电子行业2019年度策略报告：电子创新生生不息，行业机遇厚积薄发

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1、目录2019，电子行业开启新篇章7复盘2018：基本面其实比股价表现更好7宏观环境因素变化是核心扰动8全球行业数据呈现扰动9企业报表数据平稳10展望未来，用中长期眼光看待电子行业发展10数据爆发，硬件需求大幅增长10寻找适合发展的赛道12寻找真正具备竞争力壁垒的优秀企业125G：由改变生活到改变社会145G基站布局密度加大，结构全面更新155G手机的变化关注芯片、射频和天线215G智能物联改变社会245G助力车联网和自动驾驶到来26汽车电子化的历史机遇28汽车定义下一个电子产业浪潮28汽车半导体用量直线上

2、升30功率半导体推动能源革命32摄像头与AI芯片构建智能内核36电气组件需求升级38电子化强化连接器的基础功用38电容器是电力稳定的核心40前沿创新以视觉为核心展开43折叠屏构建显示新维度43终端厂聚焦，2019有望成为折叠手机元年43折叠产业链形成柔性新蓝海44新型LED不断成熟，引领未来技术新潮45MiniLED量产在即，高阶显示先下一城45MicroLED渐行渐近，显示格局再迎颠覆48激光争锋先进制造，自主化高科技产业50短期增速放缓，长期逻辑未改50精密激光加工需求持续，成长将穿越周期51总结：与

3、科技并进，关注高壁垒标的555G链条相关标的55汽车电子化标的56前沿创新标的57图表目录图1：电子板块今年跑输大盘7图2：电子板块资产负债率持续提升9图3：全球智能手机出货量9图4：全球半导体行业增速情况9图5：TV面板价格变化（美元）9图6：存储器价格变化（美元）9图7：电子行业三季度整体营收、归母净利润及增速(亿元)10图8：各细分领域18年三季报营收、归母净利润情况（亿元）10图9：Cisco预计2022年全球每月数据将达到396EB11图10：全球联网设备数量（十亿部），括号中为各类应用在201

4、7与2022的占比11图11：构建全连接的世界12图12：企业关注维度的变化13图13：优秀企业的研发占比高13图14：5G的三大应用场景14图15：我们预计国内5G宏基站的建设进度（万座）15图16：5G基站相对于4G基站结构的变化16图17：天线未来将变为与RRU一体化成为AAU17图18：2G-5G基站天线发展历程18图19：国内宏基站天线空间测算（亿元）18图20：国内宏基站PCB空间的测算（亿元）19图21：射频前端的结构19图22：大规模有源阵列天线的结构示意图19图23：50V的LDMOS与

5、GaN功率管的参数对比20图24：国内宏基站滤波器市场空间的测算（亿元）20图25：高通发布全球首款支持5G的骁龙855芯片21图26：华为将在2019年发布首款5G手机21图27：全球射频前端的市场空间（亿美元）22图28：SAW滤波器的结构图22图29：BAW滤波器结构图22图30：电子产业在5G时代发生生态变革24图31：典型的物联网终端产品结构24图32：传感器价格快速下降驱动物联网行业的爆发式增长25图33：全球V2X的发展概况26图34：LTE-V2X行业标准将升级到5G26图35：高通的5G

6、车联体系27图36：智能汽车解决方案覆盖细分方向28图37：汽车需要多种半导体技术28图38：2018年上半年全球新能源乘用车市场的销量情况（万台）29图39：TeslaModel3逆变器由24个1-in-1功率模块组成29图40：TeslaModel3Autopilot系统的主板29图41：汽车电子专业分工体系30图42：汽车半导体中各类器件使用占比31图43：汽车中MCU使用数量变化（个）31图44：恩智浦18Q3营收分类情况32图45：恩智浦在传感、处理、执行环节提供一系列解决方案32图46：201

7、7年全球功率半导体的市场分布33图47：汽车半导体成本拆分33图48：MOSFET和IGBT的应用范围广33图49：2017年全球功率器件的产品分类(按销售额)34图50：2014-2018年全球IGBT市场规模及预测（亿美元）34图51：电动车成本结构34图52：比亚迪IGBT技术自研之路34图53：SiC的功率密度更高34图54：SiC材料的电池更轻、更小、续航里程更长34图55：SiC功率器件的时间轴及相关厂商35图56：英飞凌在功率半导体中布局较早35图57：2017功率器件年市场规模为187亿美

8、元，英飞凌位居第一35图58：英飞凌营收与净利润情况（亿欧元）36图59：智能驾驶示意图36图60：ADAS系统模块组成36图61：全球车载镜头出货量与市场规模37图62：自动驾驶发展路径38图63：汽车连接器的应用与产品39图64：全球及中国连接器市场需求情况（亿美元）40图65：逆变器中的电容器41图66：逆变器需要IGBT+直流支配电容41图67：国内新能源汽车薄膜电容市场规模（亿元）41图68：汽车中铝电解电容的分布4