cfa考试财务报表分析资产(投资工具)

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1、第六章盘存分析Chapter6・AnalysisofInventories(TheAnalysisofandUseofFinancialStatement)§1.用LIFO/FIFO/平均成本法计算期末盘存余额和货物销售成本存货账目(inventoryaccount)受两个因索影响：①货物的购买价格或仝产成本(P)；②货物的销售(COGS)o期初盘余额BI(balanceofbeginninginventory)和期末盘存余额El的关系：BI+P=COGS+EI(或El=BI+P-COGS)o1.计算

2、产品存货的LIFO(last-in,first-out/后进先出法)。假定：最后进的货物首先卖出去，即货项的销售成本COGS是最后购进的货项的应计成木。而期末存货由最早货物应计成木组成。2.计算产品存货的FIFO(first-in,first-out/先进先出法)。假定：最先进的货物最先卖出，即货项的销售成木COGS是最先购进的货项的应计成本。期末存货由最近购进的项冃组成。3.计算产品存货的加权平均成本法(weighted-averagecost)e即对售出的货物和期末存货都使用相同的平均成木(即BI

3、+P与总进货数的比)。§2.解释价格稳定或价格变化时.LIFQFIFO和平均成本法给出的货物销售成本(COGS)数据和盘存的有用性之间的关系♦损益表信息——货物销售成木(COGS)1・持有利得或存货利润(holdinggain/inventoryprofit)<>持有利得或存货利润，即货物原始成本(originalcost)和重宜(replacement)成本的差。例如，某项目是美元买进，在重置成本为7美元时，可以以10美元的价格出伟，则持有利得为1美元。按照持续经营(going-conccrn)假说

4、，公司在出售存货Z后盂要持续地再充实存货。因此，收益必须在提供了存货重置后才能计量，即持有利得不能认为是收益。2.LIF0、脑0和平均成本法给出的COGS和盘存的有用性Z间的关系与FIFOCOGS相比,LIFO将货物最近的购买价格确定为COGS,因此LIFOCOGS更接近于重置成木。如果在会计期间内，存货的数量保持稳定或持续增长，并尺存货的价格不断变化，那么，对于损益表UF0是最具信息的会计方法。因为它更好地计量了当前的收益和将来的获利能力。但是，这也带来了尴尬(quandary),因为对资产负债表来

5、说FIFOCOGS是最好的计量方法。♦资产负债信息——存货账H从资产负债角度，F/FO盘存方法优越于L/FO盘存方法，因为F/FO计量的存货所表明的价值，更加近似地反映了存货的当前成木(即重置成木)。GAAP要求，盘存要使用成本或市价孰低法(乙CM/thelower-of-cost-or-marketvaluationbasis)。货物的市价即为其重置成木(replacementcost)。成本或市价孰低法遵循稳健主义原则。因为亏损或市价降低在发生Z吋即予以了确认，而存货市价的升高只能在售出时被确认。

6、LCMnJ以与UFO—起使用于公司的财务报告。但是，如果公司出于税收目的，则不能将ZJFO与LCM—起使用，因为ZJFO不能确认资产部分价值的减损(writedown)和市价的降低，也不能获得由此产生的退税(taxbenefits)c§3.讨论公司选择的盘存会计方法是如何影响收益、现金流量、和应允资本等财务项目的※表：FIFO、LIFO的影响(假定价格升高并且存货保持稳定或持续增长)LIFO方法的影响及原因(higher/lower)FIFOH/LREASON（原因）H/LCOGSH反映了最近的购买价

7、格(即高价)。L税前收益LCOGS増大，则税前收益减小。H所得税L所得税(Incomelaxes)=税前收益X税率H净收益L净收益=税前收益X(l-税率)H现金流屋H如果不考虑所得税,则对现金流量没有影响(现金流量不取决于会计方法的选择)。如果考虑所得税，则收益降低，所得税也降低，从而使营业现金流量(operatingcashflow)增大。L盘存余额InventorybalanceL盘存余额仍保持早先的成本(即较低的成本)。盘存余额=P-COGSoH运作资本WorkingcapitalL运作资本包扌

8、舌现金资产和类现金(nca「cash)资产，它是公司的流动性指数。LIFO方法的运作资木减小的原因是盘存余额仍保持早先的较低成札LIFO方法屮运作资木的减小额是LIFO和FIFO方法下的存货价值差的百分比值(该百分比为边际税率)。LIFO方法低估运作资本，可能导致对公司流动性的误导。H§4・使用不同的盘存会计方法调整公司财务报表的账目，以描述和比较不同方法对货物销售成本和盘存余额的影响♦对盘存余额(InveMorybalcmcC的账Fl调整因为LIFO盘