宿迁市交通产业集团有限公司2018年度第一期中期票据信用

《宿迁市交通产业集团有限公司2018年度第一期中期票据信用》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在工程资料-天天文库。

1、中期票据信用评级报告宿迁市交通产业集团有限公司2018年度第一期中期票据信用评级报告评级结果：评级观点+主体长期信用等级：AA宿迁市交通产业集团有限公司（以下简称+本期中期票据信用等级：AA“宿迁交产”或“公司”）作为宿迁市从事评级展望：稳定交通基础设施建设和市内公共交通的重要经本期中期票据发行规模：5亿元营实体，具有区域竞争优势，并在股权划转、本期中期票据期限：5年财政补贴和政府债务置换等方面获得政府大偿还方式：按年付息，到期一次还本力支持。同时，联合资信评估有限公司（以下发行目的：用于偿还债务评级时间：2018年9月14日简称“联合资信”）也关注到公司应收类款项财务数据对资金

2、形成占用、整体盈利能力弱、未来资金2018支出压力较大、短期支付压力增大等因素对公201520162017项目年6年年年月司经营带来的不利影响。现金类资产(亿元)5.012.917.526.81宿迁市经济稳步发展，为公司提供了良好资产总额(亿元)158.74195.04196.77199.01的外部环境。随着宿迁市交通事业的发展，公所有者权益(亿元)103.98142.02142.78145.94短期债务(亿元)4.911.7414.7013.05司业务规模有望增长，且宿迁市政府对公司进长期债务(亿元)35.8942.7534.6034.60行持续、有力支持，联合资信对公司评级展

3、望全部债务(亿元)40.7944.4949.3047.65为稳定。营业收入(亿元)3.983.894.082.54基于对公司主体长期信用状况和本期中利润总额(亿元)1.080.991.070.39期票据偿还能力的综合评估，联合资信认为，EBITDA(亿元)2.662.412.58--经营性净现金流(亿元)3.383.99-5.404.69本期中期票据到期不能偿还的风险很低。营业利润率(%)10.88-10.80-8.4419.44净资产收益率(%)0.910.620.63--优势资产负债率(%)34.4927.1827.4426.671．宿迁市经济稳步发展，为公司业务发展提全部债

4、务资本化比率(%)28.1823.8525.6724.61供了良好外部环境。流动比率(%)175.65765.92391.85588.922．作为宿迁市从事交通基础设施建设和市内经营现金流动负债比(%)11.7642.88-29.13--全部债务/EBITDA(倍)15.3418.4419.10--公共交通的重要经营实体，公司具有区域EBITDA利息倍数(倍)7.682.702.82--竞争优势。注：2018年6月底短期债务中包含“18宿迁交投SCP001”；长3．近年来公司通过股权划转、财政补贴和债期债务中包含其他应付款和长期应付款；2018年1~6月报表未经审计。务置换等方式

5、获得外部支持，有效提升了分析师公司实力。顾彬喆赵起锋唐嵩4．公司工程施工资质较齐全，在区域内有竞邮箱：lianhe@lhratings.com争优势，工程施工业务对公司收入贡献较电话：010-85679696大。传真：010-85679228地址：北京市朝阳区建国门外大街2号关注中国人保财险大厦17层（100022）1．公司资产构成以道路桥梁资产、土地使用网址：www.lhratings.com宿迁市交通产业集团有限公司1中期票据信用评级报告权、项目投资成本为主，且受限土地使用权占比较高，应收类款项对资金形成一定占用，公司整体资产质量一般。2．由于公司公共交通等业务带有一定公益性

6、特征，整体盈利能力弱，政府补贴收入和投资收益对公司利润水平影响大。3．公司在建、拟建项目未来投资需求大，外部融资压力较大。自营项目资金回笼周期长且收益存在不确定性。4．公司短期债务上升，短期偿债压力较大。5．公司已签署代建协议回款情况差，部分在建项目资金平衡方式不确定。宿迁市交通产业集团有限公司2中期票据信用评级报告声明一、本报告引用的资料主要由宿迁市交通产业集团有限公司（以下简称“该公司”）提供，联合资信评估有限公司（以下简称“联合资信”）对这些资料的真实性、准确性和完整性不作任何保证。二、除因本次评级事项联合资信与该公司构成委托关系外，联合资信、评级人员与该公司不存在任何影响

7、评级行为独立、客观、公正的关联关系。三、联合资信与评级人员履行了实地调查和诚信义务，有充分理由保证所出具的评级报告遵循了真实、客观、公正的原则。四、本报告的评级结论是联合资信依据合理的内部信用评级标准和程序做出的独立判断，未因该公司和其他任何组织或个人的不当影响改变评级意见。五、本报告用于相关决策参考，并非是某种决策的结论、建议。六、本次信用评级结果的有效期为本期债项的存续期；根据跟踪评级的结论，在有效期内信用等级有可能发生变化。宿迁市交通产业集团有限公司3中期票据信用评级报告宿