从机构、产品到服务

《从机构、产品到服务》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在工程资料-天天文库。

1、主持人：刘　强财富升级，从机构、产品到服务○文/王增武改革开放40年，是国内财富管理市场由财以GDP和储蓄两项数据为例，1952年GDP为富升级引领的机构升级和产品升级的40679.10亿元，1978年GDP为3679亿元，这表明1952年。年到1978年GDP增长了约5.42倍，而改革开放后在财富升级方面，中国从一穷二白到全球第二，的同样时间间距，即1978年到2004年GDP增长了GDP由1978年的3679亿元增加到2017年的82.7万43.99倍，进一步，1978年到2017年GDP增长了亿元，增长了224.84倍（按不变价

2、计算，比1978年224.84倍，2017年的GDP达到了82.7万亿元。增长33.5倍），同期的人均GDP提高了近150倍（扣伴随着GDP的几何级数增长，居民储蓄也得到除价格因素，比1978年增长22.8倍）。了大幅提升，如1999年和2018年6月末的居民储蓄同时，居民财富也从一无所有到多元投资，人均分别为5.96万亿元和69.34万亿元，增幅为11.63倍。储蓄由1978年的20多元提高到2017年的46903元，如果计算人均GDP和人均储蓄的话，可以看到，人投资工具由储蓄到债券、股票、基金、黄金、理财、均GDP由1978年的不

3、足400元上升到2017年的接信托等，再逐步升级到私人银行、家族信托和家族办近6万元，人均居民储蓄也由1978年的20多元提高公室等。到2017年的46903元。（如图1）那么，40年来，财富升级都有哪些“过去时”“现这是财富升级的第一个表现，也是首要表现。在时”和“将来时”？事实上，居民储蓄并非居民的首选投资品种，改革开放之后，随着原生的债券市场（1950年）和股票财富升级“三表现”市场（1984年）的相继推出以及接下来基于监管架构逐步完善的机构升级，证券投资基金（1997年）、证1978年改革开放以来，随着体制机制的逐步创新券资管

4、业务（2003年）以及银行理财业务（2005年）以及社会主义市场经济体制的相继确立，乃至收入分等的相继推出，居民可投资资产规模飙升、品种日益配制度的深入改革和产权保护制度的逐步完善，尤其多样化，即财富升级的第二个表现。是邓小平1992年南方谈话和2001年中国加入世贸组据测算，2015年居民可投资资产规模的波动区间织以来，中国经济在总量和人均上都取得了飞速发展。下限和上限分别为149万亿元和212万亿元，中等情41COVERSTORY封面图1人均GDP和人均储蓄时序图（1952年至2017年）模为415万亿元。（如图2）利用前述计算方

5、法，算得2019年到2020年的居民可投资资产规模增速（单位：元）70000为18.23%，高于波士顿咨询公司设定人均GDP人均储蓄6000059502的亚太地区私人财富增速10.9%。50000如前所述，如果我们以1978年改46903革开放作为国内家族企业发展的起点，40000以1992年邓小平南方谈话作为国内家30000族企业发展的第二波高潮，以25到3020000岁作为家族企业创始人的起始年龄，那10000么1978年的第一代创业者目前的年龄在65岁到70岁之间，而1992年的第0二代创业者目前的年龄在51岁到56岁1952年

6、1955年1958年1961年1964年1967年1970年1973年1976年1979年1982年1985年1988年1991年1994年1997年2000年2003年2006年2009年2012年2015年之间。这表明1978年到1992年之间的创业群体目前的最小年龄也已逾50岁，资料来源：GDP和人口数据来源CEIC，居民储蓄数据来源于中国人民银行，人均为作者家业传承是他们面临的主要问题。这是计算。改革开放以来财富升级的第三个表现，更是财富管理市场供需双方应该发力的图2国内居民可投资资产规模时序图（2007年至2020年）焦点。

7、当前，我国已进入中国特色社会主（单位：亿元人民币）5000000义新时代，在保持改革开放的定力下，4500000可投资资产（低）4146466.55继续深化收入分配机制改革和做好私有4000000可投资资产（中）3500000产权保护，为1978年以来创立的家族可投资资产（高）2505982.733000000企业传承保驾护航，将可能会使财富迎2500000来再次升级。200000015000001000000机构升级VS产品升级5000000改革开放以来，大多数先富起来的个人带动众多的后富个人，先富个人的2007年2008年2009

8、年2010年2011年2012年2013年2014年2015年2016年2017年2018年2019年2020年财富水平日益提升、投资需求丰富多样，同时，财富个体也由个人升级到家庭、资料来源：作者整理计算。家族及其所属的