美国私募股权基金监管及对我国启示

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1、摘要私募股权投资(PfivateEqui够，简称“PE”)对于我国来说还尚属新生事物，相应的，我国尚没有一套完整的法律体系来规范调整PE行业及私募股权基会(PfivateEquityFund)。随着我国经济的发展，我国的PE事业已经得到了越来越多的发展，这为我国的中小创业型企业提供了更为方便的融资途径，2l世纪必将是PE及私募股权基余飞速发展的时代。如今，设计一套科学、严密的法律监管制度，以保障我国私募股权基会的发展、壮大成为了我国当前急需解决的问题。目前，私募股权基金的监管模式主要有行业自律和政府

2、监管两种，美国便是采用行业自律为主，政府监管为辅的监管模式。但2007年次贷危机的产生，使美国认识到过度的放松对金融行业的监管是不可行的，逐步认识到了对金融监管要适度从紧、从严。本文在阐述美国对私募股权基金监管制度的基础上，综合考虑了我国的国情及市场发育状况，提出了“中国式的行业自律为主、政府监管为辅”的监管模式，即在美国模式上要更加注重政府在发展、监管PE及私募股权基金上所起到的作用，并从制定专门的法律、行业准入资格的引入、专门监管机构的明确、基金托管制度的嫁接等方面为我国的私募股权基会监管提出了

3、对策、建议。关键词：私募股权投资，私募股权基金，行业自律，政府监管AbstractPfivateEquityisrisinginChina，butthereisnosoundlegalsysteminrespectwithsupervisiononit．Withthegrowthofeconomic，PEisfastdevelopingandmakinggreatprogress，whichisextremelyconvenientforthemediumandsmall-sizedenterpri

4、sestOsolvethefinancingproblems．InordertopromotethedevelopmentofPfivateEquityFund，itiSveryimportanttosetaneffective，scientificandstricteriterionofsupervisionassoonaspossible．Nowadays，themodeofsupervisiononPrivateEquityFundmainlyincludesself-disciplineda

5、ndgovernmentalsupervision．InUSA，thesupervisionprincipleisself-disciplinedcombinedwithgovernmentalsupervision．However,theU．S．gow玎nmenthasrealizedtheimportanceofgovernmentsupervisiononthefinancialinstitutionsbecauseoftheSubprimeCrisis．Basedontheresearcho

6、fsupervisiononPrivateEquityFundintheU．S．andinconsiderationofthesituationofChina,thearticleconstructsaChinesesupervisionmode，andprovidessomeadvicesandsuggestions，keywords：PrivateEquity,PrivateEquityFund，self-disciplined，governmentalsuperwslonn第1章引言1．1论文

7、的研究背景、意义及目的1．1．1研究背景私募股权基金的快速发展是国际金融市场的新趋势，目前全球私募股权基金拥有近万亿美元的融资能力，是继银行信贷和资本市场之后的第三大融资市场。早年问，当公司融资途径还基本局限于银行借贷和IPO之时，许多公司在创业之初，具备了很好的发展规划、具备了核心的管理人员及技术人员、具备了其他一些发展壮大所必需的因素，唯独缺少发展资金。但由于其初始财务状况并不理想，没有足够的资产做担保以向银行借款，更不可能通过IPO来进行融资，因资金问题导致许多创业公司中途夭折的例子比比皆是。

8、中小企业融资难的问题就像一座不可逾越的鸿沟一般使许多有想法、有激情的勇于创业的人望而却步。私募股权基金的适时出现犹如雪中送炭、久旱甘霖，为广大创业公司指明了一条新的融资出路。只要是具有良好发展前景的创业公司，哪怕其初始财务状况十分窘迫，甚至当前只停留在创业团队而未设立公司的情况下，也有可能获得私募股权基金的投资支持以供其发展、壮大。对引进私募股权投资的企业而言，不仅有投资周期长、补充资本等对公司的财务资金有利之处，还可能获得先进的技术、管理、营销和其他所需的专业技能和