光电子行业年中策略报告：技术创新引领光电子行业新趋势

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1、行行业半年度投资策略报告业[Table_MainInfo]技术创新引领光电子行业新趋势研――光电子行业年中策略报告究分析师：徐勇SACNO：S11505160600012017年07月03日[Table_Author]证券分析师[Table_Summary]徐勇投资要点：010-68784235xuyong@bhzq.com光电子行业盈利能力强劲，景气周期持续[Table_Contact助理分析师or]自2016年中以来，LCD、LED等光电子行业供需关系反转，企业盈利能力增强，行业进入景气周期。光电子板块成为近一年来最为景气的电子行业，杨青海业绩驱动之下动

2、态估值（PE）走低，从2016年中的100倍降至2017年上证SACNO.S1150116080027半年45倍以下。010-68784239券yangqh@bhzq.com我国电子产业地位提升，材料与设备发展的条件逐渐具备近十年来我国在电子终端产品和元器件领域获得了巨大发展，涌现出一批细[Table_IndInvest]子行业评级研分行业龙头企业，进入全球重要供应链。随着科研水平的提升和人才数量的设备与制造中性增加，在最为依赖科研实力的材料与设备领域也逐渐有一定发展。我国已经半导体中性究具备中下游的世界规模最大的制造业与消费市场，上游关键材料与设备的突光学

3、光电子中性破发展时机已经成熟，我们看好未来几年中国在关键材料和核心设备领域的元器件中性报发展。[Table_StkSuggest]重点品种推荐三安光电增持全面屏、OLED、MicroLED将引领光电子行业发展趋势告木林森增持全面屏手机将在2017-2019快速发展，渗透率从不足10%迅速提升至50%，深天马A增持带动中小面板厂商业绩增长。OLED供不应求制约其在手机上的渗透率提升，京东方A增持我国OLED面板企业即将量产，京东方、深天马等将带动国产OLED面板份精测电子增持额增加，促进OLED显示技术的普及。全球领先企业布局MicroLED显示技术，第一阶段

4、有望在智能手表等穿戴设备上应用，一旦技术获得突破，开始[Table_IndQuotePic]最近一年行业相对走势在手机屏幕领域渗透，则全球LED产能严重不足，三安光电等LED芯片企0.13业持续受益。0.08投资策略与标的推荐0.03投-0.02基于17-18年光电子行业受益技术创新带来的高景气度，建议重点布局全面-0.0707/1609/1611/1601/1703/1705/17屏、OLED及LED芯片板块，重点关注具有技术储备、竞争能力强的行业龙电子沪深300资头。全面屏与OLED相关个股：深天马A（000050），京东方A（000725），精测电子（

5、300567）；LED和MicroLED相关个股：三安光电（600703）、[Table_相关研究报告Doc]策木林森（002745）。风险提示略全面屏渗透不及预期，OLED量产进度迟缓，LED需求低于预期。请务必阅读正文之后的免责条款部分渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格1of22行业半年度投资策略报告目录1.行情回顾....................................................................................................................

6、...................................................41.1电子行业经营状况.............................................................................................................................................41.2电子行业行情走势...................................................................

7、..........................................................................62.我国电子产业发展.......................................................................................................................................................82.1终端产品市场.....................................

8、...................