电力上市公司多元化决策与绩效评价实证分析

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1、华北电力大学硕士学位论文原创性声明本人郑重声明：此处所提交的硕士学位论文<电力上市公司多元化决策与绩效评价实证研究》，是本人在导师指导下，在华北电力大学攻读硕士学位期间独立进行研究工作所取得的成果。据本人所知，论文中除已注明部分外不包含他人已发表或撰写过的研究成果。对本文的研究工作做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式注明。本声明的法律结果将完全由本人承担。作者签名：覆吗度日期：劲“年；月习日，华北电力大学硕士学位论文使用授权书‘电力上市公司多元化决策与绩效评价实证研究》系本人在华北电力大学攻读硕士学位期间在导师指导下完成的硕士学位论文。本论文的研究

2、成果归华北电力大学所有，本论文的研究内容不得以其它单位的名义发表。本人完全了解华北电力大学关于保存、使用学位论文的规定，同意学校保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版本，同意学校将学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，允许论文被查阅和借阅。本人授权华北电力大学，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存、可以公布论文的全部或部分内容。本学位论文属于(请在以上相应方框内打。√一)：‘保密口，在年解密后适用本授权书．不保密口作者签名：趸，疡度导师签名：日期：劫f1年弓月刁日日期：韧·1年弓月q日●华北I【l力人学颁I：学位论文摘要多元化经营是企

3、业发展过程中必然面临的问题，同时也是风险与机会并存的关键点，是企业发展过程中的一个重要战略转折点。在电力高速扩张的背景下，多元化是未来电力公司必须要面对的持续发展的战略选择问题。研究电力公司多元化决策和实施多元化的绩效评价问题，对提高公司效率和竞争力、增加收益和降低经营风险，推进电力公司的持续发展战略具有理论与实践意义。本文首先根据投资组合理论构建了多元化行业进入选择模型，通过计算不同行业组合的风险调整后的规模增长速度，选择具有最大值的行业组合，以帮助电力集团公司决策，选择前景良好的可进行多元化发展的行业。随后构建了多元化绩效评价指标体系，将电力行业上市公司

4、的样本数据输入到DEA模型中，通过得到的样本数据整体有效性、技术有效性和规模有效性的相关结果，评价分析了电力上市公司多元化的绩效及其差异。以“熵"值来表示电力上市公司的多元化程度，统计了我国电力公司的总体多元化程度。以DEA模型算出的整体绩效作为电力上市公司的多元化绩效，通过电力上市公司多元化程度与多元化绩效之间的回归分析结果，来探讨公司多元化程度与其绩效之间的关系是否显著。在系统地总结企业多元化发展所带来的效应的基础上，通过对多元化程度与各具体的多元化效应进行回归分析，来寻求多元化程度与多元化效应之间是有否显著的关系。这些效应包括规模经济效应、交易费用效应

5、、经营风险效应、管理协同效应以及财务协同效应，而这些效应正是多元化绩效的具体表现。通过对多元化战略中的行业选择决策问题和多元化并购的绩效评价问题的研究，论文对电力公司实施多元化战略具有重要的理论与实践指导意义。关键词：多元化决策；绩效评价；数据包络法：电力上市公司华北电力人学硕一I：学位论文。AbstractDiversificationistheinevitableproblemtoface，andalsothekeydecisionswhichisfullofrisksandopportunities，andtheimportantstrategictu

6、rningpointduringthedevelopmentprocess．Inordertoimproveitsefficiencyandcompetitiveness，theelectriccompanywillgetmorespaceforthereorganizationofassetsthroughdiversifieddevelopmenttointegrateresourcesandscaleduringthespecialperiodwhenelectricitydemandinrapidgrowthandelectricityreformi

7、ndepth．Basedonthetheoryofportfolio，webuildaselectionmodelofdiversifiedindustries．Bychoosingtheportfoliowhichhasthemaximizingrisk—aojustedgrowth，itcanbeanidealdecisionadoptedbytheelectriccompany．Webuildaperformanceevaluationsystemofthediversity．Byinputtingthesampledataoflistedcompan

8、iesoftheelectricityindustr