中国证券监管的国际比较研究

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1、哈尔滨工业大学硕士学位论文中国证券监管的国际比较研究姓名：李胜斌申请学位级别：硕士专业：行政管理指导教师：梁雪峰20050601哈尔滨T业大学管理学硕士学位论义摘要证券市场监管是指以效率和公平为目标，通过法律、行政和经济等各种手段，对证券市场运行的各环节进行组织、规划、协调和控制的总称。证券市场的监管贯穿于证券发行、交易的全过程。证券监管的理论渊源可以追溯到管制理论。证券市场也存在由垄断、外部性、信息不对称、公共物品和服务等原因引起的市场失灵，而且由于证券产品特有的性质，使得市场失灵的负面效应在证券市场上获得更加明显的体现。正是由于证券市场所固有的高投机和

2、高风险性，使得证券业成为最有必要进行监管的行业。中国证券市场作为新兴的证券市场，尤其在我国从计划经济向市场经济转轨的背景下，在监管体制、发行制度、交易制度等方面还存在政府干预过多、干预不当、监管理念落后等弊端，由此造成我国股市内幕交易司空见惯、信息披露不及时等影响证券市场公平与效率的不正当行为，进而破坏了证券市场进行资源配置这一主要功能。而证券市场作为一国宏观经济的晴雨表，在市场经济中发挥着越来越重要的作用。因此，证券监管对证券业，对整个国民经济来说都具有举足轻重的作用。本文从经济学的视角研究证券监管问题。首先，建立了一个经济学分析框架，来理解证券监管的理

3、由和依据。其次，通过对证券产品特性及证券市场失灵的分析，并针对我国证券市场存在的问题同时借鉴发达国家成熟证券市场监管的经验，说明虽然各国的国情不同，但证券市场监管的规律却是一样的，我国的证券监管要把国际化和本土化结含起来。最后，引入对完善我国证券监管制度的建议。本文着重探讨了证券监管未来的方向，剖析了当前我国证券监管制度的主要问题，并提出了我国证券监管改革的方向和目标。关键词市场失灵：管制；证券监管；监管制度兰垒堡三兰叁兰篁兰兰堡：!耋竺丝兰．AbstractWiththeaimatefficiencyandequity，securitymarketreg

4、ulationistheactionoforganizing，planning，coordinatingandcontrollingthesecuritymarket，bymeansoflaw,administrationandeconomy．Securitymarketregulationrunsthroughtheentireprocessofsecurityreleaseandtransaction．Theoriginofsecurityregulationtheorycantracetotheregulationtheory．Marketfailu

5、recausedbymonopoly,exteriority,informationasymmetryandpublicgoodsalsoexistsinsecuritymarket．Moreover,astheuniquecharacteristicofsecurities，thenegativeeffectofmarketfailureonthesecuritymarkethasbecomemoreobviousthanever．Becauseofinherenthighspeculationandthehighriskinthesecuritymar

6、ket，itisnecessarytoregulatesecuritiesindustry,Asanemergingmarket，manyproblemssuchasexcessive，impropergovernmentinterventionandoldsupervisingideaalsoexistinregulationsystem，releasesystemandtransactionsystemofChinesesecuritymarket，underthebackgroundofChinesetransitionfromtheplanecon

7、omytothemarketeconomy．Therefore，therearemanyimproperactionssuchasinsiderdealing、delayedinformationdisclosureetc，，whichaffecttheefficiencyandequityofsecuritymarketandspoiltheleadingfunctionofsecuritymarketinresourcecollocation．Asthebarometerofmacroscopiceconomy,securitymarketplaysa

8、moreimportantroleinthemarketecono