交叉上市对中国a股公司的约束效应基于绑定假说的实证研究

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1、麓门大学学健论文原创性声明本人呈交的学位论文是本人在导师指导下，独立完成的研究成累。本人在论文写作中参考其他个人或集体己经发表的研究成果，均在文中以适当方式明确标明，并符合法律规范和《厦门大学研究生学术活动规范(试行)》。另外，该学位论文为()课题(组)的研究成果，获得()课题(组)经费或实验室的资助，在()实骏室完成。(请在以上括号内填写课题或课题组负责人或实验室名称，未有此项声明内容的，可以不作特别声明。)声明人(签名)：壹悛妒陟年5月∥日厦门大学学位论文著作权使用声明本人同意厦门大学根据《中华人民共和国学位条例暂

2、行实施办法》等规定保留和使用此学位论文，并向主管部门或其指定机构送交学位论文(包括纸质版和电子版)，允许学位论文进入厦门大学图书馆及其数据库被查阅、借阅。本人同意厦门大学将学位论文加入全国博士、硕士学位论文共建单位数据库进行检索，将学位论文的标题和摘要汇编出版，采用影印、缩印或者其它方式合理复制学位论文。本学位论文属于：()1．经厦门大学保密委员会审查核定的保密学位论文，于年月日解密，解密后适用上述授权。(f∥2．不保密，适用上述授权。V(请在以上相应括号内打“√"或填上相应内容。保密学位论文应是已经厦门大学保密委员会

3、审定过的学位论文，未经厦门大学保密委员会审定的学位论文均为公开学位论文。此声明栏不填写的，默认为公开学位论文，均适用上述授权。)声明人(签名)：匆7磊护fp年6A咯＆摘要随着经济全球化的不断加深，国界的概念对公司越来越模糊，大量的公司选择了交叉上市的方式进行融资。对于交叉上市的动机，学术界提出了各种不同的理论观点，包括市场分割假说、流动性假说、投资者基数假说和透明度假说等。其中，绑定假说认为，公司可以通过在准则、监管或者披露更为严格的交易所交叉上市，来达到提升公司治理水平的目的。通过“租借”更为严格的法律或者监管系统，

4、这些公司可以降低原所在国因投资者保护水平低下而产生的负面影响，如国家干预、大股东侵占小股东权益、管理层机会主义行为、逆向选择等。本文分别从内部控制、管理层变更、盈余管理来三个方面来分析交叉上市所产生的约束效应，以此来检测绑定假说对A股公司的有效性。结果发现：1、交叉上市提高了A股公司的内部控制水平。并且AH类型的交叉上市比AB类型的交叉上市更能提高公司的内部控制水平。2、AH类型的交叉上市使A股公司更倾向于解聘业绩差的高管人员。而AB类型的交叉上市并不会产生这方面的约束效应。但随着近几年中国会计准则向国际会计准则趋同等

5、政策的影u向，AH类型的交叉上市的这种约束效应被弱化。3、交叉上市可以使A股公司更少地进行盈余平滑，更及时地确认大额亏损。AB类型和AH类型的交叉上市在这方面的约束效应并无明显差异。总体结果表明，交叉上市对A股公司是有约束效应的，并且AH类型的交叉上市的约束效应比AB类型的交叉上市更大。因此，绑定假说对中国A股公司是有效的。关键词：交叉上市绑定假说公司治理AbstractAstheeconomyglobalizationcontinuouslyproceeds，nationalboundariesareblurring

6、intoeachotherformoreandmorecompanies，towhomcross。listinghasbecomeaveryimportantwayoffinancing．Therearevarioustheoriesaboutthemotivationofcross．1isting，suchassegmentationhypothesis，liquidityhypothesis，shareholder—basehypothesisandVisibilityhypothesis．Amongall，the

7、bondinghypothesisasSUiTIeSthatcompaniescanself-improvetheircorporategovernancebycross．1istinginstockexchangeswithmorerigorousrequirementsaboutstandards，regulationsordisclosurerequirements．By‘‘renting’’themorerigorousmechanismaboutstandards，regulationsordisclosur

8、erequirements，thesecompaniesCanmitigatetheadverseeffectssuchasexpropriationofminorityshareholders，managementopportunism，andadverseselection，whicharecausedbyweakinvest