化工行业上市公司财务风险预警模型研究

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1、江苏大学硕士学位论文化工行业上市公司财务风险预警模型研究姓名：罗业华申请学位级别：硕士专业：工商管理（MBA）指导教师：孔玉生20120609江苏大学工商管理硕士(MBA)学位论文摘要随着A股上市公司数量越来越多，面临的竞争也越来越激烈，经常会出现一些公司经营困难、停滞甚至破产等风险问题，这给投资带来了意想不到的巨大损失。财务指标作为企业的体检表能够反映企业财务风险的状况和变化趋势，因此建立一套完整的财务风险预警体系，将能够有效甄别出现潜在财务风险的公司，这对于管理层、投资人、债权人和监管者都有重要的意义。本文在国

2、内外学者研究的基础上，重点对化工行业上市公司样本进行财务风险预警分析，引入了主成分分析和逻辑回归等方法，对公司财务风险预警进行全面深入的研究：首先将被交易所特别处理(ST)的作为出现财务风险(财务异常)的标志，这能够有效地区分和反映A股上市公司的风险差异，为投资者、监管层及管理者所认同。其次使用了海量样本数据量，收集了最近9年A股所有化工行业上市公司的32个经行业标准化处理的财务指标数据，挑选了869家次正常公司和32家ST公司作为样本，数据样本全面丰富，以便剔除人为筛选对结果的影响。第三指标的多样性，选择能代表企

3、业偿债能力、赢利能力、运营能力、成长能力等方面的32个财务指标，分年度进行行业内标准化以便跨年度比较。第四、建模分析独特，本文采用主成分分析方法进行指标的筛选和处理，选择能够代表大部分原始数据方差的12个主成分，并对其进行逻辑回归分析，实证分析结果为：在逻辑回归值高于的21％分位时，组合l的误差率为18．75％，组合2的误差率为18．64％，综合误差是最小为18．69％，正确率可以高达82．3％。。说明模型的鉴别和预警财务风险能力较好。通过对化工行业财务风险预警分析，发现企业的现金流类型指标和企业利润类型指标对企业

4、风险影响较大，影响权重占比分别为50％、20％左右．因此化工行业的企业经营者和投资必须密切注意这两大类指标，通过提高销售现金收入和降低投资支出，稳定和提高现金流质量，同时必须降低产品成本、提高技术含量和产品质量来提高产品的利润水平，从而使企业在激烈的竞争中立于不败之地。关键词：财务风险预警，主成分分析，logistic回归江苏大学工商管理硕士(MBA)学位论文ABSTRACTWitllanincreasingnumberofA-sharelistedcompaniesandmoreandmoreintensecom

5、petitionbetweenthosecompanies，therearesomecompanieswithrisksuchasoperatingdifficulties，stagnationandevenbankruptcy,whichbroughtunexpectedlmgelossestoinvestors．Financialindicatorsasthemedicalexaminationformofacompanycarlreflectthestatusandtrendsofcorporatefinan

6、cialrisk，SOacompletesetoffinancialriskearlywarningsystemwillbeabletoeffectivelyscreeningcompanieswithpotentialfinancialrisks，whichhaveanimportantsignificancetomanagement,investors，creditorsandregulators．Onthebasisofdomesticandforeignscholarsstudies，thispaperfo

7、cusedonfinancialriskearlywarninganalysisofthechemicalindustrylistedcompanies，introducedprincipalcomponentanalysisandlogisticregressionmethodstocomprehensiveandin-depthanalyzethosecompany'sfinancialriskearlywarning：First，weregardedExchangespecialtreatment(ST)as

8、asignoffinancialrisk(financialabnormal)，whichcaneffectivelydistinguishandreflecttheriskofA-sharelistedcompaniesandbeagreedbyinvestors，regulatorsandmanagers．Second，theanalysisusedam