基于alpha策略的量化对冲基金风险管理研究——以x券商量化对冲产品为例

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1、薦樣曲斋姆强乂聲）ＳＯＵＴＨＷＥＳＴＥＲＮＵＮＩＶＥＲＳＩＴＹＯＦＦＩＮＡＮＣＥＡＮＤＥＣＯＮＯＭＩＣＳ工商管理硕±（ＭＢＡ）学位论文于ＡｌｈａＩｎ；基ｐ策略的量化对冲基金风险管理研究一ｃｅｕ券商量化对冲产品为例齡ｔＴｈｅＳｔｕｄｙｏｎｔｈｅＲｉｓｋＭａｎａｇｅｍｅｎｔｏｆＱｕａｎｔｉｔａｔｉｖｅＴｒａｄｉｎ餐ｇＴＭｅｔｈｏｄｏｎｔｈｅｆｉｆｉｉｈａＨｅｄｅｍｄｓｏｒａｃｈｅｖｎＡｌ．ｇｇｐ＊—ｆＢａｓｅｏｎ

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4、本人郑重声明，：所呈交的学位论文是本人在导师的指导下独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成果。对本文的研究做出重要贡献的个人和集体，均己在文中＾：！明确方式标明，因本学位论文引起的法律结果完全由本人承担。本人同意在校攻读学位期间论文工作的知识产权单位属西南财经大学。本人完全了解西南财经大学有关保留、使用学位论文的规定，即学校有权保留并向国家有关部口或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅和借阅。本

5、人授权西南财经大学可将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，１用影印可＾１采、缩印、数字化或其他复制手段保存和汇编本学位论文。本学位论文属于１、□保密，在年解密后适用本授权书。２、口不保密特此声明。学位申请人２０１６年５月摘要摘要一中国资本市场经过二十余年不断的摸索与尝试，己由株幼小的萌芽长成了参天大树，市场中的各种参与者都希。在资本市场日益发展壮大的今天望从这个蓬勃发展的市场中获取收益。大到券商、基金公司和各种金融机构，一小

6、到每个个人投资者，都经营着自己的各种投资策略。但是金融机构与普通个人投资者最大的不同在于其相对科学的投资方法和风险管理方法，根据各机构对于主动投资的管理方法，将投资策略分为多种类型，从策略的建立到投资过程的管理都带有各金融机构不同的风格，那么对于其不同策略的风险管理就显得尤为重要了。大凡金融投资机构，通常都有自己的投资决策系统、内部控制系统、众多的员工人数等，如何提高投资管理的效率，如何在控制风险的基础上追求收益，在变化莫测、竞争激烈的市场环境下能够长期生存下去，这是对

7、金融机构能够持续健康发展的考验。与此同时，金融机构作为资本市场最重要的，促进资本市场整体向前发展参与者，最大限度地发挥其资产定价的能力，一＾使得我国资本市场逐渐向发达国家靠巧，成为个文机构为交易主体的成熟市场，也是各大金融机构的重要使命。观察成熟资本市场上的参与者与投资策略，机构投资者和对冲交易占据着绝大多数的地位，股指期货和融资融券等。随着我国证券市场的逐步完善标的的不断丰富和政策放开，对冲策略交易的需求将日益强烈，对风险管理的要求也会越来越高，本止对冲交易策略团

8、队在风险管理方面势必将面临巨大的挑战。本文的研究基于理论与实际相结合的原则，本主Ｘ券商的量化对冲产品的实盘操作为例，通过文献研巧法、案例分析法、比较分析法等方法，＂＂Ｘ资本资产定价模型为理论基础，在深入了解券商量化对冲团队对Ａｌｐｈａ策略风险管控的真实情况的基础上，探讨分析Ｘ券商量化对冲产品在１Ａ一一基于ｌｐｈａ策略的量化对冲基金风险管理研巧ＷＸ券商量化对冲产品为例宏观政策和监管Ｌ义及后续管理等各个环节中风险控制方面、建模、策略实施存在的问题