我国融资融券交易法律制度完善问题研究

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1、我国融资融券交易法律制度完善问题研究摘要作为一种新型的投资方式和规避市场风险的工具，融资融券交易在海外证券市场已经被追捧多年，它对缓冲证券市场价格波动、提高证券流动性、扩大证券市场收益、发现市场合理价格起着积极作用，是完善证券市场机制，促进金融产品创新，优化金融市场资源配置的重要手段和途径。由于我国证券市场尚不够成熟，出于维护股市稳定性和保护投资者利益的考虑，一直禁止在证券市场上进行融资融券交易，直到2006年我国新《证券法》正式实施，删除了关于证券市场禁止开展融资融券业务的规定，从此确立了融资融券交易在我国证券市场上的合法地位，2010年3

2、月31日，融资融券交易正式开展，是我国证券市场发展的新的里程碑，这标志着融资融券交易作为我国资本市场上一种新型金融创新产品已经走上了金融市场的舞台。融资融券交易也是一种风险性很高的投资活动，在融资融券交易中，投资者可以较少的资金投入获得较大的交易机会，必然导致证券市场风险加倍放大，因此，为了防范证券市场整体性风险，保证证券交易的顺利进行，美国、日本和我国台湾地区等成熟证券市场均建立了各自的监管法律制度，以对融资融券交易进行规范和管理。现阶段在我国已经全面推行融资融券业务，但由于目前规范我国融资融券交易的法律法规与《信托法》、《担保法》等上位法

3、衔接不够，导致法律制度设计在合法性和合理性这两方面存在一些问题。我们期待在未来融资融券交易开展中能够逐步完善相关法规、在融资融券交易中引入让与担保制度、提高我国保证金比例决定机构的级别并对保证金现金强制构成比例作出明确的规定、完善监管机构的协调机制等，确保我国融资融券交易的顺利健康发展。关键词：证券法；信用交易；融资融券硕．}学位论文AbstractAsanewtypeofinvestmentandavoidmarketrisktools，margintradinginoverseassecuritiesmarkethasbeentouted

4、foryears，whichhasplayedanactiveroleonbufferingstockpricevolatility,improvingliquidityofsecuritiesandexpandingthestockmarketreturnsandfindingitsreasonablemarketprice，andalsoisanimportantwaytoimprovethesecuritiesmarketmechanismstopromotefinancialproductinnovation，optimizethea

5、llocationofresourcesinfinancialmarkets．AsChina’Ssecuritiesmarketisstillnotmatureenoughforthemaintenanceofthestockmarketstabilityandprotectinginvestorsinterests，margintradinghasbeenbannedinthestockmarket，until2006，China’Snew”SecuritiesLaw”comeintoeffect．itdeletedtheprohibiti

6、onfromcarryingoutmargintradinginsecuritiesmarket，fromthenon，margintradinghasestablisheditslegalstatusinsecuritiesmarketinChina，onMarch31，2010，theofficiallaunchofmargintradingisanewmilestoneondevelopmentofChina’Ssecuritiesmarket，whichmarksthemargintradingembarkedonthefinanci

7、almarketarenaasanewfinancialinnovationonChina’Scapitalmarket．Margintradingisahighriskinvestmentactivity,inthemargintrading，investorscaninvestlessmoneytoachievegreatertradingopportunities，Theriskwillbeamplifiedinthestockmarket，therefore，inordertopreventintegrityrisksofsecuri

8、tiesmarket，andensurethesmoothprogressofthesecuritiesexchange，theUnitedStates，Japan