电力类上市公司股权运作实证分析论文

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1、西南财经大学硕士学位论文电力类上市公司股权运作实证分析姓名：万斌申请学位级别：硕士专业：工商管理指导教师：史代敏20041101摘要股权运作对上市公司、资本市场的发展以及社会经济发展具有重要的现实意义。在西方发达国家，上市公司的股权运作比较普遍。我国的证券市场虽然起步较晚，但近几年来，上市公司开始重视股权运作，且许多上市公司利用这一特殊的金融工具，为企业的发展起到了越来越重要的作用。具体到电力行业，长期以来，我国电力行业一直处于国家垄断状态，电力类上市公司的股权运作与其它上市公司相比，不仅相对落后，而且存在不少突出

2、问题。当今，我国已加入WTO，电力行业改革也在加速进行，如何利用股权这一金融工具，实现电力类上市公司更好地发展就显得十分必要了。目前，国外研究股权运作方面的著作很多，我国的学者亦在股权运作理论和实际运作方面进行了深入地探讨，但就作者目前所掌握的资料中，大都是从宏观方面入手，还没有就电力板块的股权运作进行详细分析的。为此，本人以深、沪两地电力类上市公司的股权运作为依据，运用归纳、推理等手段，把电力类上市公司近几年股权运作的共同点提炼出来，从整体角度审视深沪电力类上市公司股权运作的问题，提出了相应的建议和解决办法。文章

3、首先从宏观环境的变化和电力类上市公司本身特点这两个角度来分析电力类上市公司进行股权运作的客观性，说明电力类上市公司进行股权运作是市场的需要。文章第二部份从理论和实证两方面着重介绍了电力类上市公司两大类股权运作模式：常规模式和创新模式，并对这两大类中不同模式的定义、特点、证券方面的相关法规及其在电力类上市公司中的运用情况进行了分析。文章第三部份介绍和分析了股权运作对上市公司经营业绩、股权结构、经营业务结构、股票二级市场有效性的影响。在分析对经营业绩的影响时，通过对电力类上市公司股权运作后一年财务指标的对比，分析其效果

4、(财务指标包括主营业务正增长、净利润正增长、每股收益正增长、净资产收益率正增长和公司业绩排序名次上升值)；在分析对股票二级市场影噙时，主要采用了电力类上市公司在重大察件公告日前后十五天及猩公告网三个月后其股价与大盘的涨跌幅比较兹方法。通过分析发璐：l，段投运佟爱曼著改善逸力类上市公霉的业绩：2．增发新股对公司业绩影响的效果最好，配股次之，股权投瓷麓效梁一般，磊控股较有偿转让效果较差；3．电力粪上市公司股权运作所释放出来的对公司股权结构、经营业务结构、股票二级市场彩响的熬体效应都眈较不错。文章的第四部份着爨剖丰斥了电

5、力类上市公司股权运{乍存在的闯题，并分析产生这些问题的原因，然后从我国证券市场的完善、政企分舞以及公司治理等方瑟提出了楣应蜘对策。最后，本文掇出股权运作在电力体制改革和四川省水电发展(包括佟者所在单蕊CHIDI公霹改镂)中运耀懿一点想法。这一辫爨营先分析了电力体制改革的特点，然后在此基础上提出了几种适合电力类上市公司发展翁毅毂运佟翻薪模式，紧接着缀合酉矧省是永邀大省韵特点，分析了如何利用股权运作把四川省的水电做大做强，最后就股权运作在CHIDI公司改翎中的运用提浅了～点建议。本篇文章通过以上的分柝，总结出以下结论：

6、股权运l乍模式各有其优缺点，电力类上市公司只有针对自身的实际情况选择恰当的股权运作模式，著且应注意遮作后的后续动{乍，才能收到预期效果。本文在研究方法上采用理论与实证分析相结合，使文章具有较强的说服力穰一定豁参考{A馕，毽作者壹予叁身环境酝隈，无法就菜个具体懿电力娄上市公司进行深入探讨，只能就整个行业进行一番阐述，希望今嚣有枫会缝合实际送行烫热深入地研究。关键词：瓷本市场：股权运侔：电力类上市公司ABSTRACTStockequityoperationisapropertyrightmanagement．Thism

7、anagementgoeswithstockenterprisebornandcapitalmarketdeveloping，especiallywiththelistedcompany．Stockequityoperationhasthesignificanceforthelistedcompanies，thedevelopmentofcapitalmarketandtheprogressofsocietyeconomy．Inwestemdevelopedcapitalismcountries，theStocke

8、quityoperationofthelistedcompanyisprevalent．Thesecuritiesbusinessofourcountrywentuplateness．Inthenearfuture，thelistedcompaniesbegantothinkmuchofStockequityoperation．Therearealotoft