量化与配置专题：2018年国内量化基金规模与业绩盘点

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1、CONTENTS目录1.公募量化基金盘点2.私募量化基金盘点3.总结与展望1.公募量化基金盘点量化公募总览指数增强基金：规模同比略增，超额收益均正量化对冲基金：少数产品贡献规模和业绩量化选股基金：收益率中位数-23.5n公募量化基金（不考虑被动指数型基金）规模合计1121亿元；Ø相比2017年末的1243亿元，缩减约10%；Ø指数增强及类指数增强、量化选股、量化对冲分别占比62.8%、33.1%、4.1%。公募量化基金规模分布（分策略类型）公募量化基金规模分布（分基金公司）量化对冲,46量化选股,371指数增强,556类指数增强,14990.0%80.0%70.0%60.0%50.0%4

2、0.0%30.0%20.0%10.0%0.0%85.4%66.6%51.4%前五占比前十占比前二十占比资料来源：、WIND；单位：亿元资料来源：、WINDn截至2018年末，指数增强及“类指数增强”（注1）基金管理规模合计705亿元。Ø相较2017年末的689亿元，规模略增15.9亿元。其中，沪深300、中证500指数增强规模分别增加18.9亿元、25.5亿元；主题和行业类增强基金规模显著收缩。Ø相较2018Q3，4季度规模减少约7%。其中，沪深300、中证500增强的规模分别减少6%、5%。指数增强基金的规模变化（分季度）沪深300指数增强及类指数增强中证500指数增强及类指数增强上证

3、50指数增强其他指数增强基金指数增强合计规模8006004002002014Q12014Q22014Q32014Q42015Q12015Q22015Q32015Q42016Q12016Q22016Q32016Q42017Q12017Q22017Q32017Q42018Q12018Q22018Q32018Q40资料来源：，WIND。注1：统计口径包括指数增强及“类指数增强基金”；其中“类指数增强基金”指基金成立一年半以上、且最近一年跟踪误差与同基准的指数增强型基金无显著差异.指数增强基金的规模变化2018-12-312017-12-31沪深300增强（单位：亿元）9.920.240.858.

4、874.543219中证500增强（单位：亿元）其他指数增强（单位：亿元）17.518.531.437.7514.3428.9332.5232.8138.854321124.40.050.0100.00.050.00.0100.0•资料来源：，WIND。其他指数增强基金的基准包括上证50、深证100、中证红利、道琼斯中国、MSCI中国A股等。•注：图中1、2、3、4、5表示基金1、基金2、基金3、基金4、基金5。沪深300增强基金的Alpha分布（年度）2014年2015年2016年2017年2018年20.0015.0010.005.000.00-5.00资料来源：，WIND。注

5、：超额收益计算仅考虑规模1一个亿以上的基金样本。中证500增强基金的Alpha分布（年度）24.0517.899.416.252014年-3.162015年2016年2017年2018年30.0020.00n超额收益中枢下移：Ø以沪深300、中证500的超额收益中位数统计，超额收益中枢连续3年呈下降趋势。Ø2018年沪深300指数增强的超额收益中位数为3.63%。Ø2018年中证500指数增强的超额收益中位数为6.25%。n超额收益的分布收敛：Ø超额收益的分布从离散走向收敛；Ø一定程度反映了，模型和因子的趋同。10.000.00-10.00-20.00资料来源：，WIND。注：超额收益计

6、算仅考虑规模1一个亿以上的基金样本。6n量化对冲类公募基金规模46.1亿元，数量18只。Ø相较2017年末的38.9亿元规模略有增长、数量基本持平。Ø规模增长主要来自2只基金，多数产品规模收缩。n对冲类基金2018年收益率中位数0.18%，3只产品实现3%以上收益率。2014年2015年2016年2017年2018年量化对冲类公募基金数量和规模量化对冲类公募基金收益率（年度）规模合计（亿元）数量合计20.00300.0250.0200.0150.0100.050.00.02015.0018161410.0012105.008640.0022014-3-12014-6-12014-9-12

7、014-12-12015-3-12015-6-12015-9-12015-12-12016-3-12016-6-12016-9-12016-12-12017-3-12017-6-12017-9-12017-12-12018-3-12018-6-12018-9-12018-12-10-5.00-10.00资料来源：估算、WIND、朝阳永续资料来源：估算、WIND、朝阳永续。单位：%n量化选股类公募基金规模370