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时间:2019-01-11
《PTA&MEG年度报告:产能快速扩张,TA、EG整体偏弱》由会员上传分享,免费在线阅读,更多相关内容在行业资料-天天文库。
1、目录一、2018年行情回顾51.精对苯二甲酸(PTA)2018年价格走势52.乙二醇(MEG)2018年价格走势6二、价格影响因素分析61.1、国际宏观61.1.1全球经济增长放缓,经济前景隐忧显现61.1.2美国经济持续强劲,驱动因素不断增强71.1.3欧洲内部矛盾不断,经济复苏难以持续101.1.4美联储收紧流动性,欧央行跟随之路缓慢111.2、国内宏观121.2.1经济下行压力增大,结构调整继续121.2.2积极的财政政策将成经济托底的重要手段141.2.3货币政策悄然生变,“边际宽松”成主要特点151.2.4全面降息概率渺茫,定向降
2、息成为主要调节手段171.2.5外汇储备与汇率稳定可期181.3、宏观小结182.供需分析192.1PTA供给维持稳定192.1.1年内暂无新增产能,PTA装置负荷率较2017年水平有所提高192.1.2PTA装置开工率处于近几年高位,年产量将突破4000万吨192.1.3PTA进口量较去年大幅增加202.1.4未来原料PX供应逐渐宽松,PTA成本有望下降20(1)2018年PX产量快速增长,但整体供应仍偏紧20(2)未来三年PX新增产能较多,供应偏紧状态或难再现222.2MEG供给持续增长232.2.1国内MEG产能高速增长,产量增长较快
3、232.2.2国内MEG进口量处于近年来高位252.3下游聚酯需求稳定增长252.3.1聚酯产能再度快速增长,主要产品产量增幅较大252.3.2聚酯市场整体表现平稳272.3.3终端销售表现不佳,前景不容乐观282.4库存情况292.4.1PTA库存持续处于低位292.4.2MEG库存量较大30四、行情展望与投资策略304.1行情展望304.1投资策略314.2套保建议31图表目录图1:郑商所PTA主力合约收盘价(单位:元/吨)5图2:PTA国内(左轴)及国际现货市场价格5图3:大商所MEG主力合约收盘价(单位:元/吨)6图4:MEG现货市
4、场价格6图5:全球GDP实际增速及预测7图6:全球采购经理人指数(PMI)7图7:经合组织综合领先指标7图8:经合组织商业及消费者信心指数7图9:美国国内生产总值及其增速8图10:美国新增非农就业人数及失业率8图11:美国非农企业薪酬及工作时长8图12:美国非农职位空缺数8图13:美国ISM制造业和非制造业PMI指数9图14:美国物价指数变动情况9图15:美国国际贸易及其增速9图16:美国国内消费及其增速9图17:欧元区和欧盟GDP(不变价、季调)及其增速10图18:欧元区和欧盟区工业生产指数增速变化10图19:欧元区采购经理人指数10图2
5、0:欧盟和欧元区制造业产能利用率10图21:欧盟28国失业人数及失业率11图22:欧盟及欧元区核心CPI11图23:美国基准利率及债券收益率11图24:英国及欧元区基准利率11图25:中国国内生产总值及其增速12图26:中国固定资产投资及其增速12图27:中国社会消费品零售总额及其增速12图28:中国进出口贸易额及其增速12图29:中国固定资产投资增速13图30:中国制造业投资增速13图31:中国工业增加值同比增速14图32:中国制造业PMI指数14图33:中国公共财政收入和支出及其增速15图34:中国税收收入和企业所得税收入累计增速15图
6、35:中国货币供应增速及剪刀差变动15图36:中国人民银行现金净投放15图37:中国社会融资规模及新增信贷占比16图38:中国新增人民币存贷款16图39:中国人民银行存款准备金率17图40:上海银行间同业拆放利率(SHIBOR)17图41:城镇居民人均可支配收入和消费性支出实际增速17图42:中国物价变动情况17图43:中国外汇储备变动情况18图44:美元和欧元兑人民币汇率中间价18图45:国内PTA年产能(单位:万吨)19图46:国内PTA工厂负荷率(单位:%)19图47:国内PTA装置周度开工率(单位:%)20图48:国内PTA周产量(
7、单位:万吨)20图49:中国PTA月进口量(单位:吨)20图50:中国PTA累计进口量(单位:万吨)20图51:PX装置开工率(单位:%)21图52:中国PX月产量(单位:万吨)21图53:中国PX累计产量(单位:万吨)21图54:中国PX月进口量(单位:万吨)21图55:中国PX累计进口量(单位:万吨)22图56:中国PX月库存(单位:万吨)22图57:国内乙二醇月产量(单位:万吨)24图58:国内乙二醇累计产量(单位:万吨)24图59:国内MEG月进口量(单位:万吨)25图60:国内MEG累计进口量(单位:万吨)25图61:国内聚酯年产
8、能(单位:万吨)26图62:2019年聚酯计划新增产能26图63:国内聚酯切片月产量(单位:万吨)26图64:国内聚酯切片累计产量(单位:万吨)26图65:国内涤纶短纤月产量(单
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