沪伦通即将推出，互联互通跨出更大一步

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1、目录一、沪伦通即将来临4二、沪伦通的运行机制6三、沪伦通制度重点71.核心制度72.配套制度92.1上市交易规则92.2预审核规定102.3跨境转换规定112.4做市业务规定11四、英国股票市场概况及中英对比121.英国股票市场概况122.中英股市对比13五、沪伦通标的情况171.西去方面172.东来方面17六、沪伦通对A股的影响191.流入资金影响192.分流资金影响203.市场估值影响204.相关受益公司21图表目录：图1：CDR发行和交易机制6图2：GDR发行和交易机制7图3：全球前十大证券交易所及总市值对比13图4：恒生

2、AH股溢价指数长期波动范围在88-150之间14图5：上证综指和富时100指数历史走势对比15图6：富时100指数各行业公司家数占比16图7：富时100指数各行业公司市值占比16图8：上证指数各行业公司家数占比16图9：上证50上指数各行业公司市值占比16图10：富时100指数PE、PB对比(单位：倍)20图11：上证综指PE、PB对比(单位：倍)20表1：沪伦通加速推进，年底落地或已成定局4表2：《监管规定》的重点内容7表3：《上市交易暂行办法》的主要内容9表4：《跨境转换指引》的主要内容11表4：《做市业务指引》的主要内容1

3、2表6：上交所和伦交所基本情况对比13表7：富时100指数成分股基本情况（人民币兑英镑牌价按2018年下半年均价8.88计算）..................................................................................................................................................18一、沪伦通即将来临在沪港通正式推出4年后，沪伦通有望于近期正式推出，中国股市在与全球资本市场互联互通和持续开放过

4、程中跨出更大一步。沪伦通在2015年9月中英第七次经济财金对话上首次提出，双方决定对上海证券交易所（以下简称“上交所”）和伦敦证券交易所（以下简称伦交所）的正式连通展开可行性研究。2018年沪伦通开始自上而下加速推进。10月12日，证监会正式发布《上海与伦敦证券市场互联互通存托凭证业务监管规定》（以下简称《监管规定》），同日上交所和中国证券登记结算有限公司（以下简称“中国结算”）发布了一系列相关配套业务规则征求意见稿，预示着沪伦通落地已基本得到确认。目前各券商正紧锣密鼓筹备沪伦通相关工作，12月上旬沪伦通经纪业务进行通关测试，测

5、试完成后业务随时可以正式上线。时间事件进程2015年9月中英第七次经济财金对话上首次提出进行伦敦-上海股市连通可行性研究。2015年11月证监会副主席方星海与伦敦证券交易所主席就沪伦通等问题交流了看法，将积极推动沪伦通的可行性相关研究。2015年12月上海市会同证监会研究推出沪伦通。2016年1月全国证券期货监管工作会议指出，启动深港通完善沪港通研究沪伦通。2016年3月上交所：关于沪伦通，双方已就合作原则及框架形成初步共识，后续会就沪伦通的可行性开展更进一步的深度研究。2016年6月中英双方在2016年陆家嘴论坛表示，正在推进

6、沪伦通合作事项。2016年12月方星海称沪港通的可行性研究已取得阶段性成果。2017年3月上海清算所在伦敦设立代表处，加强沪伦通基础设施建设。2017年7月伦敦证券交易所首席执行官亚迪表示，关于沪伦通联合可行性研究正在紧密推进。2017年12月第九次中英经济财金对话，双方同意加快沪伦通的最终准备和审查时间。2018年1月中英总理年度会晤中李克强表示，中方愿适时审视启动沪伦通准备工作。2018年4月央行行长易纲在博鳌论坛上表示，沪伦通的准备工作进展顺利，争取年内开通。2018年5月《存托凭证发行与交易管理办法（征求意见稿）》出台。

7、2018年7月上海市政府：沪伦通预计年底启动。2018年8月中国证监会发布《上海证券交易所和伦敦证券交易所市场互表1：沪伦通加速推进联互通存托凭证业务监管规定》征求意见稿。2018年9月媒体报道按照工作时间表，沪伦通拟于今年年内正式启动交易，届时将出现沪伦市场企业互挂首单。2018年10月证监会、上交所、中国结算等单位发布《上海与伦敦证券市场互联互通存托凭证业务监管规定（试行）》以及相关配套管理办法。媒体报道汇丰有望成为沪伦通下首个发行CDR的外国上市公司。2018年11月伦敦副市长表示，“沪伦通”很可能会在今年12月真正落地。

8、华泰证券发布公告，公司意向发行不超过8251.5万份的GDR。12月8日沪伦通经纪业务将进行通关测试，测试完成后业务将准备上线。资料来源：证监会，上交所，新华网，WIND，沪伦通启动具有多方面的积极意义：一是有利于扩大我国资本市场双向开放，提高境内市场的深度和国