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1、第35卷第3期财经研究Vol135No132009年3月JournalofFinanceandEconomicsMar120093自愿审计、公允价值对盈余管理的影响———基于2006-2007年上市公司中期报告的经验证据吴水澎,牟韶红(厦门大学管理学院,福建厦门361005)摘要:文章以2006年和2007年“中报”153个自愿审计和1910个未审计的观测值组成非配对样本,采用Heckman二阶段回归纠正自选择偏差方法,研究自愿审计与上市公司盈余管理的关系,以及新会计准则中采用公允价值后是否影响了二者的关系。研究发现:自选择问题确实对上市公司的盈余管理有显著
2、影响;在考虑了自选择因素之后,自愿审计本身并没有降低上市公司的盈余管理程度;公允价值对选择自愿审计、未选择审计公司的盈余管理均未产生影响。关键词:自愿审计;盈余管理;公允价值;自选择中图分类号:F239文献标识码:A文章编号:100129952(2009)03O0124O10与年度财务报表(以下简称“年报”)的强制审计相比,上市公司中期财务①报告(以下简称“中报”)的自愿审计应该更能真实、客观地反映公司内在的、自发的审计需求,据此研究审计能否有效减少上市公司的盈余管理是具有说服力的。2006年发布的新会计准则体系中再次提出公允价值计量,并在较大范围内使用,公
3、允价值的广泛使用是否为上市公司盈余管理创造了新的空间尤为令人关注。本文以新准则颁布前后的样本为研究对象,研究上市公司中报自愿审计与盈余管理的关系,并关注新准则中公允价值的引入是否对二者的关系产生了影响。相关的研究结论不仅可以使投资者更深刻地理解新准则实施后中报所披露的会计信息内涵,更可以引导监管部门加强规范中报自愿审计行为,以进一步提高会计信息质量。一、文献回顾与研究假设国外关于中国上市公司中报自愿审计的研究主要集中在中报自愿审计的决定因素、经济后果及信息含量上。Haw等(2005)研究了中报自愿审计的决收稿日期:2008O10O08作者简介:吴水澎(194
4、1-),男,福建厦门人,厦门大学管理学院会计系教授,博士生导师;牟韶红(1977-),女,山东烟台人,厦门大学管理学院会计系博士研究生。·124·吴水澎、牟韶红:自愿审计、公允价值对盈余管理的影响定因素与经济后果,他们以1996-1999年进行中报审计的中国上市公司为研究样本,研究发现上市公司是否选择进行自愿审计与盈利能力和公司规模正相关,与非流通股比例负相关,表明管理当局会通过自愿审计来承诺其披露了更为准确可靠的信息,目的是为了降低代理成本。此外他们还从市场反应的角度验证了自愿审计是否提高了会计信息的可靠性,其结果显示自愿进行审计的公司盈利反应系数(ERC
5、)更高,说明投资者认为自愿审计公司的会计信息比强制审计公司的会计信息更可靠、更相关。CharlesChen等(2005)在对中国市场上1997-2000年包括自愿审计的2394个观测值进行实证研究时发现,自愿审计公司比未经审计公司股票收益的波动性更低,认为自愿审计能够提高财务报表的可靠性,从而降低与之相关的信息风险。国内研究中国上市公司中报审计的文献分为三类:一是研究选择中报自愿审计的决定因素(需求动机),二是研究中报自愿审计与盈余管理的关系,三是研究中报自愿审计的经济后果。由于本文研究主要与前两类相关,因此,主要针对前两类研究的文献进行回顾。喻少华等(20
6、05)选取了2003年实行中报审计且收到标准无保留意见的126个观测值为样本,并进行配对,采用调整的截面KS模型检验了中报自愿审计公司的盈余管理水平,结果发现自愿审计公司的盈余质量显著低于未审计公司。陈玉清等(2006)比较了中报审计公司与不实行中报审计公司的盈余管理程度,以沪市A股上市公司2004年半年报为研究样本,并以行业和规模为标准为每个审计公司进行配对,运用截面修正的Jones模型计算上市公司的可控应计利润,研究表明,实行中报审计的上市公司非正常的应计利润显著低于不实行中报审计的上市公司。杜兴强等(2007)研究了中报自愿审计需求的影响因素,以200
7、2-2004年的深交所133个自愿审计和1002个强制审计或未经审计的观测值为样本进行研究,结果发现,资产负债率和资产收益率显著影响是否自愿接受中报的审计,但第一大股东持股比例、两职合一和独董比例等公司治理特征无显著影响。喻少华(2008)通过对2002-2004年进行中报自愿审计的251个观测值及配对样本进行研究,发现自愿审计公司的盈余管理程度要显著高于未审计公司,认为我国上市公司进行自愿审计多是出于信号传递的需要,而在缺乏高质量审计需求的情况下,审计师可能为了满足客户虚假的信号动机而提供低质量的服务。刘斌等(2008)通过对深沪两市2002-2006年3
8、07个观测值及其配对样本的实证检验后发现:债务代理成
