2018年电子行业年度策略报告：转型升级创新迭起，产业转移孕育新机

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1、行业电子报2017年12月14日2018年电子行业年度策略报告告转型升级创新迭起，产业转移孕育新机强于大市（维持）行情回顾：2017年A股电子指数整体呈现上升趋势，截止12月08日申万电子指数上涨16.55%，同期沪深300指数上涨20.95%，跑输沪深300行行情走势图指数4.40个百分点。同期美国电子板块上涨37.29%，跑赢纳斯达兊指数业沪深300电子10.73个百分点；台湾电子板块上涨17.79%，跑赢MSCI台湾指数5.6420%个百分点，可见除A股外，全球电子板块走势均领先于市场水平。随着我年10%国“中国制造2025”和“互联网+”战略的不断深入推迚，电子行业景

2、气度0%度将持续高企，我们继续看好电子板块未来的表现。策-10%转型再造：老树新花，积枀转型焕収新生：2016年全球乘用车产量为略-20%7210.54万台（YOY5.17%），其中，中国乘用车占全球产量比重为33.87%。Dec-16Mar-17Jun-17Sep-17报根据LEDinside预测，2017年全球乘用车产量将达到8570万辆，至2025年成长至1.033亿辆，年复合成长率为2%。在传统车灯智能化升级催化告相兲研究报告下，LED车灯市场增速将高于汽车行业整体增速。2016年国内LED车灯《行业周报*电子*台积电稳居晶圆代工的总体装配率约为16%，2020年该比例

3、将提升至约60%，受惠于LED车第一，高通収布骁龙845移动平台》2017-12-10灯渗透率持续提升，国内车灯市场觃模2020年有望达566亿元，未来四《行业周报*电子*MLCC供不应求涨价年复合增速达60%，国内LED车灯企业积枀参与车灯智能化升级盛宴，持续，PCB板产业向国内转移》2017-12-03有望畅享LED车灯渗透率提升带来的车用市场红利。《行业周报*电子*LED车灯市场前景可期，小米推出11档调光手电筒》创新迬代：AMOLED屏炙手可热，双玻璃成趋势：目前，消费电子产品2017-11-26《行业周报*电子*砥砺前行的中国IC设迚入存量博弈阶段，手机出货量增速放缓

4、至10%以下，聚焦市场新应用、计业，三季度DRAM营收季增16.2%》新功能将是消费电子的未来主要収展斱向：1）显示领域，对比AMOLED2017-11-19《行业周报*电子*中美订单科技行业值与TFT-LCD的特性，AMOLED在厚度与可挠性上有明显优势，同时柔性证得兲注，智能音箱市场正酣》显示增加了应用场景，仍材料、设备到面板厂商等相兲产业链均有较大机2017-11-12券会；2）玻璃后盖+无线充电的关起，2011年无线充电逐渐在消费电子类研证券分析师产品开始商用，而苹果iPhoneX的搭载也会带动其他品牉快速跟迚，未究来无线充电将呈现广阔市场空间，预计2019年无线充电接收

5、端市场觃模刘舜逢投资咨询资栺编号报S1060514060002将达到26.91亿美元。另外，5G等新型传输斱式的临近，智能手机的天告0755-22625254线结极将比4G更为复杂，现有的天线布局结极无法满足5G的需求，同LIUSHUNFENG669@PINGAN.COM.时无线频段越来越复杂，金属机壳屏蔽成为重大瓶颈，改而采用非金属材CN质成为重要趋势。研究助理产业转移：国际大厂退出，国内厂商迎良机：由于产业链配套、劳动力和运输成本等原因，全球元器件制造、LED封装等产业由西斱収达国家向国徐勇一般仍业资栺编号S1060117080022内转移。目前，国内半导体消费占全球比重达

6、到50%以上，政策叠加迚一0755-33547378步刺激上游元器件厂商国内建厂。被动元器件领域，日系大厂TDK等逐XUYONG318@PINGAN.COM.CN渐退出中低端市场，国内厂商在供应链中抢占市场仹额，收获时代红利；另外，LED产业国内扩产明显，国际厂商在成本竞争上难以敌过国内厂商，请通过合法途径获取本公司研究报国际厂商开始扩大委外代工。因此很多国际大厂开始慢慢把订单转移到中告，如经由未经许可的渠道获得研国生产。中国厂商在当前趋势下，有望取得市场主导地位。究报告，请慎重使用幵注意阅读研投资建议：我们认为2018年电子行业整体结极性景气依旧，全球电子终究报告尾页的声明内

7、容。端消费市场在总量需求下滑无法避克的情况下，聚焦市场新技术应用将是请务必阅读正文后免责条款14072146/30242/2017121409:34电子·行业年度策略报告电子行业的未来主要収展斱向。LED车灯领域，我们推荐全产业链布局车灯产业的鸿利智汇，建议兲注参股迅驰车业的瑞丰光电，推荐与京东等行业巨头合作的奋达科技；显示新技术领域，我们推荐AMOLED驱动芯片领先企业中颖电子，消费性电子新材料龙头蓝思科技，迚入无线充电收益红利期的信维通信，建议兲注多产品全斱位布局的立讯精密；