并购金融论文范文-研究后金融危机下中国资源型企业的---并购word版下载

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1、并购金融论文范文:研究后金融危机下中国资源型企业的***并购word版下载后金融危机下中国资源型企业的海外并购论文导读：本论文是一篇关于后金融危机下中国资源型企业的海外并购的优秀论文范文,对正在写有关于并购论文的写作者有一定的参考和指导作用，论文片段：【摘要】后危机时代通过海外并购的方式获得更多的海外资源已日趋成为中国资源型企业走出去，夺取资源市场定价权的战略性举措。本文基于联合国贸发会议的M&A的相关统计数据，分析了中国企业的海外并购冃前状况，并就中铝并购力拓失败的理由进行分析，为中国资源型企业的海外并购之路提供策略分析。【关键词】中国

2、资源型企业；海外并购；并购策略一、引言随着中国经济的飞速发展，对资源性产品的需求日益强劲，至2004年首次取代日本成为笫一大铁矿石的进口国和第二大石油进口国以来，能源及矿产资源对于中国的战略性地位凸显出越来越重要的作用。由于2008年全球金融危机的爆发，世界各大经济体步履蹒跚,然而因为有效的货币政策与财政政策，中国的经济依然保持了强劲的增长势头。借助中国经济的高速增长以及近几年来人民币的持续升值，我国资源型企业跨国并购的表现也逐渐活跃起来。对资源型企业来说，海外的跨国并购可迅速实现资源的获取以及市场份额的扩张，具有明显的速度优势，并且从长

3、期来看，中国资源型企业的海外并购更是我国为夺取资源市场定价权的一个重要举措。因此，后危机时代通过海外并购的方式获得更多的海外资源已日趋成为中国资源型企业走出去的一个重要的战略性举措。二、中国资源型企业的海外并购目前状况本文依据2011年以来有公开交易的中国资源型企业海外并购案例的相关统计(部分重大并购事件如表1所示)对中国资源型企业的海外并购的特点进行较为详细的分析。数据来源：根据清科数据库的相关统计数据整理而成。(-)海外并购的地理分布对统计到的海外并购案例进行了地理上的划分之后并根据并购发生的频率和金额进行简单的统计分析，具体地理分布

4、见表2。从中国资源型企业海外并购的地理分布来看，地理分布范围比较广泛，涉及到的地区有欧洲，亚洲，大洋洲和美洲。值得注意的是,发生在大洋洲的并购活动全部都集中于澳大利亚这个资源极为丰富，对外开放度较高的国家。同样的，并购活动较为频繁的国家，不管是在南美洲还是北美洲，例如巴西和加拿大等国，都是具备这样几个特点：资源禀赋较为丰富、同时对外资流入的管制较为宽松、能够为跨国公司的并购活动提供良好的体制环境和政策扶持。通过以上的统计我们还可以发现，自2008年金融危机以来，尽管我国资源型企业的海外并购范围很广，但是主要并购活动发生的地域却很集中，主要

5、在澳洲和美洲发生，同时目标也相对比较集中，主要也是澳大利亚，加拿大，巴西等几个自然资源禀赋比较丰富的国家。与金融危机以前中国海外并购主要集中的地区相比较而言，由于受金融危机的影响，一些国家资不抵债，然而中国却由于稳定货币政策和财政政策从容应对了此次危机，进而也促成了一些新兴并购市场的形成，扩大了中国海外并购的目标选范围。(―)海外并购的主体分布从图1可以看出，2011年中国的资源型企业的海外并购主体主要还是以大型的央企为主，例如中石油，中石化，中海油，国家电网等大型国有企业，这些企业占据了所有海外并购事件的57%,其次，并购的主体是地方国

6、企，占据了所有并购案例的28%,大型央企和地方国企一共占所有并购事件的85%O而尽管一些大型民营企业也在积极参与海外的跨国并购，例如四川汉龙集团、春和集团等，但只占所有并购事件的13%o这种现象说明了中国海外并购的主休还是以国有资产为主，民营企业的参与度还是太少，中国资源型企业海外并购的国家背景色彩还是很浓。同时我们注意到，以主权财富基金形式参与海外并购的企业比例只有2%,说明我国资源型企业对主权财富基金这一形式的利用还很不够。(三)并购的具体行业分布利用联合国贸发会议的数据库，我们统计到，中国资源型企业在能源业和矿业在所统计的2011年

7、海外资源并购事件中所占比重分别为43%和57%,并购事件的数量上两个行业并没有大的差距。但从交易金额来看，并购资产主要集中在石油和天然气领域，能源领域占据了总金额比重的大头，比重达到了82%。从矿产资源领域的并购案例看，虽然并购事件数量比能源领域的并购事件还多出了4起，但交易金额所占比重只占总交易额的18%。交易总额与不菲的交易数量的失衡，主要理由是发生在矿业领域的并购交易金额普遍较低。而在能源即石油天然气领域，并购的金额往往较为庞大，并且行业特点与区位分布结合得非常紧密。具体來说，在铁矿石等金属矿产资源丰富的澳大利亚集中了几乎所有的矿业

8、领域的海外并购事件，而在石油天然气领域的并购事件大多数发生在加拿、俄罗斯等这儿个油气储备非常丰富的国家。三、中铝并购力拓的案例分析近儿年来年，随着中国的综合国力的增强，国际上的“中国威胁论”甚