2019年电力设备行业投资策略：逆周期电网投资稳增长，市场化成长行业扬飞帆

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1、行业年度报告内容目录投资逻辑和框架：51、特高压：电力大动脉大幕重启，特高压龙头业绩反转61.1行业展望：从产业链和公司两维度解析，关注国网系龙头企业61.2电网投资总量平稳，未来将向信息化、自动化、可通讯化等智能制造发展71.3交直流产业链及设备竞争格局梳理81.4主设备投资达458亿元，2020年迎首次迎来交货高峰102、自动化：短期受宏观经济影响较大，2019下半年有望再迈入成长轨道142.1行业展望：制造业经营转暖后，关注工控白马企业业绩反转142.22018年宏观数据和工控数据对比142.3工业制造业宏观数据和工控行业数据关联分析1

2、52.4理性看待工控行业今年增速，坚定看好行业十年成长大周期183、充电桩：快速爆发的电动车规模及明确的政策优惠方向带来充电市场活力....................................................................................................................213.1行业展望：关注布局中高端产品的龙头企业213.2新能源车产销快速拉升，充电配套成短板213.3政策利好由“车”向“桩”233.4需求拉动与政策扶持下，充电桩业务步入发展黄金期

3、244、低压电器：国产品牌迎头追击，关注中高端龙头企业284.1行业展望：关注布局中高端产品的龙头企业284.2下游行业需求复苏将带动低压电器行业稳定增长284.3国内品牌迎头追击，竞争力已逐步接近外资品牌314.4向国产中高端及成套解决方案发展成为行业两大发展趋势345、风险提示37图表目录图表1：电力设备投资逻辑5图表2：特高压建设线路图6图表3：电网投资5000亿高位稳定，已进入增速平稳期7图表4：今年电网投资低开高走，八九月环比改善明显7图表5：中长期来看配网投资占比上升趋势明显7图表6：特高压直流产业链主要设备及竞争格局8图表7：换

4、流阀市场份额8图表8：换流变压器市场份额8图表9：直流控制保护市场份额9图表10：直流场设备市场份额9-2-行业年度报告图表11：特高压交流产业链主要设备及竞争格局9图表12：特高压GIS市场份额10图表13：特高压变压器市场份额10图表14：特高压高抗市场份额10图表15：交流配套设备市场份额10图表16：近两年特高压拟核准与开工线路11图表17：特高压线路设备需求测算11图表18：相关公司订单情况12图表19：相关公司收入弹性测试13图表20：规模以上工业增加值（当月）14图表21：规模以上工业增加值（累计）14图表22：2017-20

5、18年上半年工控行业增速情况15图表23：中小型企业资产负债率仍在不断提升16图表24：中小型企业利润总额增长乏力16图表25：2018年工业设备工器具投资增速较疲弱17图表26：代表智能化生产能力的机器人产量增速正在降低17图表27：2017年上、中、下游制造业固定资产投资存在明显分化18图表28：CAPEX较大细分行业2017VS2018制造业固定资产投资累计增速对比18图表29：2018年12月份PMI指数已经基本降到近6年来相当低的水准19图表30：2004-2020年工控行业增速19图表31：新能源车推广四方面要素21图表32：20

6、13-2018三季度新能源汽车产销量（万辆）22图表33：2015-2018H新能源汽车销量月度对比（万辆）22图表34：新能源纯电动乘用车补贴政策变化（万元）22图表35：2013-2018.10新能源汽车、公共充电桩保有量及车桩比23图表36：充电设施建设相关补贴政策24图表37：2017年11月-2018年7月充电桩安装数目统计24图表38：公用充电桩数量及增速25图表39：公用充电桩每月新增数量情况及增速25图表40：私人充电桩数量及增速25图表41：私人充电桩每月新增数量情况及增速25图表42：2020年充电设备区域建设计划26图表

7、43：2020年电动汽车充电基础设施建设规划26图表44：2020年充电服务费市场规模测算26图表45：充电价格相关政策27图表46：2018年6~11月国内运营商公共充电桩数目变化对比27图表47：2010-2017年我国工业用电量及其变化趋势28图表48：2012-至今我国新开工房屋面积情况29-3-行业年度报告图表49：2012-至今我国竣工房屋面积情况29图表50：2014年至今地产新开工、竣工、销售面积累计同比增速30图表51：2006-2017年低压电器行业规模、增速30图表52：2007-2016我国新开工房屋面积分类别增速3

8、1图表53：2016年各类型新开工房屋面积占比31图表54：低压电器行业市场格局31图表55：代表厂家1600A和4000A万能式断路器特征类比分析32图表56：国