2016-2017保险行业咨询报告

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1、2016保险行业咨询报告2016年10月正文目录保险之夏硕果辉煌,转型保险崭露头角业绩全面向好，回归保障价值为先….….财产险增幅较缓，赔付率有效控制••••••••低利率的隐忧,防风暴负债管理当头…,开门红全年红，保险洼地价值修复空间大8保险之夏硕果辉煌，转型保险崭露头角2015年原保险保费收入24282亿元，同比增长20%,实现近五年来行业最大增幅。其中寿险公司原保险保费收入15859亿元，同比增长25%；财产险公司原保险保费收入8423亿元，同比增长12%。从具体保险产品类别来看，健康险、寿险、意外险、农业险保费收入激增，增长率分别达到52%、21%、17%、15%。然而受车市冷

2、遇影响，交强险保费收入增速从13%下降到11%。财产保险多元化发展，特别是十三五规划中重点强调的农业险、巨灾险、保证保险，将是今年财产保险突围的方向。另外，未计入保险合同核算的保护投资款和独立账户本年新增交费，即寿险公司万能险和投资连结险保费收入8324亿元，同比增长98%,前值为28%。同时，保险行业格局产生变化，部分转型保险公司开始崭露头角。以三季度数字计算，安邦人寿以8256亿的资产规模跻身行业前5。而以被天茂集团收购接入资本市场的国华人寿资产规模也达到857亿元，行业占比上升0.2%0以这两者为代表的保险公司在以资产驱动负债做大规模后，平衡发展回归保障，发展保障型保险。截止20

3、15年底，安邦保险保障型保费收入达到57%,国华人寿保障型保费达到53%0业绩全面向好，回归保障价值为先2015年四大险企投资收益率均创新高，其中新华、国寿、太保总投资收益率超过7%,国寿总投资收益率也有所增长达到6.2%o在保费收入和投资收益双增长的推动下，四大险企净利润均大幅增长。然而也应注意到，在激烈的市场竞争下，除太保寿险外，其余三大寿险市场占有率较2015年年初分别下滑了2%-3%。市场集中程度的降低也是保险行业市场化的必然结果。个险增员银保收缩，推动首年保费增长从渠道上来看，个险渠道队伍建设大大加强。四大保险公司个险渠道总人力同比增长均超过30%,其中新华保险个险营销员增幅

4、达到47.6%o然而从增员到有效业绩释放有一定的时间差，新华个险渠道的大幅增员尚未启动同比例的规模保费增长，却未未来的业绩释放保存了实力。而经过两年战略调整的中国太保实现了人力和保费双高飞，个险渠道总人力增长40.1%的同时，单月人均首年保费同比增长16.6%o在个险渠道不断增强的同时，资源消耗较大成本较高的银保渠道有所收缩。其中，中国太保银保渠道收入占比大幅收缩，截止2015年底太保法人渠道占比仅占16%,较去年同期下降11%。而中国人寿、中国平安也纷纷将重心篇向个险渠道，银保渠道收入占比略有收缩。值得注意的是一直以银保渠道为主的新华保险经过一年的调整，银保渠道保费收入占比从49%下

5、降到44%o期限结构改善，拔升新业务价值从产品期限结构上看，年期结构优化。首年期交保费大幅增长，在缓解给付风险的同时给保险公司带来稳定的现金流入，极大的提升了保险公司的内含价值，为险企的持续发展积蓄能量。其中，中国太保首年期交保费增幅达到58%,而新华保险、中国人寿的首年期交保费也分别达到了40%、33%O在规模迅速扩大和可持续发展这两项选择上，四大险企选择了后者，在市占率相对稳定的基础上转变增长方式，保持业务稳定。四大险企保险产品结构优化、保费收入渠道改善、期限结构调整，回归保障本质，新业务价值大幅提升。由于保障型保险大力发展、保险增员幅度大、人均单月首年保费增加多、聚焦期交成果显著

6、首年期交保费增长迅速，中国平安、中国太保、中国人寿、新华保险新业务价值增幅分别达到了40%、38%、36%、35%O新业务价值的增加也标志着四大险企寿险业务价值的增加，也预示着公司未来保险业务增长潜力增强。财产险增幅较缓，赔付率有效控制财产险增幅缓慢，非车险将成为主要突破口财产险发展仍以车险为主，但由于汽车市场低迷，车险保费收入增长趋缓。同时，非机动车保险发展滞后，增速有所下降。今年车险费改预计能给财产险公司带来正面推动效应，风险识别和分担能力增加，渠道优势推动产品普及。与此同时，非机动车财产保险也将成为2016年财产保险主要突破的方向，特别是农业保险、巨灾险等在十三五规划中重点提出和

7、强调的保险类别。为此，两大上市险企已分别开始铺垫。其中，太保釆用更多创新方式推动农业险发展，包括加强与安信农险的战略融合发展，推出绍兴茶叶低温气象指数保险、广西糖料蔗价格（期货）指数保险、上海鸡蛋价格（期货）指数保险、杭州菜篮子综合保险等创新保险；推出”e农险“体系假设，应用卫星遥感定损、无人机航拍等技术打造竞争优势，全年实现保费12亿元，承保能力较好。赔付率下降，太保重回盈利端两大保险公司赔付率分别较去年下降了3.2%、1.0%,同时太保的费