2019年度策略：掘金长线牛股，乘风新兴产业！

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1、内容目录1.市场综述62018年中小盘板块回顾：预期回暖，年末开启反弹，估值仍处于历史低位62019年中小盘板块展望：成长为锚，精选个股行业，重点关注长线牛股与新兴产业72.长线牛股82.1.中小市值长线研究框架：立足财务指标，构建择股思路82.2.2018年业绩增速下行，从稳健成长风格切入牛股挖掘102.3.2019年投资策略：结合外部环境，洞察成长潜力123.宠物板块133.1.2018年宠物板块走势回顾：涨幅跑赢大盘133.2.2019年投资策略：行业延续高景气，看好宠物食品标的143.2.1.18年宠

2、物行业规模将达1708亿，19年延续高景气143.2.2.行业发展驱动力：持续年轻一代一生的产业红利143.2.3.行业发展空间：“量价齐升”，宠物行业未来空间巨大163.2.4.宠物食品板块：政策利好叠加电商渠道契机，国产品牌有望脱颖而出173.2.5.宠物医疗板块出现整合趋势，宠物医疗龙头形成待观望203.3.宠物板块金股213.3.1.佩蒂股份（300673）213.3.2.中宠股份（002891）224.新型烟草234.1.2018回顾：全球控烟大势所趋，国际巨头纷纷布局新型烟草234.1.1.世界控

3、烟持续推进，烟草行业持续承压234.1.2.国际烟草巨头重心转向新型烟草244.2.2019展望：新品类进一步崛起，政策为核心变量254.2.1.欧美国家盛行传统电子烟，IQOS风靡东亚254.2.2.国际：FDA获批或将开启加热不燃烧新阶段274.2.3.国内：政策是核心驱动力因素284.3.新型烟草板块金股304.3.1.国内供应链——劲嘉股份（002191）304.3.2.国际供应链——盈趣科技（002925）305.数字经济315.1.数字重组产业，未来提升生产力的必然趋势315.2.驱动力：技术和数

4、据驱动，资本金额政策加持，数字经济发展动力十足325.2.1.5G来临，技术提升为数字化奠定基础325.2.2.海量大数据产生，数据红利逐渐显现335.2.3.资本为数字经济持续供血345.2.4.政策框架日益完善，政策助力数字经济发展355.3.规模：全球数字经济发力，中国取得优势地位365.3.1.全球：蓬勃发展，基础夯实，中美表现亮眼365.3.2.中国：规模持续扩大，数字经济对GDP贡献近70365.4.重组方式：数字经济如何重组传统产业375.4.1.数字重组之C端—以“消费者为中心”的消费升级37

5、5.4.2.数字重组之B端—产业效率提升385.5.建议关注：385.5.1.数字养殖——大北农（002385）395.5.2.数字种植——富邦股份（300387）405.5.3.数字煤炭——瑞茂通（600180）415.5.4.数字钢铁——上海钢联（300226）43图表目录图1：上证综指、中小板指、创业板指涨跌幅对比6图2：大盘指数、中盘指数、小盘指数涨跌幅对比6图3：近10年每季度的大中小盘指数成分归母净利润、收入、涨跌幅对比6图4：大盘、中盘、小盘市盈率对比7图5：2018年10月份以来10年国债收益

6、率继续下降8图6：全A股票市值分布（亿元,截至2018年12月7日）9图7：总市值≤200亿股票的市盈率分布（截至2018年12月7日）9图8：200亿市值以下公司单季度平均营业收入环比增速()10图9：200亿市值以上公司单季度平均扣非净利润环比增速()10图10：稳健成长组合净值与基准净值11图11：年初至今佩蒂股份（红色）以及中宠股份（黑色）走势14图12：中国宠物行业市场规模及预测14图13：养宠人群年龄组成14图14：养宠人群婚姻状况14图15：不同年龄宠物主购买宠物食品品类丰富指数15图16：

7、2002-2016年我国65岁以上老年人口占比及YOY15图17：2000-2016年我国一人户规模及占比15图18：宠物在家庭中的角色16图19：各国家庭养宠比例对比16图20：中国宠物市场细分情况（2016）17图21：我国宠物食品行业增速有望维持高增速17图22：中国宠物食品渠道17图23：2017年宠物行业细分渠道增速17图24：2017年天猫/淘宝犬主粮市场份额18图25：2017年天猫/淘宝猫主粮市场份额18图26：美国对中2000亿关税清单中涉及宠物食品19图27：我国跨境电子商务国家监测中心发

8、布函件涉及宠物食品19图28：中美宠物医疗行业空间对比（亿元）20图29：中国宠物医院数量（家）20图30：各个宠物医院品牌门店数量（家）20图31：近年来全球吸烟人口占比情况23图32：全球卷烟销量及预测（百万支）23图33：新型烟草制品分类24图34：全球（除中国外）烟草市场格局（2017）24图35：新型烟草各品类销售情况26图36：新型烟草地区销售占比变化情况26图37：2017年雾化式电子