量化投资与对冲基金x

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1、12丁鹏博士中国量化投资学会理事长《量化投资—策略与技术》作者《量化投资与对冲基金丛书》主编CCTV/第一财经特邀嘉宾方正富邦基金公司资深量化策略师部门介绍大纲简介3传奇量化投资大师量化投资的理论基础绝对收益的核心策略：量化对冲未来资产管理模式量化投资与对冲基金丛书部门介绍大纲概述传奇的量化投资大师：西蒙斯詹姆斯·西蒙斯（JamesSimons）是世界级的数学家，也是最伟大的对冲基金经理之一大奖章基金连续20年，每年35%的净回报创立著名的Cherm-Simons理论2006年，西蒙斯被国际金融工程师协会评选为年度金融工程师。2007年，他个人盈利大概28亿美元

2、2006年，他赚了17亿美元2005年是15亿美元。学数学的也能赚大钱传奇量化投资大师：大卫.肖Shaw于1980年在斯坦福获得博士学位，随后在哥伦比亚大学计算机系做老师1986年成立肖博士公司从事对冲基金业务，截至2009年7月管理230亿美元的资产（全球第四大对冲基金）他成立了一个研究实验室（www.deshawresearch.com），主要搞计算生物化学领域的超级计算机。学计算机的也能赚大钱传奇的量化投资大师：伊曼纽尔·德曼毕业于哥伦比亚大学，获理论物理学博士学位。他曾是爱因斯坦、薛定谔、李政道等物理学巨匠的门徒1985年起加入著名投资银行高盛集团他参与

3、创作了业界广为采用的布莱克－德曼－托伊利率模型和德曼－卡尼局部波动率模型于2000年当选国际金融工程师协会年度金融工程师2002年入选《风险》杂志名人堂。学物理的也能赚大钱传奇的量化投资大师：RayDalio上世纪70年代，年仅26岁的达里奥被一家从事零售经纪预算业务的公司炒鱿鱼后，在一套两居室里成立了桥水公司目前是世界最大的对冲基金公司，管理的资金约1400亿美元在市场惨淡的2011年斩获138亿美元自1975年成立迄今，PureAlpha基金总共已为投资者赚取了358亿美元的收益。失业了也可以成为对冲基金经理对冲基金：一个令人激动的行业不需要背景不需要资历不

4、需要关系不需要人脉只要你努力！9定义：量化投资就是以数据为基础，以策略模型为核心，以程序化交易为手段，以追求绝对收益为目标的投资方法中医VS西医：传统投资VS量化投资）优点一：赌大概率事件（以组合对冲为主）优点二：克服人性弱点（以机器交易为主）优点三：精力无限（监控全市场、全产品、全周期）优点四：精细化交易（利用算法交易降低对市场的冲击）量化投资是投资从艺术走向科学的必由之路部门介绍大纲量化投资是什么量化投资与有效市场假说量化投资是半强有效市场几乎唯一的解决方案无效市场弱有效市场半强有效市场强有效市场价格反映了部分历史全部信息价格反映了全部历史信息价格反映了全部

5、公开信息价格反映了全部信息技术分析有效基本面分析有效内幕消息或量化分析有效所有分析手段均无效11量化选股量化择时股指期货套利商品期货套利统计套利期权套利另类套利量化投资是一个复杂的学科体系部门介绍大纲量化投资主要策略12人工智能数据挖掘小波分析支持向量机分形理论随机过程量化投资的理论基础是现代数学理论部门介绍大纲量化投资主要理论金融市场的数学定义Y=F(x1,x2,…….xn)其中Y是金融市场的波动（涨跌/涨跌幅/伸缩/概率）Xi为一系列因子看做是一个函数逼近问题案例：Y=F(换手率=300%，成交量>100亿）=10%其中Y表示涨幅如何进行函数逼近？人工神经网

6、络/回归/看成是一个分类问题案例：Y=F(换手率=300%，成交量>100亿）=1其中：1表示涨，0表示跌如何进行分类模型的学习？决策树/贝叶斯分类/支持向量机看成是一个概率问题案例：Y=F(换手率=300%，成交量>100亿）=90%其中：90%表示涨的概率如何计算概率？概率分布/随机过程看成是一个模式识别问题案例：出现右侧的图形时，未来的走势是涨还是跌？如何进行图形模式识别？分形理论/机器学习/小波分析现代数学理论在量化投资中大有用武之地《量化投资-策略与技术》19华尔街90%的基金采用量化分析方法（共同基金/对冲基金）美国市场70%的交易量由算法交易实现量

7、化基金产品从2001年开始每年管理份额实现20%的增长随着中国衍生品时代的到来，量化投资必然会成为主流的投资理念和分析理论部门介绍大纲量化投资在国外发展20从理论上看，能实现绝对收益策略主要有两大类：（1）量化套利交易策略利用多空对冲，消除系统性风险，从而实现低风险的绝对收益（2）市场规则漏洞的交易例如利用计算机速度、规则漏洞等（高频交易）量化投资对冲策略是实现绝对收益的核心部门介绍大纲实现绝对收益的策略21流动性回扣（同时买卖，赚取佣金返还）猎物追踪算法（瞬间拉升杀跌，吸引投资者追涨杀跌的方法）自动做市商（利用数据到达的速度差距赚取）高频交易有违背市场公平，目

8、前在国外也是限制的对象部