《金融风险管理讲义》上海财经大学

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1、金融风险计量与管理王明涛上海财经大学金融学院证券系金融风险计量与管理要回答的主要问题：1、什么是金融风险？2、如何计量金融风险？3、为什么要对金融风险进行管理？4、如何管理金融风险？1、主要内容1)金融风险的基本概念；2)金融风险计量的基本理论3）金融风险管理的基本理论—无套利定价原理、组合投资理论、套期保值理论等等4）金融风险管理的主要工具—金融衍生产品的回顾；5）市场风险的计量方法—VaR；6)利率风险的计量与管理7)信用风险的计量与管理；8）流动性风险的计量与管理；9)其他风险的计量与管理(操作风险与政策风险)10)1-2个案例1、主要内容(按章)第一章金融风

2、险计量与管理概论第二章金融风险计量的基本理论与方法第三章金融风险管理的基本理论第四章金融风险管理的主要工具—金融衍生品与定价第五章金融风险管理的基本方法—金融衍生品的应用第六章市场风险的计量与管理-VaR第七章利率风险的计量与管理第八章信用风险计量与管理第九章流动性风险的计量与管理第十章其他风险的计量与管理简介2、目标1)理解金融风险的基本概念；2)了解金融风险计量的基本理论与方法；3）应用投资组合理论分散非系统金融风险；4）应用金融衍生产品对金融风险进行套期保值和管理；5)掌握市场风险计量（VaR）及管理的主要方法；6)掌握利率风险计量及管理的主要方法7)掌握信用

3、风险计量及管理的主要方法8）了解流动性风险、操作风险、政策风险计量与管理的主要方法3、预备知识与特点（1）预备知识1）Futures，OptionsandSwaps2）calculus3）statistics.4）portfoliotheory（2）特点1）应用的知识多2）难度大3）知识新4）有些还没有定论，处在研究阶段4、教学参考资料1）上课时的课件；wang_ming_tao@yeah.net(000000)2）金融风险计量与管理，上海财经大学出版社，王明涛，2008年3）《金融工程》，高等教育出版社，郑振龙主编，2003年4）《期权、期货和衍生证券》，华夏出版

4、社，赫尔著，张陶伟译，1997年5）有关的研究文章5、考试与成绩（讨论）1、上课：10%2、作业与讨论：20%3、考试：70%上课的形式与方法1、上课的形式：学术讨论的形式，老师讲授与学生讨论结合。2、方法：（1）老师提出分析的问题（2）学生分组，收集资料、整理，并讲授（3）讨论与总结，并记录作业与论文（讨论）1、针对某一个具体经营体（如某银行、证券公司、基金公司、上市公司），分析所面临的风险，设计风险管理流程或对现有的风险管理流程提出建议（需要调研）；2、针对某一个经营体（如银行、证券公司、基金公司、上市公司）的某一类风险，设计风险管理方案，并对风险管理方案进行评

5、价。3、案例翻译并对案例中的风险管理方案进行评价；4、你感兴趣的某一类金融风险计量与管理问题进行研究（如信用风险、流动性风险、政策风险、操作风险）第一章金融风险计量与管理概论第一节金融风险计量与管理概述第二节金融风险计量与管理的基本理论与方法第三节主要金融风险计量与管理方法第一节金融风险计量与管理概述•金融风险的基本含义•金融风险的分类•金融风险计量与管理的意义•金融风险管理的目标、方式与步骤一、金融风险的基本概念1、风险的基本含义（1）对风险的认识风险：•生活中的风险：交通事故、生产过程中的事故；•成功的代价：获得的成本（有得必有失）风险主要存在于选择中，因为人生

6、是有限的，从事的工作也是有限的，必须选择，选择就有代价，就有风险。如选什么论文题目？能否顺利通过答辩？能否发表？找什么工作？是否符合你的要求？再如：公司的风险是损失的风险（价值下跌风险），它是由负现金流造成（如销售额下降、成本上升、融资方式不当、内部控制不严招致的亏损等），经营公司不可避免要承担风险（做生意就有风险，它是取得收益的代价）；投资者的风险：债权人面临公司不能按期还本付息的风险（下跌风险）；股东面临回报率较差的风险，如踏空的风险和收益或本金受到损失的风险（双向风险）、盈利不足的风险；（1）对风险的认识对多数人而言，风险是事情出错的几率；但风险也有另一面，如

7、投资回报高于预期的情况。如果风险使事情变的更坏，则称为“下跌风险”，如果风险有可能使事情变好或变坏，则称为“双向风险”。风险的大小：取决于风险发生的概率与损失的程度。不利结果出现的概率越大、造成的损失越大，风险越大；（2）风险的基本含义与损失的不确定性联系在一起的。经济学、决策学、统计学、金融保险学中尚无统一的定义。第一种观点(即古典决策理论的观点)认为，风险是事件未来可能结果的不确定性（易变性）。它可以用可能结果概率分布的方差描述。第二种观点认为风险是一种损失机会或损失可能性，可用损失的概率表示。第三种观点（即现代决策理论的观点），将风险定义为损失的不确定性。