跨国资产证券化运作法律问题地研究

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1、跨国资产证券化运作的法律问题研究手葡要资产证券化具有结构金融的特点，在不同的国家中有着不同的法律制度和经济环境，为了最大限度的减少融资的成本，融资者往往在将不同的环节放置于全球范围之内，以最小的成本融资从而产生了资产证券化的跨国运作。本文通过对资产证券化的跨国运作的综合分析，结合我国近期新颁布或修改的与资产证券化相关的法律法规，结合已经开展四年的信贷资产证券化试点，吸收国外已有的经验、教训，对完善我国资产证券化的法律问题予以探讨。论文第一部分首先对资产证券化进行概述。这部分主要介绍了资产证券化的起源以及在起源地美国以及欧洲和亚洲的发展情况

2、。紧接着文章探讨了资产证券化这一金融创新的法律特征以及本质，从法律角度对其进行概括，为后面的法律问题分析做好铺垫。并将资产证券化这一融资模式与债权抵押、保理以及项目融资等其他的融资模式进行比较，通过比较体现出资产证券化融资的优势。在简要介绍了证券化之后，论文第二部分展开对资产证券化跨国运作的论述。首先分析了资产证券化跨国运作的概念，在对概念进行完界定之后，论文接下来从经济与法律两个角度讨论资产证券化为什么会产生跨国运作。然后论文基本程序方面对资产证券化的跨国运作的过程进行介绍。该部分对资产证券化的介绍并非从完全的法律角度展开的，因为资产证

3、券化更多的是一种经济现象，我们有必要先从经济角度对他有所了解之后才能更有利于从法律角度对其进行中的法律问题进行分析。论文的第三部分对资产证券化跨国运作的过程的法律问题进行了分析。首先是在资产转让过程中的问题，资产的转让构成了资产证券化的基础，在该部分分析了什么是资产、什么资产可以用于资产证券化、资产的转让如何予以法律上的定性、资产转让在各国的做法、对存在的问题如何进行完善等问题等。这其中会结合民法中的债权问题以及《联合国国际贸易中的应收款转让公约》进行分析。第二部分是对特殊目的载体这一资产证券化的发明与核心予以分析。在这部分的分析中包括了

4、关于资产证券化中特殊目的载体SPV的设置形式的选择、对SPV经营目的的限制以及破产风险隔离问题以及设立地点问题。资产证券化带来了资金的流动，这不可避免带来了对各国政府现金流动的重复征税问题以及存在的货币汇兑与汇率风险。本文将介绍当前国际实践当中采用减低税负的方式，如选择“避税天堂"或者借助国家之间的减免税收的协定等，这一部分将会结合国际税法中的相关知识予以论述。风险问题是一直伴随金融的问题，资产证券化也不例外，而相对应的就是对于融资的监督监管问题。在对资产证券化跨国运作中的法律问题予以分析后，论文将会专门对资产证券化跨国运作中存在的风险予

5、以综合的分析，并介绍当前监管的趋势以及如何克服在监管当中存在的问题。最后论文的分析了我国目前为止进行资产证券化的实践。通过分析说明我国进行资产证券化实际条件并结合已经进行的试点，得出我国进行资产证券化所存在的问题与障碍，包括资产转让中的资产问题、监管问题、税收问题、货币汇兑问题，困难与障碍更加体现出跨国资产证券化的独特意义。在介绍分析了存在的问题之后，接下来文章将会结合其他国家与国际上的制度，对我国的法律制度提出完善的建议，主要是通过立法有针对性的来完善我国的相关法律制度。≈关键词：资产证券化法律跨国Theresearchonlegali

6、ssuesofCROSS—borderassetsecuritizationAbstractAssetsecuritizationhasthecharacteristicsofstructuredfinance．Therearedifferentlegalsystemsandeconomicsurroundingsindifferentcountries．Inordertominimizethecostoffinancing，financersalwaysdisplaythedifferentaspectsallovertheworldw

7、iththeminimumcost，SOthattheCROSS—borderassetsecuritizationiSborn．Theessayaimstoconducttheresearchonhowtoimprovethelegalissuesofcross．borderassetsecuritizationbygloballyanglicizingit．Itwillbebasedonthenewly．approvedlaws，thepilotsecuritizationofcreditsassetshavingbeencarrie

8、doutforfouryearsandtheabroadlessons．essayiSdividedintofiveparts．Thefirstpartisanoverviewofassets