中国证券投资基金评价问题研究

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1、对外经济贸易大学硕士学位论文中国证券投资基金评价问题研究姓名：王延章申请学位级别：硕士专业：金融学指导教师：杜奇华201104摘要证券投资基金是一种利益共享、风险共担的集合证券投资方式。经过几年的发展，中国证券投资基金已经成为中国证券市场上的重要机构投资者之一。随着证券投资基金规模不断扩大、种类不断增加以及投资者队伍的日益壮大，对证券投资基金全面、合理、科学的评价就成为基金业发展中的一个重要环节。本文首先介绍了国内外的基金评价理论和评价方法，然后对国内外基金评价体系进行了比较。在此基础上，本文采用以定量分析为主，对9只基金进行了综合评价。本文

2、目的就是想探索一种综合的评价体系，为投资者发现证券价值、规避投资风险、准确判读基金业绩和选择基金提供一种方法。关键词：证券投资基金，评价体系，实证研究AbstractThesecuritiesinvestmentfundsisakindofinvestmentsharingtotalbenefitsandriskbetweeninvestorandthefundmanager．Thesecuritiesinvestmentfundshaveemergedasonecategoryofthemostimportantinstitutionali

3、nvestorsinChinesesecuritiesmarketduringtheseveralyearssincetheirdebut．Becausethescaleandthecategoryofthesecurityinvestmentfundincreasequicklyandtheinvestortroopsisincreasinglystrong,theperformanceevaluationofthesecurityinvestmentfundsbecomemoreandmoreimportant．Intext,theaut

4、horintroducedtheevaluationtheoriesandmethodsofthesecuritiesinvestmentfunds，andanalyzingcurrentlythefoundationofthedomesticandtheinternationalfundevaluationsystem．Basedonthat,themainmethodisinquantum,andtheauthormadeuseofthesystemin9funds．Thepurposeofthistextisbuildingakindo

5、fevaluationsystemforinvestor,andhelpingthemdiscoverthefund’Svalue,evadetheinvestmentriskandmakerightchoiceforthefund．Keywords：Thesecuritiesinvestmentfund,Evaluationsystem,EmpiricalStudyII第1章引言1．1研究的背景及目的1968年，英国成立的“海外及殖民地政府信托基金一，标志着一种新的社会化理财工具，即证券投资基金的诞生，而在20世纪以后，证券投资基金却在美国

6、得到了快速的发展，基金的运作方式也发生了一些变化，由原来的封闭式基金向开放式基金过度，回报方式也由原来的固定收益向收益共享，风险共担的方式转变．我国基金业的发展也经历的几个阶段，1997年11月‘证券投资基金管理暂行办法》出台之前的初步摸索阶段，在探索阶段，上海证券交易所和深圳证券交易所的成立为证券投资基金的健康发展奠定了基础，虽然在探索的过程中发生了一些曲折，但是为后续基金业的发展积累了宝贵的经验。《：暂行办法》出台后到《证券投资基金法》实施前的试点发展阶段，在试点发展阶段，制度上引入了一些创新，实行审批制，在运作方式上也初步引入了开放式基

7、金，并对老的基金进行了适当的清理，管理部门也出台了鼓励基金业健康发展的政策措施，基金业逐渐走向成熟。第三个阶段是‘证券投资基金法》实施后的快速发展阶段，随着《证券投资基金法》的出台，各项管理办法也逐渐走上历史舞台，在证券投资的过程中、销售环节、运作环节、托管环节的都有了法律的依据，基金品种也在这个阶段逐渐丰富起来，开放式基金逐步取代封闭式基金，成为市场的主流品种①。随着基金数量的不断增多，品种不断丰富，对基金进行合理的分类，有助于投资者选择适合自己风险偏好的基金，常见的分类方法有：根据投资对象的不同，分为股票基金，即60％以上资产投资股票、债

8、券基金，即80％以上资产投资债券、货币市场基金，即投资货币市场工具，混合基金，即同时投资于股票和债券的基金(证券投资基金)。根据投资目标的不同，可分为成长型基金、收