【5A文】并购贷款的调查与评估.ppt

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1、并购贷款的调查与评估二〇一一年三月目录第一章并购贷款的相关制度第二章调查与评估报告的基本框架第三章案例交流附件并购业务相关文件模板概述并购融资概述企业收购多属于重大投资项目，一般需采取多种方式进行融资。在并购过程中，融资安排是重要一环，有时关系到收购是否能够完成，如有些出售方要求购买方出具证明支付能力的银行保函。并购融资主要包括股权类融资和债权类融资两大类债权类：银行贷款（并购贷款）、信托贷款、发行债券、可转债等股权类：发行股票、认股权证、引入并购基金、直投基金、保险、信托等机构的资金等。单一的贷款融资方式可能给企业带

2、来较大的财务风险，应搭配使用债权类和股权类融资。并购贷款相关制度办法并购贷款是并购整体服务方案的一部分，应通过并购贷款业务机会大力拓展相关的并购顾问业务。《商业银行并购贷款风险管理指引》（银监发[2008]84号）：并购，是指境内并购方企业通过受让现有股权、认购新增股权，或收购资产、承接债务等方式以实现合并或实际控制已设立并持续经营的目标企业的交易行为。并购贷款，是指商业银行向并购方或其子公司发放的，用于支付并购交易价款的贷款。并购的资金来源中并购贷款所占比例不应高于50%。并购贷款期限一般不超过五年。我行并购贷款制度

3、《关于印发并购贷款业务管理办法和操作流程的通知》（工银办发[2009]134号）在银监会《指引》基础上，我行强调的因素包括：并购贷款的借款人的信用等级要求在AA-（含）以上；自筹资金应明确来源并确保落实。并购贷款不得用于短期投资收益为主要目的的财务性并购活动。并购贷款操作流程《关于加快发展重组并购业务的通知》（工银办法[2010]766号）提出：投行部门作为牵头部门，要积极营销并购贷款业务，统一受理发起并购贷款业务，组织专业团队开展并购贷款尽职调查，形成调查报告后报信用审批部门。对贷款审批、合同签署、贷款发放、贷后管理

4、等环节，仍按现有信贷业务流程办理。加强并购融资与并购顾问的组合营销，积极提供“融资+顾问”的综合服务。《并购贷款业务操作流程（试行）》的相关流程因此调整。并购贷款操作原流程参照《并购贷款业务操作流程（试行）》及最新规定，并购贷款的办理流程如下：尽职调查人员对并购贷款作出全面调查分析。对通过受让现有股权、认购新增股权实现合并或实际控制目标企业的并购贷款申请，应由投资银行人员进行股权并购交易可行性分析和风险评估,并完成股权并购交易风险评估报告，作为贷款调查资料的一部分（股权交易风险评估将专门介绍）主调查人对调查报告签字确认

5、，连同相关资料一并提交投资银行业务部门负责人核查。投资银行业务部门负责人签署核查意见后送授信审批部门审查。2010年度基本授权情况按2010年度授权，大部分分行目前可以按权限审批“通过并购基础产业类资产实现合并或控制目标企业的并购贷款”。近期积极推动股权类并购贷款的更大授权。区域信贷政策中对并购贷款权限的调整我行前期连续发布了多个区域信贷政策，体现了对重点行业的支持和名单制管理原则。上海、江苏、浙江、宁波、苏州分行：对总行电力供应、钢铁、电信运营、电子信息、汽车制造、石油石化、医院和造纸及纸制品等行业政策确定的重点类客

6、户，及省级政府和南京、苏州、杭州、宁波市政府设立的负责交通及城市基础设施建设的企业客户，通过收购资产或股权并购境内企业的并购贷款，审批权限调整为10亿元，涉及城市基础设施建设行业的并购贷款，需纳入行业信贷限额管理。四川、重庆分行：总行电力行业信贷政策确定的重点客户或其直接控股50%(含)以上公司承贷的，通过收购股权方式实现并购的水电行业并购贷款，贷款审批权限调整为5亿元。天津、河北分行：在总行核定的可用授信额度内（仍需执行审批具体业务时相应核定授信额度的方式），对于滨海新区、曹妃甸工业区的优质大客户通过收购资产、承接债

7、务的方式，实现合并或控制目标企业的非基础产业类并购贷款，审批权限调整为10亿元。广西分行：对总行电力行业信贷政策确定的重点客户及所属全资、控股企业全资、控股的电力生产企业在广西境内收购中小水电站，可发放并购贷款，审批权限调整为5亿元，可不受融资同业占比限制。对广西水利电业集团有限公司在广西境内收购中小水电站的并购贷款，应在严格审慎评估并购项目风险的前提下，比照前述规定执行。根据近期实际业务操作情况，我们认为上述授权受到了多种客观条件约束。目录第一章并购贷款的相关制度第二章调查与评估报告的基本框架第三章案例交流附件并购业

8、务相关文件模板概述并购贷款需关注的几个问题在向客户营销并购贷款业务时，应注意提前把握下述几个问题：自筹资金来源和还款能力：贷款的核心问题。对于并购方较弱的企业，自筹资金部分需要认真说明。并购贷款申请方资格问题：信用等级在AA-级（含）以上；符合国家产业政策和我行行业信贷政策。对企业实际控制问题：并购要求收购方实现合并或实际控制目标