我国房地产上市公司价值评估和案例的研究

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1、AThesisSubmittedinPartialFulfillmentoftheRequirementsfortheDegreeofMasterofBusinessAdministrationValueEvaluationandRelativeCaseStudyonChineseRealEstateEnterprisesCandidate:LiaoYinyanMajor:BusinessAdministrationSupervisor:Prof.YuanJianguoHuazhongUniversityofScience&TechnologyWuhan4

2、30074,P.R.ChinaApril,2008独创性声明本人声明所呈交的学位论文是我个人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究成果。尽我所知，除文中已经标明引用的内容外，本论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的研究成果。对本文的研究做出贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律结果由本人承担。学位论文作者签名：日期：年月日学位论文版权使用授权书本学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定，即：学校有权保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅和借阅。本人授权华中科技大学可以将本学位论

3、文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇编本学位论文。保密□，在年解密后适用本授权书。本论文属于不保密□。（请在以上方框内打“√”）学位论文作者签名：指导教师签名：日期：年月日日期：年月日华中科技大学硕士学位论文摘要价值评估能帮助企业管理者更好地理解如何：根据对每项战略选择的价值估算，在可供选择的经营战略中做出决策。制定公司的业务组合战略，了解哪些业务单元安排在母公司中是最佳的定位，哪些业务单元安排在其他的所有权模式下可以有更好的绩效。评价主要的交易，包括收购、剥离和重组。改进公司的绩效管理体系，以协调组织的不同

4、部分并创造价值。设计有效的资本结构，支持公司战略并使财务困境的风险降至最低。房地产作为一种投资产品越来越受到人们的重视，如何确定房地产企业价值，为房地产企业的经营和交易提供依据，为广大的企业管理者和投资者提供合理化的建议，成为资本市场新的热点。随之而来，为房地产企业选择相对合理的理性的价值评估方法，对企业管理者和投资者显得尤为重要。本文首先基本介绍企业价值评估的四种方法——以资产为基础的估价法，贴现现金流估价法，相对估价法，期权估价法。然后着重论证和阐述适用于房地产企业的贴现现金流估价法。最后通过典型的房地产企业案例（金地(Gemdale)集团股份有限公司

5、）研究，来进一步阐述适用于房地产企业的贴现现金流估价法。企业管理者和投资者要学习如何正确认识创造价值和创造价值的基本原理，学习合理估值的主要方法，了解创造价值的来源，通过典型公司价值评估案例研究，帮助企业提升创造价值能力的思想和行动。关键词：房地产价值评估贴现现金流估价法I华中科技大学硕士学位论文AbstractThevalueappraisalcanhelpmanagersbetterunderstand:toestimateaccordingtothevaluechosenbyeachstrategy,andtomakedecisionsamongth

6、emanagementstrategiesavailable.Italsohelpstheformulationofcompany'sbusinesscompoundingstrategyandarrangementtochoosethebestlocalizationofbusinessunitintheparentcompanyorunderotherpropertyrightspattern.Besides,ithelpsappraisethemaintransactionincludingpurchase,peelingandreorganizat

7、ionandimprovecompany'sperformancemanagementsystemtocoordinatewithdifferentdepartmentsoftheorganizationandtocreatevalue.Finally,ithelpstodesigneffectivecapitalstructuretosupportcompany’sstrategyandtolowertheriskoffinancialdistress.Peopleattachmoreandmoreimportancetotherealestateaso

8、neofinvestmentproducts.Howtodeter