房地产行业周期性投资价值研究

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1、分类号学号M200973953学校代码10487密级硕士学位论文房地产行业周期性投资价值研究学位申请人：邱佳学科专业：金融学指导教师：田映华副教授答辩日期：2011.10AThesisSubmittedinPartialFulfillmentoftherequirementsfortheDegreeofMasterofEconomicsStudiesonPeriodicInvestmentValueoftheRealEstateIndustryCandidate:JiaQiuMajor:FinanceSupervisor:YinghuaTianHuazhongUniversit

2、yofScience&TechnologyWuhan430074,P.R.ChinaOct.,2011独创性声明本人声明所呈交的学位论文是我个人在导师的指导下进行的研究工作及取得的研究成果。近我所知，除文中已标明引用的内容外，本论文不包含任何其他人或集体已经发表或撰写过的研究成果。对本文的研究做出贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律结果由本人承担。学位论文作者签名：日期：年月日学位论文版权使用授权书本学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定，即：学校有权保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅和借阅。本人授

3、权华中科技大学可以将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇编本学位论文。保密□，在______年解密后适用本授权书。本论文属于不保密□。（请在以上方框内打“√”）学位论文作者签名：指导教师签名：日期：年月日日期：年月日华中科技大学硕士学位论文摘要近几年，房地产行业一直处在百姓关注和媒体曝光的中心，房价上涨过猛引发了民众对经济泡沫的担忧，以房地产业为主导的经济模式开始被质疑。但毋庸置疑的是，房地产业是国民经济的重要支柱产业，对于拉动钢铁、建材及家电家居用品等产业发展具有举足轻重的作用，对金融业的稳定和发展也至关重要，而对于推动

4、居民消费结构升级、改善民生更具有重要意义。无论从理论上还是从实际意义上，对房地产行业以及该板块股票投资的理论分析和实证研究都是很有必要的。本文从房地产行业的属性分析入手，研究房地产行业的发展进程、利润构成、影响因素、发展现状以及周期性初判，着重分析宏观政策、供给和需求等方面对房地产行业发展的影响。接下来进行财务分析，通过与宏观经济周期的对比，为房地产行业的周期性给出更直观的认识。通过对板块数据的整理，选出必备因素进入模型，对回归结果进行剖析，利用方差分解和因子提取等步骤进行主成分分析，对影响变量进行深入剖析和归纳，根据结果得出宏观调控和收入支出两大因素。在此基础上，根据市盈率指

5、标将分析由行业过渡至股价，统计房地产行业与指数的走势差异，探究房地产板块股票的走势规律，对溢出效应进行定量分析，在综合行业周期性和证券市场周期性的基础上，给出可行的投资策略。关键词：房地产周期性投资策略主成分分析I华中科技大学硕士学位论文AbstractInrecentyears,therealestateindustryhasbeeninthecenterofattentionandmediaexposure.Theincreaseofhousingpriceshasledtoconcernsaboutthebubble.Therealestate-orientedecono

6、micsmodelbegantobequestioned.Butnodoubt,therealestateindustryisanimportantpillarofthenationaleconomy.Itpullsiron,steel,buildingmaterials,homeappliancesandotherhouseholdproductsindustry.Italsoplaysanimportantroleinthestabilityanddevelopmentoffinance.Therealestateindustrypromotestheupgradingof

7、consumptionstructureandimprovespeople’slivelihood.Fromatheoreticalorpracticalsense,it’snecessarytocarryouttheoreticalanalysisandempiricalstudiesoftherealestateindustryandequityinvestment.Thispaperbeganwiththeanalysisofthepropertiesoftherealestatein