基于信托模式的企业年金运营风险治理分析

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1、3．1我国的企业年金运营状况分析⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．153．1．1企业年金投资运营现状⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯153．2我国企业年金信托模式的风险识别⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯173．3企业年金信托模式运营风险成因分析⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．183．4从上海社保基金案看我国企业年金运营的风险⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．．203．4．1上海社保案的案情分析⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯203．4．2从上海社保案看企业年金受托人面临的风险⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯213．4．3从上海社保案看企业年金投资管理人面临的风险⋯⋯⋯⋯⋯⋯．．2气

2、3．4．4从上海社保案看现行企业年金监管体制的问题⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．24第4章信托模式下企业年金风险治理的路径选择⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．．264．1建立专业一体化的企业年金管理公司⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．264．1．1建立“捆绑式”企业年金管理公司解决受托人虚位问题⋯⋯⋯⋯．．264．1．2我国建立专业企业年金管理公司的指导思路⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯274．2完善企业年金管理公司的内控机制⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯294．2．1积极构建内控机制战略意义⋯-⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．．294．2．2基于风险管理构建企业年金基金投资管理人内

3、控机制⋯⋯⋯⋯⋯．314．3完善我国企业年金的监管体制⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．344．3．1完善企业年金监管立法⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯344．3．2建立严格的运营公司准入制度⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯344．3．3构建“三位一体”的社会监管体系⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．．36第5章结论与展望⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．375．1结论⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯375．2展望⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯37参考文献⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．．39后记⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯

4、⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．42攻读学位期间取得的科研成果清单⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．43VI第1章绪论1．1研究背景1．1．1国际背景20世纪70年代，发生严重的石油危机，导致经济低迷、失业率增高、通货膨胀现象严重以及人口老龄化危机等问题，促使许多发达的工业化国家不得不重新定位本国的社会保障制度的模式，并提出改革和调整当时的养老保障体系，将企业年金制度纳入到整个社会的保障体系中。在社会养老保险的制度体系中形成了较为新颖的“三个支柱"理论，即基本养老保险、企业年金和商业保险共同构成的社会养老保障体系。21世纪以来，

5、许多国家都在其有关企业年金的法案中提出了新的原则，即“企业年金与社会养老保险协调发展’’的原则。随着企业年金的重视程度的提高，企业年计划也有飞速发展，例如澳大利亚的总人口约为1400万人，而参加企业年金计划的人数约为800万人，以每年平均15％的速度增长；美国的总人口数约为2．8亿人口，参加企业年金计划401(K)计划的人约为4000万人，相应的企业年金年增长速度为约15％，到2001年达到24520亿美元；智利从1980年开始对其国内的养老金制度进行改革和调整，确立了新的养老金计划体系，现有750万人参加了个人养老金计划

6、，在20年期间养老金资产总额达到370亿美元，参加养老金计划的员工占人口总数的40％。随着金融业和投资业的发展，企业年金在投资运营中也取得丰厚的收益，信托模式和共同基金由于其具有较强的抵抗风险性，逐渐成为企业年金运营的主流模式。与此同时，企业年金的投资运营也面临着重重风险，发生了以安然事件为代表的一系列有关企业年金的相关案件，据估计，所有投资安然公司股票的养老基金在安然事件中遭受了严重的损失，累计金额达到15亿美元。1．1．2国内背景企业年金制度在我国发展的历史不长，还属于新生事物。20世纪90年代初，我国政府颁布了与企业

7、年金相关的政策法规以来，我国的企业年金制度才开始了发展历程。2004年1月6日，人力资源和社会保障部颁布了《企业年金试行办法》；明确规定了建立企业年金的资格与条件、以及企业年金运营的程序与缴费待遇的支付方式，规定了我国企业年金实行以信托关系为基础的运营模式和实行市场化运营的方式。2004年12月31日人力资源和社会保障部又颁布了《企业年金基金管理机构资格认定暂行办法》，该法规对企业年金基金管理运营机构资格认定的程序、标准等进行了规范。企业年金的发展需要相应的法律规范和政策支持相配合，还需要有完善的资本市场及具备相应资格的专

8、业管理人才和投资运营机构。而社会基本养老保险制度体系的完善与稳定是企业年金发展的重要条件。目前我国基本养老保险体系还有待完善，尽管国家主管部门已经颁布了相关的法规政策，由于我国企业年金还处于起始阶段，发展速度比较缓慢，在制度体系设计和投资运营机制方面还存在着许多迫切需要解决的问题。我国企业年金管理运营模