文在解密后也遵守此规定。□／公开□保密（）＿＿年作者签名：导师签名：巧；Ｉ＞？＊《（签字日期／年月７日签字日期；年月日：＞《《＾病要－２００化ＩＨ股指期货市场白１年４巧推出巧Ｈ期指合约Ｕ米，市场整体运行＇个稳，发展迅速。化２０１５小４＂１６日，±证５０和中化５００股指期巧的推出，－义化巧園的股指期货市场巧

5、到进步的化化巧丰當，近期我阐证券。尽巧如此＂市场出现ｊ甲化的极端巧情，２０１４年７；］午１。；２０５年６月沪巧两市山现乂幅上涨的巧情后，２０１５年６我閣证券市场经历丫Ｗ情的幅農荡，这对股巧期货的风险管理也提出了巧商的要求。在此情况下，现宵的风险度量义法对于目前我園股指期货合约是巧具有良好的风险度量效果，就成为了値得关注的研究义向。ＶａＲ风险价值度量方法最早１９７６年由ＪＰＭｏｒｇａｎ公司率先提出，用衡意法包括义差－资产组合在未来持有期内遭受的最大可能损失，其常用的计算方协方差法、历史模拟法和蒙特卡罗模巧法等，本文中主要采用了计算方法

6、相对－简明、直观的方差协方差法。而ＧＡＲ州模型是１９８６年，ＢｏＵｅｒｓｌｅｖ年在Ｅｎｇｌｅ的ＡＲＣＨ模型基础上，，进行扩展得到的回归模型，目前根据序列的不同特点现在还有ＩＧＡＲＣＨ模型、ＴＧＡＲＣＨ模型Ｗ及ＥＧＡＲＣＨ模型等回归模型。本文主要通过对极端行情下的我国股指期货收益率序列，用目前主流的－ＶａＲＧＡＲ別模型进行风险度里，从而对风险度量工具的效果做出分析和比较。３００５０、５００文章选取了沪深、上证中证Ｈ只股指期货，基于极端行情下的对数收益率作为研巧样本序列。经正态性检验、单位根检验和序列的巧差平方相关性检验，表明Ｈ种合约的样本序

7、列均为拒绝正态分布且有显著ＡＲ畑效应的平稳序列。通过对常用ＧＡＲ如模型的比较，发现ＧＡＲ州（１，１）模型，对于残差序列条件方差的拟合度更好。通过计算分别得到Ｈ种股指期货的ＶａＲ值，与在极端－斤情下实际的合约损失进行比较，发现文中建立的ＶａＲＧＡＲＣＨ模型有着风险低估的情况。由于样本序列拒绝正态分布，且金融数据通常具有的非对称性，文章又分别比较了ＧＡＲ州模型、ＴＧＡＲ則模型、ＥＧＡＲＣＨ模型的在不同分布下的巧合效果。结果发现ＴＧＡＲ則模型基于ＧＥＤ分布下对沪深３００、上证５０对数收益率－残差的拟