【5A文】海外人民币债券简介.ppt

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1、严格保密香港发行海外人民币债券简介严格保密人民币海外债券市场背景香港金融管理局发布的“诠释”香港金融管理局总裁陈德霖于2010年2月11日发表“香港人民币业务的监管原则及操作安排的诠释”。金管局在“诠释”中说明只要不涉及资金回流内地，可以按香港银行业务的常用规则来开展人民币业务。此“诠释”有效地为海外发行人民币债券建立了基础。财政司司长曾俊华表示这进一步展示了香港政府发展香港成为主要人民币离岸业务中心所采取的措施。“我们会发展人民币离岸业务并将香港打造成为全球金融中心和资产管理中心。”“国家资本账户尚未全面开放，要有序地推动人民币境外流通

2、及使用，在香港发展离岸人民币业务是最理想的方案。”“我们希望凡涉及资本帐目开放，以及与人民币区域化和国际化有关的新措施，都可以先利用香港的平台做试验。”曾俊华，财政司司长2010年2月24日2主要参与者谁可以发行?任何注册于中国境外的实体包括香港，澳门和台湾的发行人谁可以购买?在国外拥有人民币资金的任何人受制于适用的证券法律法规的一般限制需要谁的审批？1香港政府、金管2中国政府？局或证监会？不需要募集资金留在中国境外募集资金汇入中国经常项目资本项目不需要不需要需要需要的批准应参考外商在中国投资的现行审批制度只要“海外债券”只提供给专业

3、投资者，无需香港金管局或证监会批准例子经常项目资本项目商品和服务的进出口结算增资扩股或股东贷款严格保密3人民币海外债券简要指南资金流向募集资金的使用国外的任何合法用途如果所募集资金要汇入中国，请看前一页的限制说明偿还人民币“海外债券”任何位于试点计划规定的20个省市的外资企业都可以将人民币分红汇出中国至其国外股东人民币结算试点计划规定下收到的人民币结算款，都可以用来偿付人民币海外债券清算通过金管局的债务工具中央结算系统文件要求和上市主要文件与其它海外债券发行相似：条款和条件、认购协议、信托契约（如适用）及代理协议没有管辖法律的要求，

4、但考虑到投资者集中在香港，可能使用香港法律标准时间表为4到6周上市上市取决于发行者的要求港交所表示可让人民币债券上市严格保密人民币海外债券简要指南（续）4途径描述股东贷款对地产领域外的发行人开放国家外汇管理局在2007年发布指引，限制从境外贷款的房地产开发商通过股东贷款将资金汇入境内需要国家外汇管理局和中国人民银行批准主要优点:发行人无需依赖分红以偿付债券一旦该公司间贷款在外管局注册，任何偿付债券的行为将自动被许可注资(通过股权)对所有发行人开放需要外管局及商务部的批准如果有一个正在进行的境内项目需要资金，则利于获得批准

5、人民币试点计划规定的20个省市的外资企业都可以将分红汇出中国而无需单独批准主要优点:外商投资企业在境外发债配额有限，因此注资可以减少对配额的使用严格保密将所募集资金汇入境内通常，对监管机构优先考虑行业中的知名公司来说此审批程序约需4至6周。发行人应考虑尽可能提前启动审批程序，从而为债券发行获取更高的确定性。在提交申请之后，与地方、省外管分局以及国家外管局分别进行后续跟进极为重要。总的来说，中国相关监管机构更偏向于发行人将所募集资金作为新资本运用，而非用作再融资。5严格保密人民币海外债券发行案例发行人:规模:发行工具:票息:期限:发行日

6、期:发行人:规模:发行工具:票息:期限:发行日期:合和公路基建有限公司(开曼群岛注册成立、香港联交所上市)人民币13.8亿（原定发行额为10亿）高级无担保债券2.98%2年（2012年到期）2010年7月13日亚洲开发银行人民币12亿（原定发行额为10亿元）高级无担保债券2.85%10年(2020年到期)2010年10月21日6发行人:规模:发行工具:票息:期限:发行日期:发行人:规模:发行工具:票息:期限:发行日期:麦当劳公司(美国注册成立、纽约证券交易所上市)人民币2亿高级无担保债券(使用其中期票据计划)3.00%3年（2013年到期）201

7、0年8月19日中国重汽人民币27亿（原定发行额为20亿元）高级无担保债券2.95%2年(2012年到期)2010年10月29日发行人:规模:发行工具:票息:期限:发行日期:发行人:规模:发行工具:票息:期限:发行日期:中国华润电力人民币20亿高级无担保债券2.90%、3.75%3、5年（2013、2015年到期）2010年11月16日中华人民共和国财政部人民币80亿高级无担保债券零售：1.60%机构：1.00%、1.80%、2.48%零售：2年机构：3、5、10年2010年11月30日严格保密人民币海外债券发行案例发行人:规模:发行工具:票息:期

8、限:发行日期:发行人:规模:发行工具:票息:期限:发行日期:招商局国际人民币7亿高级无担保债券2.90%3年（2013年到期）2010年