中国核工业建设集团公司xx年度第一期中期票据评级报告

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1、为了适应公司新战略的发展，保障停车场安保新项目的正常、顺利开展，特制定安保从业人员的业务技能及个人素质的培训计划中国核工业建设集团公司XX年度第一期中期票据评级报告　　XX年企业债券市场与信用评级表现研究报告　　联合资信评估有限公司王柠张婷婷聂逆　　一、企业债券发行市场环境良好[本文不包含集合债券的统计分析。]　　宏观经济进入中高速增长的新常态，市场流动性较为充裕　　XX年，我国经济进入中高速增长、经济结构优化升级的新常态，全年GDP增速为%，增幅较上年有所放缓，经济增长趋于稳定。央行继续推行稳健的货币政

2、策，分别在4月和6月实行了两次定向降准，7~11月四次下调正回购利率，并动用PSL、MLF、SLO等工具，保持流动性合理适度。11月下调贷款和存款基准利率，引导融资成本下行，促进实际利率回归合理水平。XX年总体资金面较为宽松，市场流动性较为充裕。　　债券市场发行成本较低，发行量稳步增长，债券市场政策利于企业债券的发行目的-通过该培训员工可对保安行业有初步了解，并感受到安保行业的发展的巨大潜力，可提升其的专业水平，并确保其在这个行业的安全感。为了适应公司新战略的发展，保障停车场安保新项目的正常、顺利开展，特

3、制定安保从业人员的业务技能及个人素质的培训计划　　XX年，各期限的银行间固定利率国债到期收益率曲线呈现波动下行的趋势，且下半年较上半年回落幅度更大。截止XX年底，5年期、7年期国债到期收益率较年初分别下降99个BP和101个BP至%和%，但本年度各期限国债到期收益率均值均仍略高于上年平均水平。XX年，我国债券市场上各品种债券的发行总量超过10万亿元，短期融资券、中期票据、企业债券和金融机构债券的发行量均有所上升，其中企业债券的发行规模同比增加%。　　XX年4月，国家发改委发布《企业债券簿记建档发行业务指引

4、》，要求将原来主承销商自行簿记建档改为主承销商在中央结算公司簿记建档，规范了企业债券的整体发行流程，有利于维护企业债券市场秩序。5月，发改委下发《关于创新债券融资方式扎实推进棚户区改造建设有关问题的通知》，通过增加棚改相关的城投发债指标、放宽棚改概念企业债券发行条件等，对企业债券扩容有积极影响。　　债券市场违约风险事件多发，债券市场出现信用分化，监管政策对风险防范提出了更高的要求　　XX年从“11超日债”首例违约事件起，债券市场发生了“13中森债”、“12金泰债”、“12津天联”、“13华珠债”等多只债券

5、的违约事件，另有多只债券触发了信用风险事件，债市信用风险不断暴露，风险事件的出现明显增多。违约事件的发生一方面对于债券市场走向成熟具有积极的促进作用，增强了投资者的风险防范意识，另一方面在年内使得投资者的投资偏好向高信用等级债券倾斜，推高了较低信用等级债券的发行成本，债券市场出现信用分化。目的-通过该培训员工可对保安行业有初步了解，并感受到安保行业的发展的巨大潜力，可提升其的专业水平，并确保其在这个行业的安全感。为了适应公司新战略的发展，保障停车场安保新项目的正常、顺利开展，特制定安保从业人员的业务技能及

6、个人素质的培训计划　　在此背景下，XX年6月，沪、深证券交易所发布《关于对公司债券实施风险警示相关事项的通知》，规定对债项评级AA-级以下的公司债券实施风险警示冠以“ST”字样，并设置买入权限。7月，中国证券登记结算有限责任公司修订《质押式回购资格准入标准及标准券折扣系数取值业务指引》，将公司债、企业债等信用债券的回购资格由债项和主体评级均为AA级以上扩大至主体评级为AA级且评级展望为正面或稳定的信用债券；12月，中证登发布《关于加强企业债券回购风险管理相关措施的通知》，规定暂不受理新增企业债券回购资格申

7、请，债项评级达不到AAA级的企业债券不得新增入库，抬高了企业债券质押门槛。9月，发改委下发《关于全面加强企业债券风险防范的若干意见》，通过严格规范发债准入、加强债券存续期监管、强化偿债保障以及规范和约束承销商、信用评级机构行为等措施，强化企业债券的风险防范力度。总体看，监管政策对企业债券的风险防范提出了更高的要求。　　二、企业债券发行量大幅增长，新增可续期债券和项目收益债券　　XX年，我国银行间债券市场共有522家企业累计发行企业债券575期，发行总额为亿元，发行家数、发行期数和发行总额较上年分别增长%、

8、%和%，目的-通过该培训员工可对保安行业有初步了解，并感受到安保行业的发展的巨大潜力，可提升其的专业水平，并确保其在这个行业的安全感。为了适应公司新战略的发展，保障停车场安保新项目的正常、顺利开展，特制定安保从业人员的业务技能及个人素质的培训计划　　增幅明显。与中期票据发行情况相比，XX年企业债券的发行期数、发行规模和发行家数的增长幅度均超过中期票据。XX年企业债券发行量较上年增幅明显，除受XX年同比基数较小的影响外，主要是因