我国融资融券交易风险控制法律问题地研究

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1、摘要融资融券交易作为一种兼具投资性与投机性、高风险与高收益的证券交易方式，它对法律制度的完备性及其科学性提出了更高的要求。融资融券交易作为我国资本市场一项基础性制度创新，必然带柬法律制度的变革。当前，我国有关融资融券交易的法规体系尚待完善，规则和指标体系还不够具体，缺乏相应的制度和相关的司法解释。如何完善融资融券交易风险控制法律制度，已成为目前我国融资融券交易制度建设的重点。本文从融资融券交易风险入手，分析了融资融券交易风险的特点、种类和诱因。阐述了证券市场失灵、金融风险论、契约正义论和经济法的适度干预理论，以上观点为控制融资融

2、券交易风险提供了理论依据。然而，目前我国融资融券交易风险控制法律制度存在许多缺陷：融资融券交易中的信托关系与现行法律存在冲突；让与担保的合法性备受质疑；融资融券担保账户主体的错位，融资融券交易担保制度的法律困境蕴藏着巨大的法律风险：强制平仓的规定过于模糊容易引发纠纷；缺乏股票投票权冲突规定、股东派生诉讼规定和客户表决权规定，不利于保护客户非财产性权益；对融资融券交易法律责任规定过于单薄、笼统、可操作性差，缺乏民事责任和刑事责任规定。因此，引入宣言信托或选择信托公司为受托人可以化解融资融券交易中的信托关系与法律冲突，确立让与担保的

3、合法地位可以消除其法律困境，尽快对融资融券账户作出司法解释。强制平仓既是权利又是义务，明确强制平仓通知的情形、平仓顺序和法律后果的承担。在股权冲突的情况下应当由融券客户行使投票权；不能因为证券公司是该股票的名义持有人而剥夺客户的派生诉讼权利；不能因为证券公司回避而剥夺客户的表决权。确立融资融券交易的刑事责任、增设非法融资融券罪可以有效地预防和打击融资融券违法犯罪行为。关键词：融资融券风险保证金让与担保强制平仓AbstractMargintradingasahigh-riskinvestmentandspeculative．con

4、currentlywithhighyieldofsecuritiestransactionsonlegalsystem．itmeansthecompletenessandscientificputforwardhigherrequest．MargintradingasChinacapitalmarketiSafundamentalsysteminnovation．willbringthelegalsystem．Currently,China’Srelevantmargintradingpendingregulatorysyste

5、mperfect，rulesandindexsystem，lackofcorrespondingspecificenoughofthesystemandtherelevantjudicialexplanation．HOWtoimprovethemargintradingriskcontrollaWsystem，hasbecomeacurrentmargintradingsystemconstruction．Fromthemarginpurchaseandshortsaletransactionrisks，thepaperanal

6、yzesthemargintradingriskcharacteristics，typesandincentives．Describessecuritiesmarketfailure．financialrisktheory,contractualjusticetheoryandeconomictheory,theappropriateinterventionpointaboveformargintradingriskcontrolprovidestheorybasis．However,atpresent0111"countrym

7、argintradingriskcontrollawsystemhasmanydefects：margintradingrelationshipwiththecurrentlaws，thetrustexistingconflict，Guaranteethelegitimacyofthequestions．Marginaccountofthedislocationofthesubject，theguaranteemargintradingguaranteesystemoflegaltroublecontaininglegalris

8、k，Thecompulsoryprovisionstoinitiatethedisputeistoovague，Lackofstockshareholdervote，derivativeactionconflictrulesandregulations．thep